Strategy, üst üste dört haftadır düzenli Bitcoin (BTC) alımını durdurmuş durumda. Bu, şirketin son iki yıldaki en uzun alım molası. 30 Temmuz’da açıklanacak ikinci çeyrek sonuçlarına, 3,225 milyar dolar nakit pozisyonuyla giriyor.
Öne çıkanlar:
- Strategy’nin teyit edilen son Bitcoin alımı, 21 Haziran’da sona eren haftada yaklaşık 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC oldu.
- İkinci çeyrek sonuçları, perşembe günü ABD piyasaları kapandıktan sonra açıklanacak; yatırımcı çağrısı New York saatiyle 17.00’de.
- Şirketin mNAV oranı haziran sonunda ilk kez 1’in altına inerek tarihindeki ilk iskontolu seviyeyi gördü.
Strategy’nin Bitcoin Bildirimlerinde Art Arda Dört Boş Hafta
29 Haziran, 6 Temmuz, 13 Temmuz ve 20 Temmuz tarihli ABD Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) bildirimlerinde, Strategy herhangi bir Bitcoin alımı kaydetmedi.
Şirketin teyit edilen son işlemi, 15–21 Haziran dönemini kapsıyor ve yaklaşık 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC’lik alımı içeriyor. En güncel bildirim ise bunun yerine yaklaşık 263,5 milyon dolarlık MSTR hisse satışı gösteriyor; bu da nakit rezervini 3,225 milyar dolara taşıdı.
Michael Saylor buna rağmen beklentiyi canlı tutmayı sürdürdü. Pazar günü X’te, “Yeni bir renge ihtiyacımız olacak” notuyla Strategy’nin Bitcoin alım grafiğini paylaştı. Bu, son açıklanan alımdan bu yana yaptığı beşinci benzer paylaşım oldu ancak şirket aynı hafta için yeni bir işlem teyit etmedi.
Durgunluk sadece “hiçbir şey yapmamak” anlamına gelmiyor. Şirket, 29 Haziran–5 Temmuz arasında yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC satarak tarihindeki en büyük elden çıkarmaya imza attı; bu kaynağı imtiyazlı hisse temettülerine ve nakit pozisyonuna yönlendirdi. Haziran sonunda benimsenen çerçeve, 1 milyar dolara kadar adi hisse geri alımına, 1 milyar dolara kadar dijital borçlanma araçlarına ve 1,25 milyar dolara kadar ilave Bitcoin satışına yetki veriyor.
Ayrıca bkz.: Hayalet Sürücü ve Kara Panter: Tahmin Piyasaları Marvel’ın En Büyük İki Oyuncu Tercihinde Sınıfta Kaldı
Michael Saylor, Bozulan mNAV Matematiğiyle Karşı Karşıya
Strategy’nin hisse fiyatı uzun yıllar elindeki coin’lerin değerinin üzerinde işlem gördü. Yönetimin “mNAV” adını verdiği bu oran, şirkete hisse ihraç ederken hisse başına Bitcoin miktarını artırma imkânı sağlıyordu. Söz konusu oran, haziran sonunda yaklaşık 0,99 seviyesine inerek tarihinde ilk kez 1’in altına düştü; ardından, yönetimin “başabaş” için 1,22 civarında gördüğü seviyeye kıyasla yaklaşık 1,03’e toparlandı.
CryptoQuant araştırma direktörü Julio Moreno, Strategy’nin imtiyazlı hisselerindeki değer kaybını, haziran sonunda “Strategy’nin temel göstergelerindeki bozulma” ile açıkladı. Şirketin temettü yükümlülükleri altı ay içinde dört kat artarak 1,2 milyar dolara yükselirken, bu ödemelerin karşılama süresi yedi yılın üzerinden yaklaşık 14 aya geriledi. Araştırma kuruluşu, şirkete Bitcoin alımlarını durdurup nakit pozisyonunu güçlendirmesini tavsiye etti.
Bitcoin’deki Düşüş Strategy’nin Kâr Görünümünü Değiştirdi
LSEG anketine katılan analistler, Strategy’nin ikinci çeyrek için 3,86 milyar dolar düzeyinde faaliyet kârı açıklamasını bekliyor; bu, üst üste iki çeyrek zarar sonrasında yeniden artıya dönüşe işaret ediyor. Ancak yedi tahminin ikisi, hazirandaki Bitcoin düşüşünden önce girildiği için, konsensüs aşağı yönlü bir sürprize açık.
İlk çeyrek, tabloyu belirleyen dönemeç oldu: Şirket Bitcoin varlıklarının piyasa değerinde kayda aldığı düşüş nedeniyle 14,5 milyar dolar faaliyet zararı ve 12,8 milyar dolar net zarar açıklamıştı.
Yılbaşından bu yana Bitcoin getirisi mayıs başındaki yüzde 9,4 seviyesinden yüzde 5,8’e gerilerken, hisse başına Bitcoin büyümesi yıllık bazda yüzde 8’e yavaşladı. MSTR hissesi cuma gününü 91,67 dolardan kapatarak, 2026 yılı başına göre yaklaşık yüzde 33 aşağıda; aynı dönemde Bitcoin’deki düşüş ise yüzde 24 civarında.
Sıradaki Haber: Samsung, Broadcom ile 200 Milyar Dolarlık Çarpıcı Çip Anlaşması Yaptı