Huobi kurucusu Li Lin, yaklaşık 686 milyon dolarlık kaldıraçlı Ethereum (ETH) pozisyonunun çökmesiyle büyük kayıp yaşayan Hong Kong merkezli Trend Research fonuyla herhangi bir yatırım bağı olduğunu kamuoyuna açıkça reddetti.
Avenir Group başkanı, son piyasa düşüşü boyunca Bitcoin (BTC) ve ETH varlıklarını koruduğunu belirtti.
Piyasadaki söylentiler, şubat ayındaki kripto çöküşünü tetikleyen satış baskısı için Asyalı kurumsal yatırımcıları suçluyordu. Li Lin’in açıklaması, Liquid Capital kurucusu Jack Yi tarafından yönetilen Trend Research’ün, Ethereum’un bir haftada yüzde 30 düşmesinin ardından margin call’lardan kaçınmak için 400.000’den fazla ETH’yi tasfiye etmesiyle aynı döneme denk geldi.
Dev Tasfiye Olayı
Trend Research, 2–7 Şubat tarihleri arasında yaklaşık 404.000 ETH satarak varlıklarını 651.170 tokenden yaklaşık 247.080’e düşürdü; bu sırada fiyatlar tasfiye seviyelerine doğru geriledi.
Hong Kong merkezli yatırım şirketi, Aave üzerinde ETH başına 1.698 ila 1.562 dolar seviyeleri arasında otomatik teminat satışlarıyla karşı karşıya kaldı.
Zincir üstü analiz platformu Arkham, şubat başından itibaren Binance’e gönderilen 411.075 ETH transferini belgeledi. Fon, başlangıçta Aave üzerinde ETH teminatına karşı stablecoin borçlanarak ve bu borçla ek Ethereum alarak 2 milyar dolarlık kaldıraçlı bir pozisyon oluşturmuştu.
Ethereum 4 Şubat’ta 1.750 dolara gerileyerek Nisan 2025’ten bu yana en düşük seviyesine indi ve yüksek kaldıraçlı pozisyonları ağır baskı altına soktu. Jack Yi, piyasanın dibini erken tahmin ettiğini kabul ederken, zorunlu satışa rağmen uzun vadeli boğa görünümünü koruduğunu söyledi.
Yanlış Kişi Suçlandı
Li Lin, Trend Research’e ya da “Garrett” olarak anılan kuruluşa hiçbir yatırımı olmadığını açıkça belirterek, Avenir Group’u tasfiye zinciriyle ilişkilendiren söylentileri reddetti. Ailesine ait ofisin, Asya’nın en büyük kurumsal Bitcoin ETF yatırımcısı olarak 1 milyar doların üzerinde dijital varlık yönettiği ifade ediliyor.
Bu netleştirme, piyasadaki katılımcıların satış dalgasını doğrulama olmadan önde gelen Hong Kong kripto isimlerine bağlama eğilimini gözler önüne seriyor. Li Lin ayrıca, Ekim 2025’te Fenbushi Capital ve HashKey Group gibi yatırımcılarla birlikte 1 milyar dolarlık bir Ethereum yatırım fonu kurma planını ayrı bir şekilde duyurmuştu.
Trend Research’ün çöküşü, oynak piyasa koşullarında kaldıraçlı DeFi stratejilerinin doğasında bulunan riskleri gösteriyor. Fonun döngüsel borçlanma yaklaşımı, Ethereum rallisi sırasında getirileri büyütürken, şubat ayındaki düşüşte kayıpları da katladı.