Büyük şirketler, Ethereum'un programlanabilir finansın belkemiği rolünden yararlanmak amacıyla hazinelerine Ether tokenleri ekleyerek 9 milyar dolardan fazla değer kazandı. Bu adımlar Bitcoin'in kurumsal benimseme modelini yansıtsa da, blok zincirinin dijital para birimi haricindeki işlevselliğine odaklanmaktadır.
Bilinmesi Gerekenler:
- BitMine Immersion Technologies, 6 milyar dolardan fazla Ether'e sahip olurken, Sharplink Gaming de hazinesine 3 milyar dolardan fazla Ether ekledi
- Kurumsal yöneticiler, Ethereum'un Wall Street ve yapay zeka uygulamaları için birleşim noktası olacağını düşünüyor
- Şirketler, Ether arzını kilitleyerek ikinci en büyük kripto para birimi için kıtlık yaratmaya ve fiyat dinamiklerini iyileştirmeye çalışıyor
Yeni Kurumsal Kripto Stratejisi
Geçen hafta Manhattan'daki Cipriani 42nd Street'te düzenlenen bir toplantıda dijital varlık yöneticileri, Ethereum'un kurumsal geleceği hakkındaki vizyonlarını sundular. Etkinlik, Ether'in Haziran ayından bu yana yaklaşık %75 artarak tarihi zirvelere yaklaşması sırasında gerçekleştirildi.
BitMine Immersion Technologies'in başkanı Tom Lee, şirketinin 6 milyar dolarlık Ether pozisyonunu spekülasyonun ötesinde gördü. "Ethereum, Wall Street ve AI'nin birleşim noktası olacak," dedi Lee, NextFin NYC etkinliğinde.
BitMine, yeni bir tür kurumsal hazine stratejisini temsil ediyor. Sadece kripto para birimi tutmak yerine, şirket, Ethereum sahipliği üzerine inşa edilmiş bir kuruluş kurdu. Lee'nin yaklaşımı, 72 milyar dolarlık Bitcoin değerine sahip Strategy Inc. gibi şirketler tarafından öncülük edilen geleneksel Bitcoin hazine modelinin ötesine geçmektedir.
Altta yatan tez, Ethereum'un programlanabilir doğasına dayanır. Bitcoin'in aksine, esasen dijital para olarak işlev görürken, Ethereum, akıllı sözleşme adı verilen yazılım programlarının otomatik olarak uygulandığı bir platform olarak çalışır. Bu sözleşmeler işlemleri işler, faiz ödemelerini hesaplar ve kredileri yöneticilik yapmadan yönetir.
Arzı Kilitlemek için Yarış
Ethereum'un kurucu ortağı Joe Lubin, kurumsal hazine programlarını temel bir arz-talep dengesizliğini adresleyen bir çözüm olarak görüyor. "Orada hala çok fazla Ether var," dedi Lubin Temmuz ayındaki bir röportajda. "Şu anda biraz rekabet var. Çünkü eğer çok fazla Ethereum kilitler ve birçok başka proje
kilitlerse, bu arz-talep dinamikleri için gerçekten iyi olur."
Strateji önemli zorluklarla karşı karşıya. Ethereum, bu yıl rekor seviyelere ulaşan Solana gibi daha hızlı ve daha ucuz blok zinciri ağları ile rekabet ediyor. Platform ayrıca, işlem değeri açısından en yoğun blok zinciri olmasına rağmen, taahhütlü uzun vadeli alıcı eksikliğiyle mücadele ediyor.
Sharplink Gaming'in Eş-CEO'su ve eski BlackRock yöneticisi Joseph Chalom, varlık yönetim devi sırasında BlackRock'ın Ether ETF'sini başlattı. Mevcut şirketi, 3 milyar dolardan fazla Ether biriktirdi. "Strategy'nin Michael Saylor'i, dört yıl boyunca temel varlığı elde etmenin harika olduğunu kanıtladı, ancak likit bir halka açık şirket üzerinden ETH hazinesi stratejisiyle, hissedarların yararına temel varlığın değerini katlayabilirsiniz," dedi Chalom.
Matematik, Ethereum taraftarları için elverişli görünmektedir. Ether ihraç oranı düşük kalırken, işlem ücretleri dolaşımdan kalıcı olarak kaldırılır ve toplam arzın zamanla azalmasına yol açabilir. Kurumsal hazine birikimi, bu kıtlık etkisini artırabilir.
Ancak eleştirmenler, piyasa düşüş dönemlerinde riskler konusunda uyarıda bulunuyor. "Kripto dünyasında hazineleri olumlu bulan insanlar, sürekli alıp tutacaklarını düşündüklerinden dolayı seviyor," dedi Columbia Business School yardımcısı Omid Malekan. "Fakat bedava bir öğle yemeği yoktur. Ve çoğu kişi anlıyor ki gelecekte, özellikle kripto ayı piyasasında, hazine şirketi satmaya başlayabilir."
Staking ve Kurumsal Benimseme
Ethereum, Bitcoin'e kıyasla önemli avantajlar sunan staking mekanizması aracılığıyla, sahiplerine ağı güvence altına alarak getiri elde etme fırsatı sunuyor. Bu özellik, Ether'i statik bir varlık olmaktan çıkararak temettü ödeyen hisse senedine benzer bir hâle getiriyor.
BlackRock'un Ether ETF'si bir yıl içinde yaklaşık 16 milyar dolar değerinde varlık topladı. Şirket, Temmuz ayında, fonun staking ödüllerini eklemek için onay belgesi başvurusunda bulundu ve bu, perakende yatırımcıların hem fiyat artışını hem de getiriye tamamen dahil olmalarını sağlayabilir.
Büyük finansal kurumlar, Ethereum'un ortak altyapısına rakip olabilecek özel blok zinciri ağlarını araştırıyor. Circle İnternet Group kendi kontrol ettiği bir ağı geliştirmekte ve müşterileri elde tutarak ücretleri azaltmayı hedefliyor. Stripe da benzer girişimlerde bulunuyor.
Teknolojiyi Anlamak
Akıllı sözleşmeler, önceden belirlenmiş koşullar karşılandığında otomatik olarak çalışan programlanabilir anlaşmaları temsil eder. Kullanıcılar, her bir işlemi gerçekleştirmek için Ether cinsinden ücret öder, bu da teorik olarak ağın benimsenmesiyle birlikte artan talep oluşturur. Staking, ödüller karşılığında ağa işlemleri doğrulamak için Ether tokenlerini kilitlemeyi içerir, bu da mevduatlar üzerindeki faize benzer şekilde çalışır.
Tokenizasyon, hisse senedi veya tahviller gibi geleneksel varlıkların dijital temsillerini, blok zinciri ağlarında oluşturmayı ifade eder. Çoğu Wall Street tokenizasyon projesi, henüz test aşamalarında kalmakta ve tam anlamıyla uygulamaya geçmemektedir.
Ethereum geliştiricisi Tomasz Stańczak, kurumsal ilginin pratik nedenlerden kaynaklandığını belirtti. "Finansal kurumlar, Ethereum'u doğal bir tercih olarak görüyor çünkü hangi ürünlerin inşa edilmesi gerektiğini ve verimlilik artışlarının nerede olduğunu anlıyorlar."
Piyasa Gerçekleri
Kurumsal heyecanlarına rağmen, Ethereum henüz günlük finansal işlemler için geniş çapta benimsenmiş değil; ödemeler veya tasarruflar gibi. Ağda gerçekleştirilen etkinliklerin çoğu, kripto para birimi ticareti etrafında dönüyor ve geleneksel ticaretten ziyade gerçekleşiyor.
Lee, değişimin başladığını ve yapay zeka şirketleri, ödeme işlemcileri ve doğrudan Ethereum altyapısı üzerinde inşa edilen büyük finansal kurumlar tarafından erken benimsemeyi vurguluyor. "Ethereum'u gelecek 10 ila 15 yıl içinde en büyük makro ticaret hâline getirecek pek çok hikaye yayılımı görüyorum," dedi.
Kurumsal hazine yaklaşımı, Michael Saylor'un Bitcoin savunucu tavrını benzer şekilde takip ediyor ve 2020'den itibaren Strategy Inc.i neredeyse Bitcoin fonuna dönüştürmeye başladı. BitMine'ın varlıkları, Ether'in dolaşımdaki arzının yaklaşık %1'ini temsil ederken, Saylor'un Bitcoin birikiminden küçük olsa da, aynı kıtlık odaklı mantığı takip etmektedir.
Lee, Wall Street benimsemesi hızlanırsa Ether'in mevcut fiyatından (yaklaşık 4.300 dolar) 60.000 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Bu, Bitcoin'in kurumsal hazine başarısına uygun olur mu bilinmez, özellikle Saylor'un hamleleri tarihi bir kripto para boğa piyasasıyla aynı zamana denk geldiği için.
İleriye Bakış
Ethereum'un kurumsal hazine stratejisi, programlanabilir finans altyapısına yönelik bir bahis temsil ediyor ve basit dijital para birimi benimsemesinden öteye gidiyor. Şirketler, akıllı sözleşmelerin gelecekte finansal sistemler için vazgeçilmez hâle geleceği düşüncesiyle Ether tokenlerine sürdürülebilir talep yaratmayı umuyor.
Başarı, Ethereum'un teknik liderliğini sürdürüp, büyük finansal firmalar tarafından geliştirilen daha hızlı ağlara ve mülkiyete dayalı alternatiflere karşı rekabet edebilmesine bağlı. Sonuç, kurumsal hazine birikiminin sürdürülebilir bir strateji mi yoksa kripto para piyasası döngülerine bağlı bir spekülatif kumar mı olduğunu belirleyecek.