Tesla hisseleri, otomotiv üreticisinin kâr beklentilerini tutturamaması ve 2026’ya kadar sermaye harcamalarının 25 milyar doların üzerine çıkacağını teyit etmesinin ardından, perşembe günü açılış öncesi işlemlerde yüzde 7’nin üzerinde geriledi.
Öne Çıkanlar:
- Tesla, ikinci çeyrekte 28,24 milyar dolarla rekor gelir açıkladı; ancak hisse başına 0,33 dolarlık düzeltilmiş kâr, Wall Street beklentilerinin belirgin biçimde gerisinde kaldı.
- Mali İşler Direktörü Vaibhav Taneja, yıllık sermaye harcamalarının 25 milyar doları aşacağını ve bu tutarın iki ila üç yıl daha artmaya devam edeceğini söyledi.
- Faaliyet giderlerindeki yüzde 47’lik sıçrama nedeniyle faaliyet marjı, geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 4,1’den yüzde 1,4’e daraldı.
Ciro Beklentiyi Aştı, Kâr Erozyona Uğradı
Şirket, ikinci çeyrek için 28,24 milyar dolar gelir açıkladı; bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 26 artışa ve analistlerin yaklaşık 26,3 milyar dolarlık tahmininin rahat biçimde üzerine işaret ediyor. Buna karşın, düzeltilmiş hisse başına kâr 0,33 dolarda kaldı; beklentiler 0,50 dolar civarındaydı. Düzeltilmiş FAVÖK de 3,2 milyar dolarla, Wall Street’in dönem için görmek istediği 4 milyar doların altında gerçekleşti.
Faaliyet kârı, yüzde 57 düşüşle 398 milyon dolara gerilerken, faaliyet marjı bir yıl önceki yüzde 4,1’den yüzde 1,4’e indi. Bu bozulmada, yapay zekâ projeleri, Ar-Ge ve hisse bazlı ücretler nedeniyle 4,35 milyar dolara sıçrayarak yüzde 47 artan faaliyet giderleri etkili oldu. Düzenleyici kredi gelirleri 439 milyon dolardan 146 milyon dolara düşerken, sermaye harcamaları iki kattan fazla artarak 5,79 milyar dolara çıktı ve serbest nakit akımı 1,09 milyar dolar eksiye döndü.
Ayrıca Oku: Anthropic, Resmî Yalanlama Gelmeden Önce 11 Milyar Dolarlık Robot Girişiminin Peşine Düştü
Musk ve Taneja Sermaye Harcaması Atağını Savunuyor
Üst yönetici Elon Musk, içinde bulunulan yılı “devasa sermaye harcaması yılı” olarak nitelendirerek, yapılan yatırımların zaman içinde güçlü getiri üretmesini beklediğini söyledi. Finans direktörü Vaibhav Taneja da yıl geneli için sermaye harcamasını 25 milyar doların üzerinde konumlandırırken, bu hızın önümüzdeki iki ila üç yıl boyunca artmaya devam edeceği uyarısında bulundu. İki isim de yatırımların ne zaman somut geri dönüş yaratacağına dair net bir takvim paylaşmadı.
Taneja ayrıca analistlere, Tesla’nın azami 30 milyar dolar büyüklüğünde kredi limitleri ayarladığını aktardı. Bu kaynağın robotaksi filosu, Optimus robotları, bir yarı iletken fabrikası, güneş paneli üretimi ve yapay zekâ hesaplama altyapısına yönlendirileceğini belirtti.
Analistler Tesla’nın Robotik Hamlesini Tartıyor
Brüt kâr marjı, pahalı Model S ve Model X’in yerini daha düşük fiyatlı Model 3 ve Model Y versiyonlarının almasıyla konsensüsün gerisine düştü; marj yüzde 16,8’e gerileyerek yüzde 19,5’lik piyasa beklentisinin altında kaldı. Deepwater Investment’tan Gene Munster, Mart 2024’te başlayan “EV kışının” sona ermesini, yüksek akaryakıt fiyatlarını ve hafifleyen siyasi baskıları talebi destekleyen unsurlar olarak gösterdi. Deutsche Bank analisti Edison Yu ise çeyreğin yükünü uluslararası talebin çektiğini, başta Avrupa’nın öne çıktığını, Çin’in de ek destek sağladığını yazdı.
Hacim tarafında ise tablo güçlü kaldı. Tesla, çeyrekte 480.126 araç teslim etti; enerji depolama kapasitesi 13,5 gigavat saate ulaştı. Tam otonom sürüş abonelikleri yüzde 56 artarak 1,48 milyona çıktı. Şirket, Optimus robotlarının seri üretiminin de yılın ilerleyen döneminde Kaliforniya Fremont tesisinde başlayacağı takvimini koruduğunu açıkladı.
Tesla’nın düzenleyici kredilerden elde ettiği ek gelir iki yıldır eriyor. Söz konusu kredilerin satışı 2024’te 2,76 milyar dolar ile zirve yapmış, ertesi yıl yüzde 28 gerilemişti. Washington yönetimi, Eylül 2025 sonunda 7.500 dolarlık federal EV teşvikini sonlandırdı. Yasa yapıcılar, rakip otomobil üreticilerini bu kredileri almaya zorlayan yakıt ekonomisi cezalarını da yürürlükten kaldırdı; bu da Tesla’nın kredi satışlarını ek baskı altına aldı.
Sıradaki Haber: Hulu’nun Charles Manson Belgeseli, Tahmin Piyasaları İzlerken Bilinmeyen Torununu Ortaya Çıkarıyor