ABD Senatosu Tarım Komitesi tarafından yayımlanan yeni bir piyasa yapısı taslağı, sektör liderleri arasında yer alan Brian Armstrong da dahil olmak üzere birçok ismin, Kongre’deki daha geniş kripto mevzuatının bankalar ve geleneksel finansal aracıları kayırmaya devam ettiğini savunmasına rağmen, öz muhafaza cüzdanlarını ve emanetçi olmayan DeFi arayüzlerini federal düzenlemenin açıkça dışında bırakıyor.
Teklif, Dijital Emtia Aracıları Yasası (Digital Commodity Intermediaries Act) adıyla biliniyor ve gözetimi, müşteri varlıklarını elinde tutan veya işlem yürütümünü kontrol eden kuruluşlarla sınırlandırarak, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) kripto piyasaları üzerindeki yetki alanını keskin biçimde daraltıyor.
Öz Muhafaza Cüzdanları Düzenleme Dışında Bırakılıyor
Taslağa göre CFTC’nin yetkisi yalnızca, müşteri fonlarını elinde tutan, işlemleri yürüten veya takas eden, emir kabul eden veya ileten, teminat ya da teminat bakiyesini yöneten ya da karşı taraf olarak hareket eden “dijital emtia aracıları”na uygulanıyor.
Sadece özel anahtarları saklayan, işlemleri yerel olarak imzalayan ve kullanıcı onayıyla yayınlayan öz muhafaza cüzdanları bu tanıma girmiyor.
Sonuç olarak bu tür cüzdanlar için kayıt, KYC, AML, raporlama veya denetim yükümlülükleri söz konusu olmayacak.
Tasarı, öz muhafazayı düzenlemeye tabi bir finansal hizmetten ziyade, kişisel kullanıcı faaliyeti olarak ele alıyor.
Emanetçi Olmayan DeFi Arayüzleri Korunuyor
Taslak, benzer şekilde, operatörlerin saklama yetkisi kullanmadığı veya takdir yetkisi taşımadığı durumlarda emanetçi olmayan DeFi arayüzlerini de düzenleme dışında bırakıyor.
Emir yönlendirmeyen, fon tutmayan, işlemleri toplu hâle getirmeyen veya yürütmeyi geçersiz kılmayan; kullanıcıların akıllı sözleşmelerle doğrudan etkileşime geçmesini sağlayan arayüzler CFTC’nin yetki alanı dışında kalıyor.
Also Read: VanEck Sees BitGo Shares Hitting $26.50, 65% Above IPO Midpoint
Bu koruma, DEX ön yüzlerini, toplayıcıları (aggregator), cüzdana gömülü takas araçlarını, protokol panolarını ve emanetçi olmayan köprüleri de kapsıyor.
Tasarı ayrıca, yalnızca koda erişim sağlayan yazılım yayımlayıcılarını düzenleme yetkisini CFTC’ye vermeyi reddederek, geliştiricilerin “arka kapıdan” düzenleme olarak nitelendirdiği olasılığı kapatıyor.
Gözetimi Tetikleyen Unsur Merkezsizlik İddiası Değil, Kontrol
Taslak, DeFi platformlarının ne zaman düzenlemeye tabi olacağına dair net bir sınır çiziyor.
Varlıkları emanete alan, kullanıcılar adına işlemleri yürüten, yönlendirme mantığını kontrol eden, teminatı yöneten veya işlemleri durdurup geri çevirebilen herhangi bir arayüz, dijital emtia aracısı olarak sınıflandırılacak ve CFTC’ye kayıt olmak zorunda kalacak.
Bu yaklaşım, etiketlemeden çok fonksiyonel kontrole odaklanıyor ve bir platforma “merkeziyetsiz” denmesinin, fiilen yönetilen bir ticaret platformu gibi çalışıyorsa onu muaf tutmayacağı mesajını veriyor.
Armstrong: Daha Geniş Tasarılar Hâlâ Bankaları Kayırıyor
Armstrong, öz muhafaza ve emanetçi olmayan yazılımlara yönelik daha net korumaları memnuniyetle karşılasa da, Kongre’de paralel ilerleyen piyasa yapısı girişimlerini kamuoyu önünde eleştiriyor ve bazı taslakların bankalar ile geleneksel aracı kurumları kayırarak rekabeti kısıtlayacağını savunuyor.
Armstrong, önceki tekliflerde yer alan bazı hükümlerin, Coinbase gibi kripto odaklı şirketlerin bankalarla eşit şartlarda rekabet etmesini, bankalar üzerinden zaten sunulan hizmetleri sağlamalarını kısıtlayabileceğini söylüyor.
Tartışmayı, kripto şirketlerinin adil biçimde rekabet edip edemeyeceği ya da düzenlemenin mevcut finansal yerleşik aktörleri mi sağlamlaştıracağı ekseninde çerçeveliyor.
Read Next: 2026 Will See Brutal Pruning Across Crypto, Pantera Warns