Michael Saylor’ın şirketi Strategy, yaklaşık 35 milyon dolar değerinde 520 BTC’lik yeni bir alımla Bitcoin (btc) varlıklarını genişletirken, şirketin imtiyazlı hisse performansına ilişkin soru işaretleri sürse de nakit rezervlerini artırmaya devam etti.
Öne Çıkan Noktalar:
- Strategy, 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC satın alarak toplam varlığını 847.363 BTC’ye çıkardı.
- Şirket, alımları hisse senedi satışlarıyla finanse etmeyi sürdürürken nakit rezervini 1,4 milyar dolara yükseltti.
- Analistler, STRC hisselerindeki zayıflığa rağmen Strategy’nin önemli ölçüde finansal esnekliğini koruduğunu savunuyor.
Strategy Varlıkları
Strategy, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na yaptığı bir bildiride, 15 Haziran ile 21 Haziran arasında yaklaşık 34,9 milyon dolar karşılığında 520 BTC satın aldığını ve BTC başına ortalama 67.068 dolar ödediğini açıkladı.
Bu alım, şirketin toplam Bitcoin varlığını 847.363 BTC’ye çıkardı. Kurucu ortak ve icra kurulu başkanı Michael Saylor’a göre şirket, ücretler ve masraflar dahil olmak üzere Bitcoin pozisyonunu inşa etmek için yaklaşık 64,1 milyar dolar harcadı; bu da BTC başına ortalama 75.651 dolarlık bir alış maliyetine denk geliyor.
Mevcut piyasa fiyatlarında bu varlıkların değeri yaklaşık 54,8 milyar dolar ediyor. Bu yığın, Bitcoin’in 21 milyon adetlik maksimum arzının yüzde 4’ünden fazlasını temsil ediyor ve şu anda yaklaşık 9,3 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarara işaret ediyor.
Son alım, Strategy’nin MSTR kodlu A Sınıfı adi hisse senetlerinin piyasa içi satışlarıyla finanse edildi. Şirket, geçen hafta 2,71 milyon hisse satarak yaklaşık 335,5 milyon dolar topladı. Strategy, MSTR ihraç programı kapsamında hâlâ 25,4 milyar dolarlık ilave ihraç yetkisine sahip olduğunu belirtti.
Şirket, kısa süre önce fon toplama kapasitesini de genişletti; yeni MSTR ihraç yetkisine 21 milyar dolara kadar ekledi, buna ek olarak STRC imtiyazlı hisseyle bağlantılı 21 milyar dolar ve STRK imtiyazlı hisseleri üzerinden 2,1 milyar dolar daha sağladı.
Saylor, duyurudan bir gün önce sosyal medyada “Daha fazla noktayla daha iyi görünüyor.” notuyla güncellenmiş bir Bitcoin takip grafiği paylaşarak son alıma dair ipucu verdi.
Ayrıca Oku: XRP Baskılama Teorisi, Bir Araştırmacının Dosya Hazırlamasıyla İvme Kazanıyor
STRC’ye İlişkin Zorluklar
STRC geçmişte Bitcoin alımları için önemli bir finansman kaynağı işlevi görse de, imtiyazlı hisse mayıs ortasından bu yana 100 dolarlık nominal değerinin altında işlem görüyor. Sonuç olarak Strategy, son bir ay içinde ek Bitcoin biriktirmek için bu enstrümana başvurmadı.
Şirket aynı anda ABD doları cinsinden rezerv pozisyonunu da artırdı. Strategy, 21 Haziran itibarıyla, henüz takası gerçekleşmemiş hisse satışlarından beklenen gelirler de dahil olmak üzere, bir hafta önceki 1,1 milyar dolara kıyasla 1,4 milyar dolarlık bir rezerv bakiyesi raporladı.
Son dönemdeki piyasa baskısı, Strategy’nin finansman modelinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri körükledi. STRC geçen hafta 82,53 dolar ile rekor düşük seviyeye geriledikten sonra toparlanırken, Strategy hisseleri hafta boyunca yüzde 5,8 düştü ve yıl başından bu yana yüzde 27’nin üzerinde değer kaybı yaşamış durumda.
Birçok Wall Street analisti, Strategy’nin nihayetinde Bitcoin varlıklarını tasfiye etmeye zorlanabileceği iddialarını sorguladı. Benchmark analisti Mark Palmer, şirketin temettü yükümlülüklerini karşılamak için varlık satışını düşünmeden önce önce hatırı sayılır nakit rezervini tüketmesi gerekeceğini söyledi. TD Cowen analistleri de, Bitcoin’in zaman içinde değer kazanmaya devam etmesi koşuluyla, şirketin rezerv pozisyonunun STRC bağlantılı ödemeleri yönetmesine imkân vereceğini savundu.
Strategy, açık ara farkla en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmaya devam ediyor. Bitcoin Treasuries verilerine göre, bugün neredeyse 200 halka açık şirket bilançolarında Bitcoin tutuyor; bu eğilim, Strategy’nin hazine modelini popülerleştirmesinin ardından hız kazandı. Ancak daha geniş sektör, yatırımcı coşkusunun azalması ve piyasa primlerinin daralmasıyla 2025 zirvelerinden bu yana değerlemelerde keskin bir daralma yaşadı.