Morgan Stanley, Cuma günü finansal danışmanlarına, tüm müşterilerin artık net değer veya risk profilinden bağımsız olarak kripto para yatırımlarına erişebileceğini bildirdi. Bu, daha önce sadece firmanın en zengin ve agresif yatırımcılarına sunulan ürünlerin kısıtlamalarının tersine çevrilmesidir. Değişiklik, 15 Ekim'den itibaren yürürlüğe girecek ve emeklilik hesaplarına uzanarak, büyük bir Wall Street varlık yönetim firmasında dijital varlık erişiminin en önemli genişlemelerinden birini işaret ediyor.
Bilinmesi Gerekenler:
- Morgan Stanley, crypto maruz kalmak isteyen müşteriler için 1,5 milyon dolarlık minimum varlık gereksinimini ve agresif risk toleransı ön koşulunu kaldırdı.
- Firmanın küresel yatırım komitesi, dijital varlıkları "spekülatif" bir yatırım sınıfı olarak ele alarak, başlangıçta kripto para tahsislerini portföylerin %4'ü ile sınırlamayı öneriyor.
- Danışmanlar şu anda sadece BlackRock ve Fidelity'den Bitcoin fonları sunabilir, ancak banka piyasa geliştikçe ek ürünleri değerlendiriyor.
Varlık Devi, Dijital Varlıklar Konusunda Geri Adım Attı
Politika değişikliği, Başkan Donald Trump'ın seçilmesinin ardından kripto entegrasyonunu sınırlayan düzenleyici rüzgarların hafiflediği bir zamanda geliyor. Morgan Stanley, geçen ay Ether ve Solana ile E-Trade brokerlık birimi aracılığıyla Bitcoin ticaretine olanak tanıyacağını duyurdu.
Önceki çerçevede, danışmanlar en az 1,5 milyon dolarlık varlık bulunduran ve agresif risk toleransı gösteren müşterilere kripto fonlarını tanıtabiliyordu.
Bu yatırımlar, vergi avantajı bulunan emeklilik araçları yerine vergiye tabi broker hesaplarında yer almak zorundaydı.
Firma, artık tüm hesap türlerinde kripto fonlarının alımına izin veriyor. Otomatik sistemler, politika konularını tartışmak için anonim kalmak isteyen iç protokolleri bilen kişilere göre, değişken varlık sınıfında aşırı yoğunlaşmayı önlemek amacıyla müşteri portföylerini izliyor.
Morgan Stanley'nin varlık ve yatırım yönetimi bölümleri, dünyanın en büyük varlık yöneticisi olarak konumunu sağlamlaştıran, on yıllar boyunca biriken müşterinin 8,2 trilyon dolarlık varlığını denetliyor. Banka, kripto para ticareti ile rahat olan genç yatırımcıları çeken Coinbase ve Robinhood gibi dijital ilk platformlara karşı rekabeti karşılamak için tekrar tekrar hareket etti.
Yatırım Yönergeleri ve Ürün Sınırlamaları
Bankanın küresel yatırım komitesi, 1 Ekim'de kripto para tahsisleri için bir çerçeve oluşturarak rehberlik yayınladı. Model, "zenginliği koruma" veya "fırsatçı büyüme" stratejilerini takip edip etmediklerine bağlı olarak değişen tam önerilerle, maksimum başlangıç pozisyonunu %4 olarak belirledi.
Morgan Stanley'de varlık yönetimi için baş yatırım sorumlusu Lisa Shalett, Ekim raporunda komitenin duruşunu tanımladı. "Komite, kripto paraları spekülatif ve giderek daha popüler hale gelen bir varlık sınıfı olarak değerlendiriyor, ki birçok yatırımcı, ancak hepsi değil, bu alanı keşfetmek isteyecektir," diye yazdı.
Danışmanların, BlackRock ve Fidelity tarafından yönetilen Bitcoin fonları sunma konusunda kısıtlamaları devam ediyor.
Morgan Stanley, borsa yatırım ürün pazarı hakkında potansiyel eklemeler için izlemelerde bulunuyor; diğer kripto para birimlerini izleyen fonlar da dahil olmak üzere, bilgilere aşina olanlar söyledi. Özellikle listelenmiş bir kripto borsa yatırım ürününe erişim talep eden müşterilere yardımcı olunabilir.
Kripto erişimini açma kararı, düzenleyici risk ve müşteri talebinde değişen hesaplamaları yansıtıyor. Federal ajanslar, yıllarca süren yaptırım eylemleri ve ihtiyatlı rehberliği tersine çevirerek, Trump'ın zaferinin ardından dijital varlıklara daha esnek bir yaklaşım sinyali verdi.
Morgan Stanley'nin E-Trade hamlesi, müşterileri fon yapıları ile sınırlamak yerine, üç kripto para biriminin doğrudan ticaretine izin verecek.
Bu genişleme, firmanın perakende aracılık müşterilerine bağımsız kripto platformlarının sağladığı benzer erişimi verirken, varlık yönetimi bölümü, yalnızca fon yaklaşımı ve tahsis sınırları ile daha sıkı kontrolleri sürdürmektedir.
Geleneksel ağlardaki finansal danışmanlar, dijital varlıklar ana akıma girdikçe crypto maruz kalmak isteyen müşterilerden baskı gördü. Bitcoin fiyat dalgalanmaları ve yeni kripto paraların çoğalması, birçok köklü firmaların başlangıçta uyum endişeleri ve dalgalanma risklerine atıfta bulunarak direndiklerini talep yarattı.
%4'lük tahsis tavanı, Morgan Stanley'nin kripto paraları bir çekirdek tutuma yerine portföy çeşitlendiricisi olarak gördüğünü öne sürüyor. Bu duruş, varlık yöneticilerinin tipik olarak özel sermaye veya hedge fonlar gibi alternatif yatırımları nasıl ele aldıkları ile uyumludur. Otomatik izleme sistemleri, fiyat artışından dolayı kripto pozisyonları önerilen seviyeleri aştığında hesapları işaretleyecek.
Kapanış Düşünceleri
Morgan Stanley'nin politika değişikliği, kripto para birimlerini varlık yönetimi tekliflerinde kalıcı bir unsur olarak daha geniş bir kabul sinyali veriyor. Firmanın emeklilik hesaplarında kripto para birimlerine izin verme kararı, zirve kazanç yıllarına giren genç müşterilerin, vergi avantajlı yapılar içinde dijital varlıklara erişim beklediğini kabul ediyor. Net değer ve risk toleransı gereksinimlerini kaldırarak, banka kripto paraları, müşterilerin riskleri anladıktan sonra talep edebilecekleri diğer spekülatif yatırımlarla benzer şekilde ele alıyor.