Stablecoin piyasası, küresel finansal güç dinamiklerinde önemli bir değişikliği işaret eden 240 milyar dolarlık bir sermayeye ulaşarak dikkat çekti. 2024'teki 133 milyar dolarlık genişleme, büyük ölçüde kabul gördüğünü gösteriyor ve Çin yetkililerinin ABD doları hegemonyasını pekiştirdiğini düşündükleri eğilimden dolayı stratejik endişeler uyandırdı.
CoinGecko verilerine göre, Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) şimdi küresel stablecoin piyasasının %83'ünü kontrol ediyor. Bu dolar eşleştirmeli dijital varlıklar, geleneksel finansal sistemleri kripto para piyasaları ile bağlayan kritik altyapı haline geldi. Alım satımdan sınır ötesi ödemelere ve merkeziyetsiz finans uygulamalarına kadar her şeyi kolaylaştırıyorlar.
Başkan Donald Trump, stablecoin ekosisteminin önemli bir destekçisi olarak ortaya çıktı. "Kongreye stablecoin'ler ve piyasa yapısı için basit, sağduyulu kurallar oluşturması çağrısında bulundum," dedi Trump. "Doğru yasal çerçeve ile, büyük ve küçük kurumlar yatırım yapabilir, yenilikçi olabilir ve modern tarihin en heyecan verici teknolojik devrimlerinden birine katılabilir."
Dolar eşli stablecoin'lerin yayılması, kripto para piyasalarının ötesine geçen derin ekonomik ve jeopolitik etkiler taşır. Çinli ekonomist Zhang Ming savunuyor bu dijital varlıkların, Amerikan ekonomik üstünlüğünü dijital çağda korumanın karmaşık bir mekanizması olduğunu ileri sürüyor. Bu büyüme, özellikle alternatif ödeme sistemleri geliştirmeye büyük yatırım yapan Pekin için endişe verici.
Zhang, "ABD doları stablecoin uluslararası kredi dünya ile uygulama senaryolarını daha yakından bağladığında, ABD doları hegemonyasını büyük ölçüde pekiştirebilir," diye uyardı.
Çin'in Sınır Ötesi Bankalararası Ödeme Sistemi (CIPS), özellikle SWIFT bağımlılığını azaltmak ve potansiyel ABD mali yaptırımlarını hafifletmek için tasarlandı. Ancak, dolar eşleştirmeli stablecoin'lerin hızlı benimsenmesi, dijital işlemlerde dolar hakimiyetini daha da sağlamlaştırarak bu çabaları baltalama riski taşıyor. Avrupa Birliği yetkilileri de Amerikan stablecoin hamlesinin Euro istikrarını zayıflatabileceğinden endişe ediyor.
Buna karşılık, Çin dijital yuan (e-CNY) geliştirilmesini hızlandırdı. e-CNY'nin toplam işlem değeri Haziran 2024 itibarıyla 7 trilyon yuan'a (986 milyar $) ulaştı, Temmuz 2023'teki 1,8 trilyon yuan'dan (253 milyar $) neredeyse dört kat artış gösterdi, Atlantic Council'a göre. Temmuz 2024'e gelindiğinde, e-CNY uygulaması 180 milyon bireysel kullanıcıya ulaştı ve pilot bölgelerde kümülatif işlem değeri 7,3 trilyon yuan'a (1 trilyon $) ulaştı, Euromoney bildirdi.
Çin'in dijital parasının dolaşımı da 2022'deki 13,61 milyar yuan'dan Haziran 2023 itibarıyla 16,5 milyar yuan'a genişledi, Ledger Insights'a göre. Bu rakamlar, Pekin'in kendi dijital para biriminin yerli kabulle yetinmeyip uluslararası genişletme için gerekli hazırlıkları yapmakta kararlı olduğunu gösteriyor.
Çin, e-CNY'yi sınır ötesi ödemeler için, Çin Halk Bankası ve Uluslararası Ödemeler Bankası arasındaki bir işbirliği olan mBridge gibi girişimlerle stratejik olarak konumlandırdı. Proje, 2024'te diğer 11 merkez bankasıyla denemeleri genişletti ve küresel ticaret ödemelerinde dolar eşli stablecoin'lerle doğrudan rekabet etme potansiyelini gösterdi.
Bu ilerlemelere rağmen, Çin, dolar tabanlı stablecoin'lere meydan okuma konusunda önemli engellerle karşı karşıya, kendi sermaye akış kısıtlamaları ve uluslararası finansal sisteminde şeffaflık konusundaki endişeleri de dahil.