Robinhood Markets Inc., çöken kripto imparatorluğu FTX'e aitken CFTC lisanslı bir borsa olan MIAXdx'te çoğunluk hissesini satın alarak, hızla büyüyen tahmin piyasaları sektörüne şimdiye kadarki en iddialı girişimini yapıyor.
Salı günü duyurulan satın alma kapsamında Robinhood ve piyasa yapıcı dev Susquehanna International Group, ortak girişim aracılığıyla türev borsasında %90 hisse alacak. Miami International Holdings Inc. ise kalan %10'luk payı elinde tutacak.
İşlemin, düzenleyici onaylara bağlı olarak 2026 yılının ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
MIAXdx, FTX tarafından satın alınmadan önceki adıyla LedgerX olarak biliniyordu ve Mayıs 2023'te Miami International Holdings tarafından, FTX'in iflas masasından yaklaşık 50 milyon dolar karşılığında satın alındı.
Platform, Tanımlanmış Sözleşme Piyasası (Designated Contract Market), Türev Takas Kuruluşu (Derivatives Clearing Organization) ve Swap Yürütme Tesisi (Swap Execution Facility) olarak kritik düzenleyici onaylara sahip; bu da Robinhood'a türev ürün yelpazesini genişletmek için hazır bir altyapı sunuyor.
Ne Oldu?
Robinhood, yeni ortak girişimde kontrolü elinde bulunduran ortak olurken, Susquehanna ilk günden itibaren likidite sağlayıcısı rolünü üstlenecek. Ortaklığın hedefi, hem Robinhood Derivatives'e hem de diğer Vadeli İşlemler Komisyon Tüccarı (Futures Commission Merchant) platformlarına vadeli işlemler ve türev ürünler sunacak bağımsız bir borsa kurmak.
Robinhood Vadeli İşlemler ve Uluslararası Başkan Yardımcısı ve Genel Müdürü JB Mackenzie, yayımladığı bir açıklamada şunları söyledi: “Robinhood, tahmin piyasalarına yönelik güçlü bir müşteri talebi görüyor ve bu ivme üzerine inşa etmekten heyecan duyuyoruz. Altyapıya yaptığımız yatırım, müşterilerimize daha iyi bir deneyim ve daha yenilikçi ürünler sunmamızı sağlayacak.”
Bu hamle, tahmin piyasalarının gelir bazında Robinhood'un en hızlı büyüyen ürün grubu hâline gelmesiyle birlikte geliyor. Sadece bir yıl önce faaliyete geçmesine rağmen, müşteriler 1 milyondan fazla hesapta yaklaşık 9 milyar sözleşme alıp sattı. Sadece üçüncü çeyrekte işlem hacmi 2,3 milyar sözleşmeye ulaşarak bir önceki çeyreğin iki katından fazlasına çıktı.
Robinhood hâlihazırda, platformunda siyaset ve ekonomiden spora uzanan kategorilerde tahmin piyasaları sunmak için Kalshi ile iş birliği yapıyor. Yeni borsa, Robinhood'un kendi sözleşmelerini bağımsız olarak kote edip takas etmesine imkân tanıyarak üçüncü taraf platformlara bağımlılığı ortadan kaldıracak.
Ayrıca okuyun: First Spot Dogecoin ETF Records Disappointing $1.4M Debut Despite Historic Launch
Neden Önemli?
Tahmin piyasaları sektörü 2025'te patlama yaşadı. Kalshi yalnızca Ekim ayında 4,4 milyar dolarlık işlem hacmi kaydederken, rakibi Polymarket 3,02 milyar dolara ulaştı ve böylece platformlar genelinde aylık toplam hacim yaklaşık 7,4 milyar doları buldu.
Bu durum, önceki yıllara göre dramatik bir değişimi temsil ediyor. Kalshi'nin yıllıklandırılmış işlem hacmi 2024'te yaklaşık 300 milyon dolardan 2025 Ekim ortasında 50 milyar dolara fırlayarak bin katın üzerinde artış gösterdi. Platform kısa süre önce 11 milyar dolarlık değerleme üzerinden 1 milyar dolar toplarken, Polymarket 8 milyar dolarlık değerleme ile 2 milyar dolara kadar yatırım sağladı.
Robinhood'un bireysel yatırımcı tahmin piyasası hacminin önemli bir kısmı Kalshi üzerinden geçiyor ve veriler, Robinhood'un Kalshi'nin Ekim hacminin yarısından fazlasını oluşturduğunu gösteriyor. Yeni bağımsız borsa, Robinhood'un bu değer zincirinden doğrudan daha fazla pay almasına imkân tanıyacak.
Satın alma aynı zamanda bir kripto türev mirası da getiriyor. LedgerX, Sam Bankman-Fried'ın imparatorluğuna ait olmasına rağmen bağımsız çalıştığı için FTX çöküşünde ayakta kalan az sayıdaki varlıktan biriydi. FTX, 2021'de LedgerX'in ana şirketi Ledger Holdings'i 298 milyon dolar karşılığında satın almıştı.
Son Düşünceler
Robinhood'un hamlesi, tahmin piyasalarının kumar platformları yerine meşru finansal araçlar olarak giderek daha fazla ana akımda kabul gördüğünün bir işareti. Şirketin düzenlemelere tabi yaklaşımı, Susquehanna'nın piyasa yapıcı uzmanlığıyla birleştiğinde, perakende erişilebilirliğini korurken kurumsal benimsemeyi hızlandırabilir.
Zamanlama da stratejik. Geçen yıl bir federal mahkeme kararının seçim bahislerine yönelik CFTC kısıtlamalarını geçersiz kılmasının ardından, tahmin piyasaları kripto odaklı köşelerden ana akım finansa taşındı. Özellikle spor bahisleri son dönemdeki büyümeyi tetikledi; Kalshi, Ekim sonundaki tek bir haftada 1,1 milyar dolarlık spor hacmi kaydetti.
Borsanın, CFTC onayları ve standart kapanış koşullarına bağlı olarak 2026'da faaliyete başlaması bekleniyor. Müşteriler için rekabetçi fiyat oluşumunu sağlamak amacıyla, Susquehanna'nın yanı sıra ek likidite sağlayıcıları da eklenecek.
Sıradaki haber: Jack Dorsey Is Satoshi Nakamoto? Analysts Uncover Multiple Tenuous Links Between Twitter Founder And Bitcoin Creator