Visa, dünyanın en büyük ödeme işlemcilerinden biri, stablecoinlerin ödeme geleceği için potansiyelini kabul etti ancak düzenleyici belirsizlikler ve stablecoin işlemlerinin nispeten küçük boyutları nedeniyle benimsenebilirliğin sınırlı kaldığını vurguladı. Şirket, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde yalnızca 200 milyon dolarlık stablecoin işlemi gerçekleştirdi, bu rakam şirketin daha geniş yerleşim hacimlerine kıyasla mütevazı bir figür olarak kalıyor. Stablecoinlerin uzun vadeli bir fırsat olarak görülmesine rağmen, ana akım finansal sistemlere entegrasyonları hâlâ erken aşamalarında.
CEO Ryan McInerney, şirketin kazanç çağrısı sırasında bu sınırlı benimsemeyi ele aldı ve stablecoinlerin "hala emekleme döneminde" olduğunu belirtti. Daha geniş kabul ve ölçek elde edilmesine yardımcı olacak daha net düzenleyici çerçeveler gerektiğini vurguladı. "Henüz erken, ancak gerçek bir potansiyel görüyoruz," dedi McInerney, 200 milyon dolarlık stablecoin işlemlerinin önemli bir kilometre taşı olduğunu kabul ederken, Visa'nın toplam işlem hacminin küçük bir kısmını temsil ettiğini söyledi.
Visa, 2022 mali yılının ikinci çeyreği için yüzde 14'lük bir yıllık artışla 10.17 milyar dolarlık gelir bildirdi. Şirketin düzeltilmiş net geliri de bir önceki yılın 4.91 milyar dolarına kıyasla 5.83 milyar dolara yükseldi. Bu güçlü finansal sonuçlara rağmen, stablecoin işlemlerinin Visa'nın genel işine katkısı minimal. Stablecoinler - ABD doları gibi geleneksel para birimlerine bağlı kripto paralar - diğer dijital varlıklara genellikle iliştirilen dalgalanmalardan yoksun hızlı ve güvenli sınır ötesi ödemeler vaat ediyor. Ancak, teknoloji henüz günlük işlemler için yaygın şekilde benimsenmiş değil.
CoinGecko'ya göre stablecoin sektörü 272 milyar dolardan fazla piyasa değerine sahip ancak stablecoinlerin ödeme işlemlerindeki gerçek kullanımı sınırlı kalıyor. Kripto varlık yönetici şirketi BitSave'in CEO'su Zakhil Suresh'e göre, stablecoin işlemlerinin yalnızca yüzde 10-20'si şu anda gerçek ödeme faaliyetini temsil ediyor. Gerisi öncelikle kripto ekosistemi içinde ticaret ve likidite sağlamak için kullanılıyor. Bununla birlikte, Suresh bu payın artmasını bekliyor ve işyerleri stablecoinleri sınır ötesi ödemeler ve maaş için benimsemeye başladıkça ödeme ile ilgili stablecoin işlemlerinin önümüzdeki yıl yüzde 50'nin üzerine çıkacağını öngörüyor.
Visa’nın Stablecoin Alanındaki Stratejik Hareketleri
Visa, stablecoinleri daha geniş ödeme altyapısına entegre etmek için çeşitli adımlar attı. Şirket, genellikle gecikmelerin yaşandığı bir kullanım durumu olan gerçek zamanlı sınır ötesi transferleri kolaylaştıran Visa Direct aracılığıyla teknolojiyi test ediyor. Ayrıca, Visa, stablecoinlerin programlanabilirliğini geliştirmek için Visa Tokenize Edilmiş Varlık Platformunu geliştiriyor.
Bu girişim, bankaların yeni tür programlanabilir finanslar için stablecoinler çıkarmalarına ve kullanmalarına yardımcı olmak için tasarlanmıştır; bu hareket, bir dizi yeni hizmet ve finansal ürünün kilidini açabilir.
Ödeme devi ayrıca stablecoin yeteneklerini artırmak için stratejik yatırımlar ve ortaklıklar yaptı. Visa, ayrıca kısa süre önce, stablecoin altyapısına odaklanan Londra merkezli şirket BVNK'ye yatırım yaptı. Ayrıca, Latin Amerika genelinde stablecoin hizmetleri sunmak için ödeme işlemcisi devi Stripe'ın bir birimi olan Bridge ile ortaklık kurdu. Bu ortaklıklar, stablecoin piyasası henüz emekleme aşamasında olmasına rağmen, dijital ödemeler alanında ön planeye çıkma stratejisinin bir parçasıdır.
McInerney, "Şu anda stablecoin alanında çok fazla aktivite ve tartışma görüyoruz," diyerek artan ilgiye dikkat çekti ancak düzenleyici ortamda hâlâ kitlesel kabulü kolaylaştırmak için önemli bir netliğe ihtiyaç olduğunu yineledi.
Düzenleyici Belirsizlik ve Yaygın Benimsenmeye Giden Yol
Visa'ya göre stablecoinlerin benimsenmesinin önündeki ana engellerden biri düzenleyici belirsizliktir. Stablecoinler ABD doları gibi sabit varlıklara bağlı olsa da, ödeme ve havale işlemlerindeki kullanımları hâlâ birçok ülkede gelişmekte olan düzenlemelere tabidir. Visa, diğer sektör oyuncularıyla birlikte net ve daha pragmatik düzenlemelerin hayata geçirilmesini umut ediyor, özellikle ABD'de. McInerney, özellikle ABD'deki düzenleyici kurumların, stablecoinlerin küresel ödeme sistemindeki tam potansiyelini açığa çıkarmak için gerekli netliği sağlayacağına dair iyimserliğini dile getirdi.
ABD'deki ilk önemli kripto yasama parçası olan GENIUS Yasasının yakın zamanda kabul edilmesi, daha fazla düzenleyici kesinlik sağlama yolunda bir adım olarak görülüyor. Başkan Trump tarafından 2025 başlarında yasalaştırılan GENIUS Yasası, kripto düzenlemesine daha yapılandırılmış bir yaklaşım sağlamayı amaçlıyor ve bu da stablecoinler dahil dijital para birimlerinin daha geniş çapta benimsenmesi için zemin oluşturabilir.
Ancak, bu tür düzenlemelerin etkisi, Visa gibi ödeme işlemcilerinin diğer ülkelerdeki düzenleyici çerçeveleri de yönlendirmesi gerektiği için uygulanmasına ve küresel yanıtına bağlı olacaktır.
Blockon Ventures'un kurucusu Jagdish Pandya, Visa'nın şu anki günlük işlem hacimlerinin, günlük stablecoin işlemlerindeki 20-30 milyar dolarlık tutarı büyük ölçüde aştığını belirtti. Buna rağmen, stablecoin pazarının hala emekleme döneminde olduğunu ve bunu 1990'ların sonlarında e-ticaretin ilk günleriyle karşılaştırdığını dile getirdi. Pandya, "Dijital varlıklar daha düzenlenmiş hale geldikçe, Visa önümüzdeki on yılda büyük benimsenme görebilir," dedi.
Stablecoinler İçin İlerleyen Yol
Birincil zorluk, yenilik ile düzenleme arasında bir denge bulmak olacaktır. Visa'nın altyapıya yaptığı yatırımlar ve stratejik ortaklıklar, şirketin stablecoinlerin potansiyelini keşfetmeye olan bağlılığını gösteriyor. Bununla birlikte, daha geniş pazarın, stablecoinlerin Visa'nın hayal ettiği şekilde ölçeklenebilmesi için artan düzenleyici netlik ve daha geniş iş benimsemesi görmesi gerekecektir.
Visa, stablecoinlerin geleceği konusunda temkinli bir iyimserlik sergilemeye devam ederken, teknolojinin hala erken aşamalarda olduğu açık. Şirketler, hükümetler ve düzenleyiciler dijital ödemelerin geleceğini şekillendirmeye devam ederken, Visa'nın stablecoinlerin geliştirilmesi ve entegrasyonundaki rolü, büyümelerini destekleyecek daha net düzenlemelerin oluşturulması şartıyla muhtemelen genişleyecektir.
Visa'nın stablecoinlere yaklaşımı, dijital para birimlerinin küresel ödeme ekosistemine entegrasyonunun hem potansiyelini hem de zorluklarını yansıtıyor. Stablecoin işlemleri, Visa'nın toplam işlem hacminin yalnızca küçük bir kısmını temsil ediyor olsa da, ana akım benimsenme yolu belirsizliğini koruyor.
Ancak, Visa'nın stablecoin altyapısına olan yatırımları ve düzenleyici belirsizliği yönlendirme çabaları, şirketin bu teknolojinin gelecekteki büyümesinden yararlanmaya hazırlandığını gösteriyor. Daha net düzenlemeler ortaya çıktıkça, sınır ötesi ödemeler, maaş bordrosu ve diğer finansal hizmetler için stablecoinlerin yaygın kullanımı bir gerçeklik haline gelebilir ve bu da küresel finansın evriminde yeni bir sayfa açabilir.