Birçok kripto para borsa yatırım fonu, federal düzenleyicilerden onay beklerken, Kongre Cumartesi gece yarısından sonra başlayacak bir hükümet kapanmasını önlemek için yarışıyor. Aralarında Solana ve Litecoin fonlarının da bulunduğu başvurular belirsizlik içinde kalırken, varlık yöneticileri bu fonların Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile birkaç inceleme aşamasını geçtiğini belirtiyor.
Bilmeniz Gerekenler:
- SEC, Solana ve Litecoin ETF'leri için değiştirilmiş S-1 kayıt bildirimlerini incelemekte ve bazı başvuruların onaya yakın olduğu bildirilmektedir
- Hükümet kapanması, çoğu SEC personelini izne çıkaracak ve piyasa istikrarı için gerekli görülmedikçe incelemeleri durdurabilir
- Canary Capital'in Litecoin ETF'si için 2 Ekim karar son tarihi var ve diğer başvurular için 10-24 Ekim arasında yanıtlanması gerekiyor
Düzenleyici Zaman Çizelgesi Riske Atılıyor
Varlık yöneticileri son aylarda SEC'e revize edilmiş S-1 kayıt bildirimlerini sundu. Başvuru sürecine aşina bir kişi, hükümet çalışmaya devam ederse bazı fonların onaylarının gelecek hafta kadar erken alınabileceğini söyledi. Spot Solana ETF başvuruları, ihraççıların birkaç SEC yorumunu ele alıp son S-1 sunumlarını hazırladıkları için en ileride bulunuyor.
SEC, geçtiğimiz hafta listeleme borsalarından 19b-4 başvurularını geri çekmelerini ve Genel Listeleme Standartları altında yeniden sunmalarını istedi.
Bu prosedürel değişiklik, bu standartların bu yıl erken onaylanmasının ardından geldi. Piyasa gözlemcileri bu hamleyi, yeni kripto para ürünlerine yeşil ışık yakmanın bir hazırlığı olarak gördüler.
Ekim, karar son tarihlerinin sıkışık bir serisini sunuyor. Canary Capital'in Litecoin ETF'si, 2 Ekim'e kadar düzenleyici bir yanıt gerektiriyor. Diğer başvurular için 10-24 Ekim arasında son tarihler bulunmakta ve bu tarihlerin Kongre'nin finansman yasasını geçirememesi durumunda ertelenme riski taşımaktadır.
Finansal Gözetim Üzerinde Kapanma Etkisi
Federal bir kapanma, SEC personeli de dahil olmak üzere hükümet çalışanlarının çoğunu izne çıkaracaktır. Bir azınlık temel operasyonları yürütmek için kalacaktır, ancak kripto para ETF denetimlerinin bu sınıflandırmaya girip girmediği belirsizliğini koruyor.
Önceki hükümet kapanmaları, yetkililerin onları piyasa istikrarı için kritik gördüğü durumlar dışında finansal ürünlerin düzenleyici incelemelerinin durmasına neden oldu.
SEC, kamuoyuna açıklanmayan bir oranda önemli evrak işleri tamamlamış olabilir. Bu durum, kapanma öncesinde veya sırasında onaylanmalarının yolunu açabilir, ancak bu sonuçlar henüz doğrulanmamıştır. Düzenleyici kurumlar, finansman kesintilerinde zaman hassasiyeti olan konuları ele almak için genellikle sınırlı esneklik sağlarlar. Varlık yöneticileri ve borsalar, Kongre görüşmelerini, yaklaşan son tarihleri izlerken yakından takip ediyor. Siyasi belirsizlik ve düzenleyici zaman çizelgelerinin kombinasyonu, yeni yatırım ürünleri lansmanı için planlama zorlukları yaratmıştır.
Kripto Para ETF'lerini Anlamak
Borsa yatırım fonları, altta yatan varlıkların fiyatını izleyen yatırım araçları olarak çalışır. Spot kripto para ETF'leri, türev sözleşmelere yerine gerçek dijital varlıkları tutar. SEC, 2024'te birçok spot Bitcoin ETF'sini onaylayarak kripto para yatırım ürünlerine yönelik yaklaşımında bir değişim işaret etti. Solana, merkezi olmayan uygulamaları destekleyen ve işlemleri gerçekleştiren bir blok zinciri platformu olarak işlev görür. Litecoin, Bitcoin'e alternatif olarak 2011 yılında yaratılmış bir eşler arası kripto para birimi olarak faaliyet gösterir.
Varlık yöneticileri, bu alternatif kripto para ETF'lerini geçen yıl onaylanan Bitcoin ürünlerinin uzantıları olarak görüyor. Bitcoin ETF başvurularının arkasındaki birçok firma, diğer dijital varlıklara bağlı fonları takip etmekte ve kripto para sektöründe düzenlenmiş yatırım seçeneklerini genişletmeyi hedeflemektedir.
Politik Belirsizlik Hüküm Sürüyor
Kripto para ETF onay süreci, geçen yılki Bitcoin ETF kararlarının ardından 2025'te hızlanmıştır. İşletmeler, spot kripto para ürünlerine yönelik düzenleyici açıklığın devam edeceği beklentisiyle başvurular hazırladılar. Potansiyel kapanma, piyasa koşullarının veya düzenleyici standartların ötesinde değişkenler sunmaktadır.
Kongre finansmanı görüşmeleri, bu finansal ürünlerin program doğrultusunda ilerleyip ilerlemeyeceğini artık belirliyor. Varlık yöneticileri, sadece düzenleyici incelemelerin tamamlanmasına değil, aynı zamanda politik sonuçlara bağlı bekleme süreleriyle karşı karşıya kalıyor.