Circle (USDC) Internet Group hisseleri bu hafta %20'den fazla yükseldi; Mizuho hedef fiyatını nötr notunu korurken 90 dolardan 100 dolara çıkardı.
Banka, ralliyi, Federal Rezerv’in faiz indirimlerini geciktirebilecek petrol kaynaklı enflasyon endişelerine bağladı; bu da Circle’ın rezerv geliri odaklı iş modeli için doğrudan bir destek rüzgârı anlamına geliyor.
Bu hareket, büyük ölçüde dördüncü çeyrek kazançları sonrasında yaşanan short squeeze nedeniyle geçen hafta görülen %45’lik ralli sonrasına denk geliyor.
Söz konusu ralli, hissenin zirvelerinden yaşadığı %80’lik düşüşü sonlandırdı.
Ne Oldu?
Mizuho analistleri Dan Dolev ve Alexander Jenkins, hafta sonu ABD ve İsrail’in İran’a yönelik hava saldırılarının ardından ham petrol fiyatlarındaki sert yükselişin Circle’ın kazançlarının bir kısmını açıkladığını belirten bir araştırma notu yayınladı.
Brent petrolü, son beş işlem gününde yaklaşık %17 yükseldi; Dolev, daha yüksek petrol fiyatlarının “enflasyonu artırarak faiz indirimi olasılığını düşürebileceğini” vurguladı.
CME FedWatch verilerine göre Fed’in 2026 boyunca faizleri değiştirmeden tutma olasılığı, bir hafta önceki %5,8’den %12,7’ye çıktı. Toplamda 50 baz puan veya daha fazla indirim olasılığı ise %72’den yaklaşık %55’e geriledi.
Analistler, faiz indirimi beklentilerinin azalmasının, Circle’ın 2026 ve 2027 gelir tahminlerine kabaca %1 eklediğini hesapladı.
Bunu da okuyun: Binance Rolls Out AI Agent Toolkit As Crypto Exchanges Race To Automate Trading
Neden Önemli?
Circle, USDC stablecoin’ini destekleyen ABD Hazine tahvilleri ve ters repo anlaşmalarından elde ettiği faiz gelirlerinden toplam gelirinin büyük kısmını sağlıyor; USDC’nin dolaşımdaki arzı şubat sonu itibarıyla yaklaşık 75,2 milyar dolardı.
Daha yüksek faizler bu gelir akışını genişletirken, faiz indirimleri onu daraltıyor. Şirketin gelirlerinin Fed politikasına duyarlılığı, CRCL hissesini en az kripto kadar bir makro faiz oynuna dönüştürüyor.
Ancak herkes petrol–enflasyon–Fed zincirini ikna edici bulmuyor. Global X yatırım stratejisi başkanı Scott Helfstein, bağlantının “muhtemelen abartıldığını” söyleyerek, daha yüksek enerji maliyetlerinin ekonomik büyümeyi yavaşlattığını ve nihayetinde talebi azalttığını savunuyor.
Mizuho ayrıca daha uzun vadeli ayrı bir riske dikkat çekti: artan stablecoin metalaşması, USDC’nin giderek yoğunlaşan rekabetle karşı karşıya kalması nedeniyle Circle’ın gelirleri üzerinde baskı oluşturabilir. Şirketin 2027 rezerv geliri tahmini 3,7 milyar dolar seviyesinde; bu rakam, faizlerin destekleyici kalacağı varsayımına dayanıyor.
Sıradaki haber: Nearly 4 In 10 Altcoins Sit At Record Lows - Why This Cycle's Wipeout Exceeds The FTX Crash