Bitcoin’in bir yıldan uzun süredir görülen en uzun haftalık düşüş serisi, Bitfinex’in pazartesi günkü raporuna göre, artık kaldıraçlı trader’ların çok ötesine uzanan daha geniş bir yapısal likidite sorununu ortaya çıkarıyor.
Borsa, FTX çöküşünden bu yana görülen en sert gerileme olan son dört haftalık %30’luk düşüşün, piyasaların 2026’ya giderken yeni ve daha kırılgan bir likidite rejimine girdiğini yansıttığını savunuyor.
Bitfinex, düşüşü rekor tasfiye olaylarının, çöken emir defteri derinliğinin ve likiditenin varlık sınıfları genelinde sıkılaştığı makro ortamın birleşimine bağlıyor.
10 Ekim’deki zincirleme hareket sırasında 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon silindi; bunu geçen hafta 3,9 milyar dolarlık ek tasfiyeler izledi. Bitfinex’e göre bunlar, henüz resetlenmemiş bir kaldıraç azaltma döngüsünün işaretleri.
Kısa vadeli yatırımcıların yaşadığı acı keskin biçimde arttı. Gerçekleşmiş kayıplar şu anda günde 523 milyon doları aşıyor; bu seviyeler en son 2022’deki kapitulasyon döneminde görülmüştü.
Aynı zamanda, başlıca platformlardaki emir defteri likiditesi ekim ayından bu yana yaklaşık %30 azaldı ve piyasayı nispeten küçük akımlara karşı son derece hassas bıraktı.
Ayrıca Oku: Future Of Corporate Bitcoin Adoption Hinges On MSCI’s January Decision, Analyst Warns
Bitfinex ayrıca, önceki döngü zirvelerinde de gözlenen bir örüntü olarak, Bitcoin’in yine hisselerden önce zirve yaptığını ve bunun kriptonun daha geniş risk varlıklarındaki zayıflığın öncü göstergesi olabileceğini öne sürüyor.
Faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması ve devlet tahvil getirilerinin yüksek seyretmesiyle birlikte likidite kısıtlı kalıyor.
Hatta devlet alımları bile bu kırılganlığı telafi etmiyor. El Salvador’un bugüne kadarki en büyük alımı olan 1.090 BTC’lik satın alımı, arzı dolaşımdan çekiyor ancak kısa vadeli derinliği desteklemek için bir şey yapmıyor.
Daha fazla uzun vadeli sermaye coin’leri kilitlerken, işlem görebilir arz daralmaya devam ederek oynaklığı artırıyor.
Beyaz Saray’ın yurt dışında tutulan kripto için koordine küresel raporlama önerisiyle birlikte yeni bir düzenleyici baskı da ortaya çıkıyor. Bitfinex, bunun offshore likiditeyi ve kurumsal akım modellerini etkileyebileceğini söylüyor.
Rapora göre Bitcoin, uzun vadeli benimseme güçlenirken bile fiyat dalgalanmalarının daha keskin olabileceği, yapısal olarak daha sığ bir piyasaya geçiş yapıyor.
Sıradaki Haber: BlackRock's $73B Bitcoin ETF Manager: Institutions Buy BTC as Digital Gold, Not Payment Solution