Strateji başkanı Michael Saylor, dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumundaki şirketin, 15 Ocak son tarihi öncesinde MSCI ile, büyük hisse senedi endekslerinden çıkarılmasına yol açabilecek bir süreç hakkında görüşmeler yürüttüğünü doğruladı. Endeks sağlayıcısı, başlıca faaliyeti kripto para birikimi olan şirketlerin, endekslere dahil edilmeye uygun olmayan yatırım fonlarına benzeyip benzemediğini değerlendiriyor; bu da JPMorgan tahminlerine göre Strateji hissesinden çıkışlarda 8,8 milyar doları tetikleyebilir.
Ne Oldu: Endeks Sağlayıcı Bitcoin Biriktirme Modelini Gözden Geçiriyor
MSCI, esas iş modeli kripto para satın almaya dayanan şirketleri, yatırım fonlarına yapısal benzerlikleri ve bu fonların hâlihazırda endekslere dahil edilememesi gerekçesiyle, 15 Ocak’a kadar alacağı kararla endekslerinden çıkarıp çıkarmamayı planladığını açıkladı.
Hisse ihracı ve borçlanma kombinasyonu yoluyla Bitcoin tutan Strateji, şu anda MSCI USA ve MSCI World endekslerinde yer alıyor. Bu gösterge endekslere dahil olma, borsada işlem gören fonlar aracılığıyla pasif yatırımı çekerek hem hisse talebini hem de değerlemeyi destekliyor.
Şirketin hisseleri bu yıl yüzde 37 geriledi; bu, Bitcoin’in yıllık yüzde 0,6’lık kaybını ciddi biçimde geride bırakıyor ve kripto varlıklarını büyütmek için özsermaye satma ve borç biriktirme yaklaşımına yatırımcı şüphesini işaret ediyor.
Saylor, Dubai’deki bir Binance etkinliğinde Reuters’a şirketin MSCI ile “bu sürece dahil olduğunu” söyledi, ancak JPMorgan’ın çıkış tahminlerine katılmadığını belirtti. Olası endeks çıkarımıyla ilgili olarak, “Bence hiçbir fark yaratmayacak” dedi.
Strateji, Pazartesi günü tüm yıl kâr tahminini revize ederek, sadece bir ay önce beklenen 24 milyar dolarlık kâr öngörüsüne kıyasla 5,5 milyar dolara varan zarar öngördüğünü açıkladı. Revizyon, Kasım ayında Bitcoin’in 2021 ortasından bu yana en sert aylık düşüşünü yaşamasını takip etti. Saylor, doğası gereği oynaklığa dikkat çekerek “özsermaye dalgalı olacak, çünkü şirket güçlendirilmiş bitcoin üzerine inşa edildi” dedi. Ayrıca, Bitcoin’in yüzde 30 ila 40 düşmesi halinde, “özsermayenin daha da fazla düşeceğini, çünkü özsermayenin düşecek şekilde tasarlandığını” ekledi.
Ayrıca Oku: Tron’s $80.2 Billion Stablecoin Stack Helps TRX Hold the Line in 40% Altcoin Slump
Neden Önemli: Hazine Modeli Düzenleyici Baskıyla Karşı Karşıya
MSCI incelemesi, halka açık piyasalarda benzerlerini doğuran ve Strateji’nin yaklaşımının, diğer halka açık şirketlere geleneksel hisse senetleri üzerinden kripto para maruziyeti sağlamak için dijital varlık biriktirmeye ilham verdiği kurumsal hazine modelini tehdit ediyor. JPMorgan analistleri, son notlarında bu tür bir dışlamanın, şirketin gelecekteki maliyetleri ile hem özsermaye hem de borç sermaye artırma kapasitesine dair soru işaretleri yaratacağı konusunda uyardı.
Diğer endeks sağlayıcıları da MSCI’nin izinden giderek finansal etkiyi katlayabilir.
Strateji, 1,11 kat kaldıraçla faaliyet gösteriyor ve Saylor’a göre Bitcoin fiyatında yüzde 95’lik bir düşüşe dayanabilecek durumda. Ancak önerilen MSCI kriterleri, toplam varlıklarının yarısından fazlasını aşan dijital varlık tutan tüm şirketleri hariç bırakacak.
Son Bitcoin düşüşü, benzer şirketleri varlıklarını tasfiye etmeye zorlayarak ek aşağı yönlü fiyat baskısı yaratabilir. Strateji hisseleri, genel piyasa duyarlılığının hafif iyileşme gösterdiği Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde yüzde 2,1 yükseldi.
Sıradaki Haber: Elon Musk's X Money Seeks Tech Lead While Community Speculates On Crypto