Paxos Labs, sahiplerin bakiyesini artırmadan, kurumsal altın kiralaması yoluyla getiri elde edebilen, PAX Gold (PAXG) teminatlı yeni token’ı PAXGy (PAXGY)’yi piyasaya sürdü.
Öne çıkanlar
- PAXGy, PAXG rezervlerini kurumsal altın kiralama piyasasında değerlendiriyor; getiri, yeni token basımı yerine döviz kuru üzerinden yansıtılacak şekilde tasarlandı.
- Yatırımcılar PAXG yatırarak ya da desteklenen stablecoin’leri takas ederek PAXGy alabiliyor; token hem merkezi hem de zincir üstü çeşitli platformlarda listelendi.
- Ürün, tokenize altın pozisyonuna ek kredi, likidite ve piyasa riski yüklüyor; Paxos Labs, getiri artışının garanti edilmediğinin altını çiziyor.
PAXGy ile altın getirisi
Paxos Labs’in açıklamasına göre yatırımcılar, PAXG yatırarak ya da belirli stablecoin’leri takas ederek, katılımcı platformlar veya doğrudan zincir üstü işlemler üzerinden PAXGy edinebiliyor. Token’ı destekleyen PAXG rezervleri ise, yerleşik altın kiralama piyasası üzerinden, önceden incelenmiş kurumsal borçlulara yönlendiriliyor.
Burada yatırımcının elindeki token adedi artmıyor. Bunun yerine, getiri PAXG’ye karşı kur üzerinden işliyor: Zamanla 1 PAXGy, daha fazla PAXG ile değiştirilebilir hale gelebiliyor. Yani getiriyi taşıyan mekanizma, token sayısı değil PAXGy/PAXG kuru.
Lansman ortakları arasında OKX, X Layer, 0x, Uniswap, Ether.Fi ve Chainlink bulunuyor. Böylece PAXGy, hem merkezi borsalar hem de merkeziyetsiz protokoller üzerinden erişilebilir hale geldi. Yapı, yatırımcıların tokenize altın pozisyonunu korurken, kurumsal külçe kiralama piyasasına bağlı bir varlıkla ek getiri arayabilmesini amaçlıyor.
Ayrıca Oku: Halka Arz Sonrası Anthropic’i Kim Yönetecek? Kurucular Oyların %50,1’ine Göz Dikti
Kredi ve piyasa riskleri
Bu yapı, klasik PAXG’ye kıyasla ek risk de getiriyor. Paxos Labs, PAXGy’nin kredi, likidite ve piyasa riski taşıdığını; zira rezervlerin yalnızca pasif altın tutumu olarak kalmak yerine harici stratejilere aktarıldığını vurguluyor.
Getiri garantili değil. Bir borçlunun temerrüde düşmesi ya da kullanılan rezerv stratejisinin zarar yazması halinde, kurun aşağı yönlü ayarlanabileceği, bunun da yatırımcılara kayıp olarak yansıyabileceği belirtiliyor. Bu nokta, PAXGy’yi, fiziksel altına doğrudan maruziyet sunan ve kurumsal saklama altında, düzenli rezerv doğrulamalarına dayanan PAXG’den ayırıyor.
Ürün, altının kendisini “gelir üreten” bir varlığa dönüştürmüyor. Asıl yapılan, rezervlerin, metale erişim için ödeme yapan borçlu taraflara ödünç verilmesi. Bu nedenle, ek getiri, klasik tokenize altının taşımadığı kredi ve karşı taraf riskleriyle birlikte geliyor.
Paxos Labs’e göre tokenize altının toplam piyasa değeri 5 milyar doları aşmış durumda; 2026’nın ilk çeyreğindeki işlem hacmi ise 2025’in tamamını geride bıraktı. Şirket, uzun süredir kurumsal borçlulara hizmet veren külçe kiralama sistemiyle, hızla büyüyen bu pazarı PAXGy üzerinden birbirine bağlamayı hedefliyor.
Yıllar boyunca PAXG’nin rolü daha yalındı: Rezervleri dış borçlulara açan ek bir kredi stratejisi olmadan, fiziksel altını zincir üstünde temsil etmek. PAXGy, bu modeli kökten değiştiriyor.
Sonraki Haber: Dogecoin Gerçekten 3 Dolara Çıkabilir mi? Balina Bahisleri Zor Matematikle Karşı Karşıya
