Tether, 2017’den bu yana sözünü verdiği tam bağımsız denetimi sonunda tamamladığını ve KPMG ABD’nin 2025 finansal tablolarına “temiz görüş” (olumlu, şartsız görüş) verdiğini açıkladı. Denetim, şirket rezervlerinin yükümlülükleri 6,81 milyar dolar aştığını ortaya koydu.
Öne Çıkan Başlıklar
- KPMG ABD, Tether International’ın 2025 hesaplarına şartsız (unqualified) görüş vererek ihraççının ilk tam kapsamlı finansal denetimini tamamladı.
- Denetimli rakamlara göre 2025 sonu itibarıyla rezervler, yükümlülükleri 6,81 milyar dolar aştı; bu güvenlik yastığı 30 Haziran itibarıyla 4,11 milyar dolara geriledi.
- Tether denetimli tabloları henüz yayımlamadı; token’ın altın ve Bitcoin varlıkları ise hâlâ ABD stablecoin düzenlemesinin kapsamı dışında kalıyor.
KPMG Denetimi Tether Rezervlerini Doğruladı
Denetim, Tether USD (USDT) ihraççısı olan Tether International, S.A. de C.V.’yi kapsadı ve 31 Aralık 2025’te sona eren mali yıla odaklandı. Bir KPMG sözcüsü, ihraççının “tarihteki en büyük ilk finansal denetim” olarak nitelediği çalışmayı ayrıca doğruladı; Haziran sonu itibarıyla dolaşımdaki USDT tutarı yaklaşık 184,6 milyar dolardı.
Denetçiler, bilançodan gelir tablosuna, nakit akım tablosundan özkaynak değişimlerine kadar tüm kalemlerdeki işlem akışlarını, sistemleri, değerleme yöntemlerini, mülkiyet kayıtlarını ve karşı taraf ilişkilerini test etti.
Ekip ayrıca şirketin elindeki her bir külçe altını fiziken sayıp inceledi; böylece saklama kuruluşlarının gönderdiği evraka güvenmek yerine, saha çalışması sırasında kimlik bilgilerini birebir doğruladı. Üst Yönetici Paolo Ardoino, X platformunda yazdığı mesajda eleştirmenlerin yıllarca bu ölçekte bir denetimin hiçbir zaman tamamlanamayacağını iddia ettiğini hatırlattı.
Şartsız görüş, bağımsız bir denetçinin bir finansal tablo seti hakkında verebileceği en güçlü onay niteliğinde. Bu görüş, tabloların sunumunun muhasebe standartlarıyla uyumlu olduğunu teyit ediyor; ancak şirketin iş modeline kefil olmuyor ve itfaların her koşulda sorunsuz işleyeceğine garanti vermiyor.
Ayrıca Oku: Dört Trader Bitcoin’e Karşı 343 Milyon Dolar Kısa Pozisyon Aldı, Biri Şimdiden Pes Etti
USDT’de Şeffaflık Açıkları Sürüyor
Tether, KPMG çalışmasının dayandığı ayrıntılı finansal tabloları henüz yayınlamadı. Bu durum, rezerv kompozisyonunun, yükümlülüklerin niteliğinin ve kullanılan muhasebe politikalarının kamuoyu tarafından tam olarak görülememesi anlamına geliyor. Ayrıca denetim tarihi itibarıyla doğrulanan pozisyon 7 aydan daha eski; bu sürede güvenlik yastığının inceldiği biliniyor.
İkinci çeyrek için BDO tarafından hazırlanan bir tasdik raporu, 30 Haziran itibarıyla fazla rezerv tutarını 4,11 milyar dolar olarak bildirdi; bu seviye, üç ay önce kaydedilen 8,23 milyar doların yaklaşık yarısı. Çeyrek dönem net faaliyet kârı 1,5 milyar dolara ulaşırken ve altın varlıkları 146 tonun üzerine çıkmasına rağmen, altın ve Bitcoin (BTC) fiyatlarındaki zayıflama rezerv fazlasındaki düşüşün ana nedeni oldu.
Rezerv bileşimi, token’ı ABD mevzuatının da dışında bırakıyor. Başkan Donald Trump’ın Temmuz 2025’te imzaladığı GENIUS Yasası, ödeme amaçlı stablecoin’lerin rezervlerini fiilen dolar, kısa vadeli Hazine tahvilleri ve benzeri yüksek likiditeli varlıklarla sınırlandırıyor.
Altın ve Bitcoin bu tanıma girmiyor; şartları karşılayamayan token’ların ABD borsalarında listelenme yeterliliği 18 Temmuz 2028’den itibaren sona eriyor.
Tether’in Denetim Serüveni: Yıllar Süren Sorgulamanın Ardından
Tether ilk kapsamlı denetim sözünü 2017’de, Friedman LLP ile çalışmaya başladığı dönemde vermişti. Ancak bu ilişki, tam bir denetim raporu ortaya çıkmadan sonlandı ve şirket, yıllar boyunca ara çözüm olarak yalnızca üçer aylık rezerv özetleri yayımlamakla yetindi.
2021’de şirket, rezerv yapısına ilişkin iddialar nedeniyle New York başsavcılığıyla yaptığı anlaşma kapsamında 18,5 milyon dolar ödemeyi kabul etti; ayrıca token’ın o dönem tamamen dolar ile desteklendiği yönündeki açıklamaları nedeniyle CFTC tarafından 41 milyon dolarlık para cezasına çarptırıldı.
Sırada Bu Var: XRP Satış Baskısı 0,86’ya Gerileyerek Mayıs’tan Bu Yana En Zayıf Seviyesini Gördü
