Ekonomist Peter Schiff, Strategy'nin imtiyazlı hisse modelinin artık hem MSTR hisselerini hem de Bitcoin'i (BTC) tehdit ettiğini söylüyor.
Schiff'in STRC Uyarısı
Schiff, bu hafta sonu X'te yaptığı paylaşımlarda, eski adıyla MicroStrategy olan Strategy'nin STRC süresiz imtiyazlı hissesiyle yapısal bir sorunla karşı karşıya olduğunu savundu.
Şirket, 20 Nisan'da ağırlıklı olarak hisse senedi ihracıyla finanse edilen 2,54 milyar dolarlık alım sonrası 815.061 BTC tutuyor.
STRC, değişken yapıda, aylık ödenen yıllıklandırılmış %11,5 temettü veriyor. Bitcoin ise doğal bir nakit akışı üretmiyor. Schiff'e göre bu matematik, Strategy'yi, temettüleri finanse etmek için ya BTC satmak ya da daralan bir getiri yatırımcısı havuzuna yeni STRC ihraç etmek arasında ikili bir seçime zorluyor.
Bu enstrüman, Temmuz 2025'te %9 temettü ile piyasaya sürülmesinden bu yana yaklaşık 50.792 BTC finanse etti; art arda yedi aylık artış sonrasında oran %11,5'e yükseldi.
Ayrıca Oku: Monad Trades Near $0.031 As High-Performance EVM Chain Builds Its Case Against Ethereum
Saylor'dan Tepki ve Bağlam
Strategy başkanı Phong Le, bu hafta yaptığı açıklamada, şirketin temettüleri rezervleri kullanmak yerine net aktif değer priminden ihraç ettiği adi hisse senetleriyle finanse ettiğini söyleyerek itiraz etti.
Michael Saylor, MSTR'nin uzun vadeli üstün performansını ve Mart ayında duyurulan 42 milyar dolarlık piyasada satış programını gerekçe göstererek yapıyı savundu ve Schiff'i kamuya açık bir tartışmaya davet etti.
Tartışma giderek tırmanıyor. Schiff, 23 Nisan'da STRC'yi “şimdiye kadar var olmuş en bariz Ponzi” olarak nitelendirdi ve tezini çürütmeleri için takipçilerini X Spaces oturumlarına davet etti. TD Cowen analisti Lance Vitanza, MSTR için 385 dolar hedef fiyatla “al” notunu koruyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin Climbs 13% In April, VanEck Eyes More Gains Ahead