ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Dogecoin (DOGE) ve XRP için öne çıkan spot kripto para ETF'leri hakkındaki kararlarını geri çekti, bu da dijital varlık sektöründe düzenlemeye yönelik ihtiyatlı bir yaklaşımı gösteriyor. Aynı zamanda, daha sessiz ama eşit derecede önemli bir hamle ile, ajans PayPal'ın ABD doları destekli stablecoin'i PYUSD üzerindeki soruşturmasını eylemsiz sonlandırdı.
29 Nisan'da yayımlanan dosyalara göre, SEC önerilen iki borsa yatırım fonu olan Bitwise Dogecoin ETF ve Franklin Templeton XRP ETF için onay tarihlerini erteledi. Yeni tahmini karar tarihleri sırasıyla 15 Haziran ve 17 Haziran oldu. Bu erteleme bazı piyasa katılımcıları için hayal kırıklığı yaratsa da analistler tarafından bekleniyordu.
Mevcut ABD yasalarına göre, SEC'in ETF başvurularına ilişkin önerilen kural değişiklikleri üzerinde hareket etmek için 45 günü var, ancak gerekirse bu inceleme süresini 90 güne kadar uzatabilir. Bloomberg Intelligence ETF analisti James Seyffart, Ethereum staking ve Solana temelli ürünler de dahil olmak üzere çoğu ETF başvurusunun 2025'in sonlarına kadar nihai karara ulaşılamayacağını belirtti.
"SEC, her başvuruyu değerlendirmek için izin verilen süreyi sonuna kadar değerlendiriyor," dedi Seyffart X platformunda. "Bu standart prosedür."
Ertelemelere rağmen, hem DOGE hem de XRP fiyatları Bitcoin'in daha geniş piyasa konsolidasyonunu yansıtarak göreceli olarak sabit kaldı.
Daha olumlu bir düzenleyici gelişmede, ödemeler devi PayPal 29 Nisan tarihli bir SEC dosyasında PYUSD üzerindeki soruşturmanın resmi olarak sonlandırıldığını açıkladı. PYUSD'nin piyasaya sürülmesi ve desteklenmesi ile ilgili belgelerin talep edildiği kasım 2023'te bir davetiye verilmişti. Ancak PayPal, şubat 2025'te soruşturmanın kapandığına dair bir bildirim aldığını açıkladı. Bu karar, PayPal'ın kripto hedeflerinden biridir ve stablecoin sektöründe nadir bir düzenleyici netlik anını ifade eder.
Raporlara göre PayPal'ın stablecoin'i tamamen dolar mevduatları ve kısa vadeli ABD devlet tahvilleri ile desteklenmektedir ve kripto alanında Tether (USDT) ve Circle’ın USD Coin'inin (USDC) egemen olduğu alanda pazar payı kazanmakta zorluk çekmektedir. PYUSD'nin şu anki piyasa değeri yaklaşık 880 milyon dolar, USDT'nin 148,5 milyar dolarının sadece bir bölümü.
Ancak yakın zamanda benimsemeyi artırma çabaları ivme kazanmaya başlıyor. Nisan ayında, PayPal PYUSD tutan ABD kullanıcıları için yeni bir sadakat programının parçası olarak %3,7 oranında verim getirisi sunmaya başladı. Firma ayrıca PYUSD'nin daha geniş kripto ekosisteminde kullanım alanlarını genişletmeyi amaçlayan Coinbase ile stratejik bir ortaklığını duyurdu.
"Coinbase ile işbirliği yaparak PYUSD'nin benimsenmesini artırmak ve dijital finans alanında yenilikleri sürdürmek için çok heyecanlıyız," dedi PayPal CEO'su Alex Chriss bir açıklamada.
Bu gelişmeler SEC'in kripto endüstrisine karşı çelişkili tutumunu vurguluyor. Bir yandan, ajans perakende odaklı kripto ETF'leriyle ilgili temkinli davranmaya devam ediyor, kararları erteleyip uzatılmış inceleme süreleri talep ediyor. Öte yandan, yüksek profilli bir stablecoin soruşturmasını sessizce cezasız kapatma kararı dijital ödemeler alanındaki sorumlu aktörlerin artan tanımasını ifade ediyor.
İki duyurunun zamanlaması da daha geniş bir anlatıyı pekiştiriyor: DOGE ve XRP ETF'ler gibi spekülatif ürünler sıkı düzenleyici inceleme ile karşı karşıya kalırken, stablecoin'ler ve tokenlı finansal araçlar - özellikle mevcut finansal kurumlarla ilişkilendirilenler - kurumsal kabul görmeye giderek daha fazla yaklaşıyor.
İleriye dönük olarak, ETF başvuru sahipleri ve yatırımcılar SEC'in gelişen kripto düzenleyici manzarasında ileriye giderken devam eden gecikmeleri beklemelidir, özellikle seçim yılı politikalarının arka planda olduğu göz önüne alındığında. Bu arada, PayPal gibi firmalar uyumlu bir yol çizerken, ABD'de kriptonun geleceği hype'tan çok yapılandırılmış, fayda odaklı yenilikle tanımlanabilir.