Strategy, üst üste dört haftadır düzenli yaptığı Bitcoin (BTC) alımlarına ara vererek son iki yılın en uzun “duraklamasına” girdi. Şirket, 30 Temmuz’da açıklayacağı ikinci çeyrek sonuçlarına 3,225 milyar dolarlık nakit pozisyonuyla giriyor.
Öne Çıkan Başlıklar
- Strategy’nin son doğrulanan Bitcoin alımı, yaklaşık 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC ile 21 Haziran’da sona eren haftayı kapsıyordu.
- İkinci çeyrek sonuçları, ABD piyasalarının perşembe günkü kapanışının ardından açıklanacak; yatırımcı çağrısı New York saatiyle 17:00’de başlayacak.
- Şirketin mNAV oranı haziran sonunda ilk kez 1’in altına inerek tarihindeki ilk “iskontolu” seviyeyi gördü.
SEC Kayıtları: Strategy Dört Haftadır Bitcoin Almıyor
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) 29 Haziran, 6 Temmuz, 13 Temmuz ve 20 Temmuz tarihlerinde yapılan başvuruların hiçbirinde Bitcoin alımı yer almadı.
Son teyitli alım, 15–21 Haziran dönemini kapsıyor ve yaklaşık 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC’lik pozisyona işaret ediyordu. En güncel başvuru ise bunun aksine, MSTR hisselerinde 263,5 milyon dolarlık satış gösteriyor; böylece şirketin nakit rezervi 3,225 milyar dolara çıkmış durumda.
Michael Saylor ise buna rağmen beklentiyi canlı tutmayı sürdürüyor. Saylor, pazar günü X’te Strategy’nin Bitcoin alım grafiğini, “Yeni bir renge daha ihtiyacımız olacak” notuyla paylaştı. Bu, son açıklanan alımdan bu yana yaptığı beşinci “spoiler” niteliğindeki paylaşım oldu ancak şirket o haftaya ilişkin herhangi bir işlem doğrulamadı.
Duraklama, yalnızca “hiçbir şey yapmama” anlamına gelmiyor. Strategy, 29 Haziran–5 Temmuz arasında 3.588 BTC’yi yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında elden çıkardı; bu, şirket tarihindeki en büyük Bitcoin satışı olarak kayda geçti. Elde edilen tutar ağırlıklı olarak imtiyazlı hisse temettülerinin finansmanında ve nakit pozisyonunun güçlendirilmesinde kullanıldı. Haziran sonunda kabul edilen yeni çerçeve, 1 milyar dolarlık adi hisse geri alım programına, 1 milyar dolarlık dijital borç menkul kıymeti ihraç imkânına ve 1,25 milyar dolara kadar ek Bitcoin satışına yetki veriyor.
Ayrıca Oku: Ghost Rider ve Black Panther: Tahmin Piyasaları Marvel’ın En Büyük İki Oyuncu Tercihini Iska Geçti
Michael Saylor, Bozulan mNAV Matematiğiyle Karşı Karşıya
Strategy hissesi, uzun süre elindeki Bitcoin’lerin net değerinin üzerinde işlem gördü. Yönetimin “mNAV” diye adlandırdığı bu oran sayesinde şirket, hisse ihraç ederken hisse başına Bitcoin miktarını da artırabildi. Ancak metrik, haziran sonunda ilk kez 1’in altına inerek yaklaşık 0,99 seviyesine düştü. Daha sonra 1,03 civarına toparlandı ama bu hâlâ, yönetimin “başabaş” noktası olarak işaret ettiği 1,22 eşiğinin hayli altında.
CryptoQuant araştırma direktörü Julio Moreno, Strategy’nin imtiyazlı hisselerinde yaşanan değer kaybını, haziran sonundaki “temel göstergelerde bozulma” ile ilişkilendirdiğini belirtti. Şirketin temettü yükümlülüğü altı ay içinde dört kat artarak 1,2 milyar dolara çıkarken, bu ödemeleri karşılama süresi yedi yılı aşkın seviyelerden yaklaşık 14 aya kadar geriledi. Araştırma kurumu, Strategy’ye Bitcoin alımlarını durdurup nakit biriktirmeyi tavsiye etti.
Bitcoin Düşüşü Strategy’nin Kâr Görünümünü Altüst Etti
LSEG konsensüsüne göre analistler, Strategy’nin ikinci çeyrekte 3,86 milyar dolar faaliyet geliri açıklamasını bekliyor. Bu, üst üste iki zararlı çeyreğin ardından tekrar kâra dönüşe işaret etse de, yedi analistin ikisi tahminlerini haziran ayındaki Bitcoin düşüşünden önce ilettiği için gerçekleşmelerde aşağı yönlü sürpriz riski öne çıkıyor.
İlk çeyrek, 14,5 milyar dolarlık faaliyet zararı ve Bitcoin’in piyasa değerindeki düşüşe bağlı olarak 12,8 milyar dolarlık net zararla sert bir “taban” oluşturmuştu.
O tarihten bu yana Bitcoin’in yılbaşından bugüne getirisi, mayıs başındaki %9,4 seviyesinden %5,8’e geriledi. Hisse başına Bitcoin büyümesi ise yıllık bazda %8’e kadar yavaşladı. MSTR hissesi cuma gününü 91,67 dolardan kapatarak, 2026 başından bu yana yaklaşık %33 değer kaybetmiş durumda; aynı dönemde Bitcoin’deki düşüş ise yaklaşık %24 seviyesinde.
Sırada Bu Var: Samsung, Broadcom ile 200 Milyar Dolarlık Çarpıcı Çip Anlaşmasını Garantiledi