Bitcoin, 2025'in ikinci yarısına tarihi bir güç pozisyonunda giriyor. 2022 boyunca şiddetli bir ayı piyasası geçirdikten sonra, dünyanın en büyük kripto para birimi olağanüstü bir toparlanma sergiledi.
2025'in ortasında Bitcoin, önceki kayıplarını sadece silemekle kalmadı, aynı zamanda 2021'in sonlarındaki önceki zirve fiyatını da aştı. Haziran 2025'te BTC, ilk kez $110,000 seviyesini kısa bir süreliğine aşarak yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesi (ATH) olan yaklaşık $112,000'a ulaştı. Bu kilometre taşı, uzun zamandır beklenen kripto boğa piyasasının kesin olarak pekiştiğine dair artan iyimserlik ortasında geldi. Temmuz ayı başı itibarıyla Bitcoin, altı haneli eşiğin hemen üzerinde (106K–108K$ aralığında işlem görüyor) yeni zirvelere çıkışının ardından konsolide oluyor. Şimdi herkesin aklındaki soru şu: Bitcoin bu döngüde ne kadar yükseğe çıkabilir?
Piyasa duyarlılığı kesinlikle boğa eğilimli, ancak geçmişin dersleriyle de dengeleniyor. Deneyimli traderlar, patlayıcı rallilerin genellikle dalgalanmayı davet ettiğini ve her boğa koşusunun sonunda bir engelle karşılaştığını hatırlıyorlar. Yine de, Bitcoin’in 2025 yükselişini destekleyen temel koşullar, herhangi bir önceki döngüden belirgin şekilde farklı – ve tartışmasız daha sağlam – görünüyor. Yeni yatırım araçları sayesinde kurumsal talep tüm zamanların en yüksek seviyesinde, zincir üzerindeki göstergeler uzun vadeli sahiplerin güçlü birikimlerini gösteriyor ve makroekonomik değişimler Bitcoin'i fiat belirsizliği dönemlerinde çekici bir varlık olarak konumlandırdı. Kısacası, fiyatı birleştirmek ve Bitcoin'in fiyatını yukarı taşımak için bir dizi faktör hizalanmış durumda. Bir analistin ifade ettiği gibi, "Bitcoin için yıldızlar hizalanmış durumda", çünkü yatırımcılar giderek onun geleneksel para birimlerinin derinleşen zayıflıklarına karşı bir önlem olarak görüyorlar.
Önemli olan, bu iyimserliğin körü körüne bir heyecana değil, somut gelişmelere ve verilere dayanmasıdır. Büyük finansal kuruluşlar ve saygın piyasa analistleri, önümüzdeki aylar ve 2025 yılı için Bitcoin için altı haneli fiyat tahminleri yayınlıyorlar. Borsa rezervlerinden büyük cüzdan etkinliğine kadar zincir üzerindeki ölçümler, sağlıklı birikimde bir piyasayı tasvir ediyor, köpüklü bir çılgınlık değil. Bu arada, Bitcoin'e karşı esen makroekonomik rüzgarlar (büyüyen faiz oranları gibi) onun lehine gibi görünüyor, BTC'nin "dijital altın" anlatısını mali ve jeopolitik stres dönemlerinde güçlendiriyor. Uzun zamandır bir joker risk olarak görülen düzenleyiciler bile, Bitcoin'in ana akım finansal sistemine entegrasyonunu nihayetinde destekleyebilecek netlik yönünde adımlar attılar.
Bu yazıda, Bitcoin’in gelecekteki ATH potansiyeline ilişkin kilit tahminler ve uzman görüşlerini, hem 2025'in önümüzdeki aylarına odaklanarak hem de yıl sonuna kadar daha geniş boğa piyasası seyrini keşfedeceğiz. Tartışmamızı kripto analistlerinden ve kurumsal araştırmacılardan gelen saygın tahminlere dayandıracağız ve çağrıların arkasındaki zincirdeki kanıtları ve makro eğilimleri inceleyeceğiz. Bitcoin bu döngüde ne kadar yükseğe çıkabilir? 2025'e kadar 120K, 150K veya hatta daha yükseğe ulaşabilir mi? Ve yatırımcıların akılda tutması gereken hangi risk veya engeller var? Mevcut veri ve yorumlamaları analiz ederek, Bitcoin’in önündeki yolu dengeli ve sağlam bir şekilde ortaya koymayı amaçlıyoruz – gereksiz heyecandan kaçınan ancak bazı güvenilir uzmanların öngördüğü son derece boğa senaryolarından da çekinmeyen bir tablo.
Uzman Tahminleri 2025'te Yeni Rekorlar Öngörüyor
Yüksek profilli analistler ve finansal kurumlar tarafından yapılan boğa eğilimli tahmin seli, Bitcoin fiyatının mevcut tüm zamanların en yüksek seviyesinin ötesine geçmek için önemli bir alanı olduğunu öne sürüyor. Birçok uzman şimdi BTC'nin 2025'te yeni rekor zirvelerine ulaşmasını bekliyor ve genellikle altı haneli değerlere yönelik beklentilerde bulunuyorlar. Bu tahminlerin yalnızca anonim Twitter yorumcularından değil, büyük küresel bankalar, varlık yöneticileri ve deneyimli kripto piyasası araştırmacılarından geldiğini belirtmek önemlidir. Exact hedefler farklılık gösterse de, ortak tema Bitcoin'in bu döngüde önemli ölçüde daha yüksek zirveler belirlemeye hazır olduğu, beklenmedik şiddetli aksilikler olmadıkça.
Standard Chartered'dan gelen en fazla dikkat çeken tahminlerden biri, Bitcoin’e oldukça iyimser bir bakış açısıyla yaklaşan küresel bir bankanın dijital varlık araştırma ekibi tarafından yapıldı. Nisan 2025'teki bir yatırımcı notunda, Standard Chartered’ın kripto araştırma başkanı (Geoff Kendrick), Bitcoin’in kısa vadede $100,000’a ve 2025’in sonunda yaklaşık $200,000’a ulaşması için bir senaryo sundu. Kendrick, hatta 2028’e kadar potansiyel olarak $500K'ya giden daha uzun vadeli bir yol önererek, bankanın Bitcoin’i makro belirsizlik zamanlarında stratejik sermaye çeken bir tür "dijital altın 2.0" olarak gördüğünü vurguladı. Özellikle, Standard Chartered, fiyatlar daha düşükken 2024 için $100K BTC öngörmüştü ve 2025 şekillendikçe boğa eğilimlerinin doğrulandığı ve hatta ihtiyatlı olduğu görülüyor. Banka şimdi, daha önceki $120K 2025 ortası hedefinin "çok düşük" olabileceğini söylüyor ve bunun nedeni, manzaranın ne kadar hızlı geliştiği. Gerçekten de Bitcoin Haziran ayında $110K seviyesini aştıktan sonra, Kendrick, "her şeyin BTC'nin lehine çalıştığını" doğrulayarak, mevcut ivme devam ederse $120K'nın ulaşılabilir bir kısa vadeli hedef ve $200K'nın gerçekçi bir döngü zirvesi olduğunu söylüyor.
Diğer kurumsal oyuncular benzer iyimserlik dile getiriyorlar. Milyarlarca dolarlık varlıkları yöneten yatırım şirketi VanEck, Bitcoin için 2025’de “döngü zirvesi” fiyatını $180,000 civarında tahmin ettiğini bildirdi. VanEck’in analistleri çift zirveli bir boğa döngüsü öngörüyorlar: belki 2025’in ilk yarısında bir zirve, bu $180K seviyesinde, bir orta döngü düzeltmesi ve ardından 2025 sonunda yeni zirvelere doğru ikinci bir ralli. Bu iki dalgalı model geçmiş döngülerde Bitcoin’in yaşadığı çifte ralliyi andıracaktır (örneğin, 2013’te iki zirve vardı ve hatta 2021 yazında bir orta döngü soğutması olmadan son bir koşuya kadar). Content: Uzun süreli kripto savunucuları olan Tim Draper (2023 yılına kadar BTC'nin 250 bin dolar olacağını öngörmesiyle ünlü) gibi kişiler, çeyrek milyon dolarlık hedeflerini tutmaya devam ediyorlar. Ancak, zaman çizelgelerini birkaç yıl ileriye doğru kaydırmış durumdalar.
Daha muhafazakâr tarafta, bir avuç analist, Bitcoin'in önceki ATH'sini büyük ölçüde aşamayabileceğini veya en iyimser tahminlerin çok altında bir tavana sahip olabileceğini belirtiyor. Örneğin, bazı geleneksel piyasa stratejistleri, ekonomik koşulların kötüleşmesi durumunda (örneğin, bir durgunluk olması), yatırımcıların spekülatif varlıklardan uzaklaşabileceklerini ve Bitcoin'in yükselme potansiyelini sınırlayabileceklerini savunuyor. Ancak, böyle muhafazakâr yaklaşımlar (örneğin, Bitcoin'i 'sadece' $80K–$100K hedefleyen) son zamanlarda güçlü yukarı fiyat hareketi ve iyileşen temeller nedeniyle göz ardı edilmeye başladı. JP Morgan gibi geleneksel olarak temkinli olan kurumlar bile Bitcoin'in yükselme potansiyelini kabul etti – JPM'nin analistleri 2023 sonlarında madencilik üretim maliyetleri ve altın paritesi metriğine dayanan uzun vadeli bir denge fiyatı olarak yaklaşık $45K'yi önerdi, ancak açıkça, piyasa bu boğa koşusunda bunu çoktan aştı. 2025 ortası itibarıyla çoğu tahmin, Bitcoin'in bu döngüde $120K–$200K seviyelerine ulaşacağını merkezlerken, bu aralığın üst sınırına hazırlıklı olan birçok güvenilir sesin arttığını görüyoruz. Diğer bir deyişle, yeni tüm zamanların en yüksek seviyeleri mevcut trendler sürdükçe sadece olasılık değil, adeta kesin görünüyor – ve Bitcoin'in bir sonraki yükselişinin sadece başlangıcını görüyor olabiliriz.
Ancak, bu tahminlerin garantiler olmadığını vurgulamak önemlidir. Bitcoin’in tarihsel dalgalanması, herhangi bir hedefe – olumlu ya da olumsuz – giden yolun pürüzlü olabileceği anlamına gelir. Analistlerin tahminlerine çeşitli uyarılar ekliyor: kurumsal benimsenmenin devam etmesi gerekmekte, makro koşulları uygun kalmalı ve talebi altüst edebilecek şok düzenlemeler yapılmamalıdır. Sonraki bölümlerde, yükseliş görünümünü destekleyen verilere ve gelişmelere, yanı sıra anlatıyı değiştirebilecek risk faktörlerine dalacağız. Zincir içi birikim desenlerinden faiz oranı trendlerine ve ETF akışlarına kadar, bu kadar çok uzman neden daha yüksek seviyeler bekliyor – ve bu beklentilerin yeniden değerlendirilmesi gerektiğini belirten işaretler nelerdir, inceleyeceğiz.
Zincir İçi Metrikler Güçlü Tutucu İnancını Gösteriyor
Bitcoin için yüksek fiyat tahminlerinin gerçekleşmesi gerekiyorsa, eşit derecede sağlam zincir içi temeller tarafından desteklenmelidirler. Aslında, analistlerin bu boğa piyasasında emin olmalarının bir nedeni, blockchain verilerinin Bitcoin’in fiyat artışını temin eden sağlıklı dinamikler göstermesidir. Sadece kaldıraç veya heyecanla beslenen zayıf bir yükseliş yerine, 2024–2025 yükselişi uzun vadeli yatırımcılar tarafından gerçek bir birikim, satılabilir coin miktarının sınırlılığı ve iyileşen ağ kullanım metrikleri üzerine inşa edilmiş görünüyor. Bu zincir içi sinyaller, Bitcoin’in mevcut fiyat gücünün sağlam bir temele sahip olduğunu öne sürüyor – belki de 2017’nin çılgın yükselişi ya da 2021’deki teşvik kaynaklı raliden daha sağlam.
Öne çıkan bir eğilim, büyük tutucular (veya 'balinalar') tarafından geçen yıl boyunca belirgin bir birikimdir. Blockchain analitik firması Glassnode ve diğerleri, büyük yatırımcıların bu yükselişe düzenli olarak alım yaptıklarını ve coin'leri sakladıklarını raporluyor, hızla ticaret yapmak yerine. Aslında, 10.000 BTC veya daha fazla ekstrem büyük bakiyeler tutan cüzdanlar, son aylarda güçlü bir birikim trendi gösterdi ve Glassnode’un ölçeğinde maksimum değere yaklaştı (bir 'birikim trend skorunda' 1.0’a yakın). Bazen kripto kurumları, borsalar veya ultra yüksek-net-bireylerden oluşan bu tür cüzdanlar, Bitcoin $70K, $80K ve $100K eşiğini geçtiğinde bile net alıcı olarak kaldılar. 1.000–10.000 BTC (aile ofisleri veya fon yöneticileri gibi daha küçük balinalar) alıkoyan varlıklar da pozisyonlarını artırdı, derin ceplere sahip yatırımcılar arasında geniş çapta bir inanç gösteriyor. 'Şu ana kadar, büyük oyuncular bu yükselişe alım yaptı,' Glassnode notediyor – 2021'in sonuna doğru, zincir içi verilerin balinaların BTC'yi zirveye yeni gelenlere dağıttığını gösterdiği zamana keskin bir tezat. Bunun anlamı, akıllı paranın mevcut fiyatların haklı olduğuna ve potansiyel olarak sadece başlangıç olduğuna inanmasıdır.
Aynı zamanda, borsalarda bulunan Bitcoin tedarikinin düşmesi, genellikle yükseliş eğilimi gösteren bir gösterge. Yatırımcılar coin'lerini borsalardan uzaklaştırıp soğuk depolama veya cüzdanlara taşıdığında, genellikle tutma niyeti taşır bu (çünkü borsalarda bulunan coin'ler likidasyon için hemen erişilebilir olanlardır). 2025'in ilk yarısında, merkezi borsalardan Bitcoin çıkışları, zincir üzeri izlemeye göre iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ağır çıkışlar hafta hafta gözlemlendi – esasen, borsalara yatırılan rakamdan daha fazla BTC çekiliyor. Uygulamada, bu, yatırımcıların Bitcoin'lerini uzun vadeli depolarda güvence altına aldığı ve pazarda likit tedarikin azaldığı anlamına gelir. Azalan borsa tedariki bir tür tedarik sıkışıklığı yaratır: talebin güçlü kalması veya artması durumunda, satın almak için daha az coin hemen mevcut olur, bu da yukarı fiyat hareketlerini artırabilir. Bu, çok sayıda dolar (veya stabil coin) çok az sayıda satoshiyi kovalıyor durumunun klasik senaryosudur. Glassnode verileri, tüm borsalarda tutulan toplam BTC dengesinin çok yıllık düşük seviyelere yakın olduğunu, bir yıldan fazla süredir hareket etmeyen BTC oranının ise tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğunu doğruluyor – bu 'HODLer' zihniyetinin en üst seviyede olduğunu yansıtıyor.
Diğer metrikler, güçlü tutucu inancının bu resmini pekiştiriyor. Bu metriklerden biri, Gerçekleşen HODL Oranı veya zincir üzerinde gerçekleşen kâr alımının derecesidir. 2025 yılına kadar, Bitcoin'in önceki ATH'sinin çok üzerinde işlem görmesine rağmen, uzun vadeli tutucuların kitlesel olarak kâr almak için acele ettiklerine dair nispeten sessiz işaretler var. Birçok erken yatırımcı, ileriye dönük daha büyük kazançlar bekleyerek beklemeye devam etmektedir. Ek olarak, aktif adresler ve işlem sayıları gibi ağ verileri, spekülatif bir çılgınlık içinde değil, organik benimsemeyi gösteren istikrarlı bir büyüme modeli içinde hafifçe artmaya devam ediyor. Bitcoin’in hash oranı (ağı güvence altına alan toplam madencilik gücünün bir ölçüsü), yıl boyunca sürekli yeni zirvelere ulaştı ve bu, ağ altyapısına sürekli yatırım yapıldığını ve protokolün geleceğine duyulan güveni yansıtıyor. Yükselen bir hash oranı, tarihsel olarak pazar duyarlılığı ve fiyatla ilişkilidir; bu, madencilerin daha fazla makine kuracak kadar yükseldiğini gösterir – Bitcoin üzerinde pahalı bir uzun vadeli bahse girme.
Özellikle, mevcut boğa koşusu, önceki zirveler öncesinde görülen aynı aşırılıkları kaldıraçta sergilemiyor. Örneğin, 2021 rallisi sırasında, zincir üzeri ve piyasa verileri Bitcoin vadeli işlemlerinde son derece yüksek açık pozisyon ve fonlama oranlarındaki (uzun pozisyon tutmanın maliyetinde) sık sık meydana gelen dalgalanmalarla çok fazla spekülatif türev araçlarıyla yönlendirilen bir piyasa işaret ediyordu. Şimdilik 2025'te, vadeli işlemler fonlama oranları çoğunlukla nötr veya hatta hafif negatif, bu da sıkışık bir uzun ticaret olmadığını ima ediyor. Bu, kısa vadeli yatırımcıların temkinli veya hatta şüpheci pozisyonları paradoksal olarak daha fazla yukarı yönlü harekete yol açabiliyor – çünkü aşırı kaldıraçlı uzunların büyük bir birikimini tasfiye etmek kalmadıkça, her bir artış fiyat artışı daha fazla kenarda bekleyen sermayeyi devreye girebilir (boğa piyasalarının tırmandığı klasik 'kaygı duvarı'). Göreceli olarak düşük kaldıraç aynı zamanda dalgalanma sıçramalarının (hala mevcut olsa da) daha az felaket olmasına etkide bulundu; Bitcoin, önceki döngülerde bazen gördüğü şiddetli %30-40'lık dalgalanmalara kıyasla daha yüzeysel düzeltmelerle geri çekilmeler sırasında önemli destek seviyelerini korumayı başardı. Teknik açıdan, BTC, ana uzun vadeli hareketli ortalamalarının rahatlıkla üzerinde kalıyor, ve günlük RSI (Göreceli Güç Endeksi) gibi momentum osilatörler, aşırı alım koşullarını göstermeksizin sağlıklı aralıklarda kalmıştır. Tüm bu işaretler, güçlü bir şekilde yükselen ancak henüz terminal bir patlama zirvesinin belirtilerini gösteren bir piyasaya işaret ediyor.
Bir örnek olarak, daha uzun vadeli katılımcılar arasındaki duyarlılığı düşünün: Bitcoin uzun vadeli sahipleri (LTH) – genellikle BTC’lerini 155 gün veya daha fazla taşımayan adresler olarak tanımlanan – ekosistemde genellikle akıllı, sabırlı para olarak kabul edilir. Bu LTH'ler şu anda toplam Bitcoin arzının yaklaşık dörtte üçünü kontrol ediyor ve harcama davranışları, fiyatlar rekor seviyedeyken bile minimal. Birçoğu $30K’nın altındaki ayı piyasasında ve hatta 2022’nin geçişindeki kargaşada birikim yaptılar ve çok düşük maliyet temellerine sahipler. Nakit çıkışı yapmak yerine, bu gruplar genellikle satış sinyali olarak çok daha yüksek değerlemeleri bekliyor gibi görünüyor. Yeni pazar katılımcılarının coin'leri soğuk cüzdanlara aktardıklarına dair kanıtlar bile var, bu da yeni piyasa katılımcılarının bile kısa vadeli ticaret yapmak yerine uzun vadeli tutma seçeneğini tercih ettiğini gösteriyor. Bu, Bitwise Varlık Yönetiminin 2025 Temmuz'unda yaptığı analizde de yinelendi ve Bitcoin'in son rekor yüksek seviyesinden bu yana 'birikim aşamasında' olduğunu kaydetti; perakende yatırımcılar, arzı mutlu bir şekilde absorbe eden kurumlar eline satılmış oldu. Bitwise’ın analisti Juan Leon’a göre, zayıf ellerden güçlü ellerine oranda coin'lerin geçişinin şu anda büyük ölçüde tamamlandığını ve bu da genel satış baskısını ortadan kaldırıyor. Aynı zamanda, "Fed faiz indirim beklentileri artıyor, bu da BTC’de risk-on duyarlılığına sebep oluyor," dedi Leon – makro tartışmasında daha fazla üzerine eğileceğimiz bir nokta. Zincir içi tarafında sonuç, Bitcoin’in ağ temelleri ve yatırımcı davranışının yükseliş anlatımıyla uyumlu olduğu: coin'ler güvenle sıkıca
price as it seeks new all-time highs.
Makro Rüzgarlar: Faiz Oranları, Enflasyon ve Yeni Dijital Altın
Kriptoya özgü metriklerin ötesinde, makroekonomik koşulların Bitcoin'in 2025 yükselişindeki rolü daha fazla vurgulanamaz. Aslında, birçok analist, Bitcoin'in yeniden canlanan rallisini büyük ölçüde 2022'nin karşı rüzgarlarına kıyasla makro arka planda meydana gelen büyük değişime atfediyor. O dönemde, artan enflasyon ve ABD Federal Rezerv'in agresif sıkılaştırma döngüsü, hisse senetleri ve kriptoyu aynı şekilde cezalandıran bir riskten kaçış ortamı yarattı. Genellikle korele olmamış bir varlık olarak tanımlanan Bitcoin, para politikası koşullarıyla oldukça korele olduğunu kanıtladı - Fed, on yıllar içindeki en hızlı faiz oranı artışını gerçekleştirirken Bitcoin 69.000 dolardan 16.000 dolara düştü. Ancak, 2023'ün sonlarına ve 2024'e doğru, enflasyonun soğuduğuna ve Fed'in faiz artışlarının zirvesine yaklaştığına dair işaretler belirdi. Fed'in dönüş (yani faiz artışlarını durdurmak ve sonunda faizleri düşürmek) yapmasının yalnızca beklentisi bile riskli varlıkların genel bir toparlanmasını tetikledi. Yatırımcılar para politikasında sıkılaştırmanın sona erdiğini hissetmeye başladığında, likidite temkinli bir şekilde hisse senetlerine ve kriptoya geri akmaya başladı. 2023'ün sonunda Bitcoin dip yaptı ve yükselmeye başladı, 2024'te ise en kötü makro endişeler azaldığı için hızlandı.
2025 ortasına hızlıca geçersek, makro anlatı Bitcoin'in yatırım tezini güçlü bir şekilde destekleyen bir şekle dönüştü. En önemlisi, sürekli Fed faiz artırımları dönemi sona erdi. ABD merkez bankası bir bekleme pozisyonuna geçti ve ekonomik büyüme yavaşladı, enflasyon kontrol altına alındıkça pandemi döneminden bu yana ilk faiz indirimlerini gerçekleştirdi. Düşük faiz oranları, risk odaklı varlıkların cazibesini artırma eğilimindedir - bunlar, tahvilleri ve tasarrufları reel olarak daha az çekici hale getirir ve yatırımcıları getiri arayışında risk eğrisine doğru iter. Bir finans uzmanı, "Genel olarak, yüksek faiz oranları yatırımcıları kripto gibi daha riskli yatırımlardan uzaklaştırır ve faizlerin düşmesi olumlu olarak görülür" dedi. Bu dinamik belirgin bir şekilde oynandı: "Faizler zirveye ulaşınca, kripto fiyatları dibe vurdu ve 2023 ve 2024 boyunca arttı" şeklinde Bankrate belirtti ve Fed'in gevşemesinin ve Bitcoin ETF'lerinin tanıtılmasının bu dönemde hem Bitcoin'i hem de Ethereum'u desteklediğini ekledi. 2025'e gelindiğinde, faiz indirimleri ya devam ediyor ya da ufukta ve likidite ortamı Bitcoin için çok daha elverişli. Ucuz borçlanma maliyetleri ve bol likidite, daha fazla sermayenin spekülatif veya alternatif yatırımlara yönlendirilmesini sağlayabilir ve Bitcoin bu değişimin başlıca yararlanıcısı olmuştur.
Başka bir makro faktör ise enflasyonun kendisidir. Başlıca enflasyon, 2022 zirvelerinden gerilemiş olsa da, birkaç büyük ekonomide tarihi bağlamda yüksek seviyelerde kalmaktadır. Dahası, olağanüstü hükümet borcu ve mali açık seviyeleri, uzun vadeli para birimi değer kaybı hakkında endişeler uyandırmıştır. İşte burada Bitcoin'in “dijital altın” ya da bir enflasyon koruması olarak anlatısı önemli bir hız kazandı. Bilinçli yatırımcılar giderek artan bir şekilde Bitcoin'e fiat para biriminin değer kaybı riskine karşı bir koruma olarak bakıyor - mutlaka günlük fiyat enflasyonu değil, ancak merkez bankalarının büyük borç yüklerini ödemek için para basmasından kaynaklanabilecek satın alma gücünün daha genel aşınması. FRNT Financial'dan Strahinja Savic, Decrypt'e gönderdiği bir notta, birçok kişinin fiat para birimlerini etkileyen belirsizliklere karşı bir koruma olarak Bitcoin satın aldığını belirtti. ABD'deki "sürdürülemez" mali duruma işaret etti, burada borcun GSYİH'ya oranı hızla artıyor ve kemer sıkma politikasına yönelik siyasi iştah yok. Bu, Bitcoin'in temel değer önerisiyle uyumlu: hiçbir hükümet tarafından şişirilemeyen, sabit arzla kısıtlanmış (sadece 21 milyon var) merkeziyetsiz bir varlık. Savic, Bitcoin'in savunucuları için cari küresel makro ortamın - açık harcamalarıyla, yüksek borç ve tartışmalı para politikası istikrarıyla - "varlığı ilk başta satın aldıkları sebep tam da budur" şeklinde sonuçlandırdı. 2021–2022'de zayıflar gibi görünen dijital altın tezinin şimdi kendini yeniden teyit etmesidir.
Gerçekten de, Bitcoin'in kendisini geleneksel korumaların yerine geçen veya yanına konan güvenli bir liman varlık olarak davrandığının somut örneklerini gördük. ABD tarife duyurularından kaynaklanan yenilenen ticaret savaşı endişeleri borsa piyasalarını sarsınca 2025'te çarpıcı bir senaryo gerçekleşti. Potansiyel tarifeler ve diğer jeopolitik endişeler dolayısıyla, S&P 500 endeksi geri çekildi ve hatta altın hafifçe arttı - ancak o aynı pencerede Bitcoin hızla yükseldi. Decrypt'in bildirdiği gibi, "tarife duyurularıyla birlikte S&P 500 düşerken Bitcoin yükseldi" şeklinde, BTC'nin makro kargaşalardan kaçış arayan yatırımcılar tarafından giderek daha fazla “dijital altın” olarak görüldüğü fikri güçlenmiştir. Dünyanın dört bir yanında, çeşitli jeopolitik ve ekonomik endişeler (Ukrayna'daki savaşdan Orta Doğu'daki huzursuzluklara kadar) Bitcoin'in herhangi bir tek ulusun kaderiyle ilişkisiz varlık olarak cazibesini de vurgulamıştır. Savic, ABD dışında, jeopolitik ve makro endişelerin fazlası olduğunu ve bu bağlamda, herhangi bir hükümetin kontrolü dışında yeni bir dijital, kıt, eşler arası varlık olarak Bitcoin'in yatırımcılarla rezonansa girdiğini belirtti. Bu anlatı, genç yatırımcıların ve teknoloji bilincine sahip toplumların altın yerine Bitcoin'i tercih edebileceği olgusu ile güçlenmiştir – bir trend ki, zaman içinde kıymetli metallere yönelik değer depolama talebini kriptoya kaydırabilir.
Öte yandan, geniş anlamda risk iştahı 2024 ve 2025 başlarında resesyon endişeleri azaldıkça iyileşmiştir. Özellikle teknoloji sektöründe güçlü (eğer dalgalı da olsa) ekonomik büyüme, hisse senetlerini ve kriptoyu birlikte yükselten risk odaklı bir atmosfer yaratmıştır. Analistler tarafınca, özellikle yüksek büyüme sağlayan teknoloji hisseleriyle Bitcoin'in korelasyonu not edilmiş durumdadır: Nasdaq yükseldiğinde, Bitcoin genellikle çok geride kalmaz. 2025'e gelindiğinde, Nasdaq Composite ve S&P 500 sağlam kazançlar kaydettiğinde (S&P 2023'te %24 arttı ve 2024'te yükselmeye devam etti), yatırımcılar yeniden kriptoya yönelme konusunda daha rahat hale geldiler. Ayrıca, Bitcoin'in “bir bükülme ile risk varlığı” olarak düşüncesi vardır – likidite zengini, güvene dayalı ortamlar gibi hisse senetlerinde yükselir, ancak aynı zamanda stagflasyonist veya kriz senaryolarında parlayabilen sert varlık özelliklerine de sahiptir. 2025'te her iki yönünü de ilginç bir şekilde gördük: Bitcoin yükseliş dönemlerinde hisse senetleriyle birlikte yükseliyor, ancak aynı zamanda para birimi veya egemen kredi endişelerinden kaynaklanan belli dönemlerde hisse senetlerinin zayıf olduğu zamanlarda ayrışıp yükseliyor. Bu benzersiz davranış, geleneksel portföy yöneticilerini, Bitcoin'e küçük bir tahsisin değerli bir çeşitlendirme olabileceğine giderek ikna etmektedir. ARK Invest'in de vurguladığı üzere, para birimi değer kaybıyla veya sermaye kontrol tehditleriyle karşılaşan gelişmekte olan pazar yatırımcıları, giderek artan bir şekilde Bitcoin'i bir değer deposu olarak kullanıyor. Ve ABD içinde, kurumsal hazinele Ayrıca, Bitcoin'in "bükümle bir risk varlığı" olarak bir kavramı vardır - likidite zengin, güvene dayalı ortamlarda hisse senetleri gibi yükselir, ancak aynı zamanda stagflasyonist veya kriz senaryolarında parlayabilen sert varlık özelliklerine sahiptir. 2025'te her iki yönünü de ilginç bir şekilde gördük: Bitcoin yükseliş dönemlerinde hisse senetleriyle birlikte yükseliyor, ancak belirli dönemlerde hisse senetlerinin zayıf olduğu zamanlarda, bu zayıflık döviz veya egemen kredi endişelerinden kaynaklandığında ayrışıp yükseliyor. Bu benzersiz davranış, geleneksel portföy yöneticilerini Bitcoin'e küçük bir tahsisin değerli bir çeşitlendirme olabileceğine giderek ikna ediyor. ARK Invest, para birimi değer kaybıyla veya sermaye kontrolü tehditleriyle karşı karşıya olan gelişmekte olan piyasa yatırımcılarının giderek Bitcoin'e değer deposu olarak döndüğünü vurgulamaktadır. Ayrıca ABD içinde de kurumsal hazineler ve hatta belediyeler Bitcoin'i enflasyona dayanıklı bir rezerv varlık olarak tartışmaktadır.
Makro strateji açısından, 2025 boyunca devam eden parasal gevşeme beklentisi, Bitcoin için yükseliş eğilimli bir arka plan sunmaktadır. Çoğu tahminci, Federal Rezerv'in, herhangi bir ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak 2025 yılının ikinci yarısında faiz oranlarını daha da düşüreceğini ve gerektiğinde yeni teşvikler düşünebileceğini ön görüyor. Bu "merkez bankası güvencesi" etkili bir şekilde varlık fiyatlarını destekler. "Daha yumuşak bir ekonomik görünüm ve potansiyel Fed faiz indirimleri, Bitcoin gibi likidite odaklı varlıkları destekleyebilir," şeklinde bir analiz not etti ve daha zayıf bir dolar ve daha düşük reel getiri, BTC'yi bir değer saklama aracı olarak daha çekici hale getirir. Zaten, ABD dolar endeksi zirvelerinden geri çekildi, ki bu tarihsel olarak Bitcoin ile ters korelasyona sahiptir (düşen bir dolar genellikle BTC gücü ile çakışır, çünkü küresel yatırımcılar alternatifler arar ve dolar fiyatlı varlıklar, ABD dışı alıcılar için daha ucuz hale gelir). Ayrıca, politika gevşemesi nedeniyle enflasyon tekrar alevlenirse, bu Bitcoin'e anti-enflasyon ticareti olarak daha da yoğun bir ilgi getirebilir. Altın piyasasındaki bu fısıltıları görüyoruz - altın, 2023–2025 arasında yaklaşık 2.000 $'a yakın tüm zamanların en yükseklerinde kalmış - ve Bitcoin bazen "milenyum altını" olarak adlandırılmakta, dijital kıtlığı parlak metalin yerine tercih edebilecek bir demografiye hitap ediyor.
Sona makro rüzgarları özetlemek gerekirse: düşen faiz oranları, bol likidite ve kalıcı ekonomik belirsizlikler Bitcoin için ideal bir makro ortam oluşturdu. Düşük getiriler, sermayeyi Bitcoin'in daha yüksek potansiyel getirilerine yönlendirir; para birimi değer kaybıyla ilgili korkular ve borç Bitcoin'in sabit arzına doğru sermayeyi yönlendirir; ve genel risk odaklı bir atmosfer spekülatif varlıkların gelişmesine olanak tanır. Bu hassas bir denge; örneğin, ciddi bir resesyon vurursa, nakit için varlıklarını satan insanlar nedeniyle Bitcoin'i başlangıçta zedeleyebilir - bu üzerinde duracağız - ancak şimdiye kadar Bitcoin, makro çapraz akıntıları ustalıkla yönetti. Fed ve diğer merkez bankaları gevşeme modunda kaldığı veya en azından daha fazla sıkılaştırmaktan kaçındıkları sürece Bitcoin, destekleyici bir para politikası ikliminden faydalanmalıdır. Bir argüman yapılabilir ki, Bitcoin 2025'te, 2010'larda düşük faiz oranları ve kolay paranın yararlandığı teknoloji hisseleri rolünü üstleniyor: düşük faiz oranlarının ve kolay paranın bir yararlanıcısı, ancak aynı zamanda kolay paranın yarattığı aşırılıkların bir kısmına yönelik bir koruma olarak görülmesiyle ek bir avantajı var. Bu çelişkili çekim - hem riskli bir varlık hem de bakış açısına bağlı olarak güvenli bir liman - Bitcoin'in güvenli getiri arzı kısa, belirsizliği uzun bir makro manzarada farklı yatırımcı sınıflarından çeşitli girişler çekmesi anlamına geliyor.
Kurumsal Benimseme ve Bitcoin ETF Etkisi
Bitcoin'in son dönem rallisinin analizi, özellikle Bitcoin borsa yatırım fonlarının ortaya çıkışı ve kurumsal hazine katılımının artışıyla ilgili olarak, son iki yılda kurumsal benimsemedeki köklü değişimleri tartışmadan eksik kalacaktır. 2024'ün sonlarına doğru, kripto savunucularının neredeyse on yıldır beklediği bir gelişme nihayet gerçekleşti: düzenleyiciler, ilk spot BitcoinETFs in the United States. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yıllarca süren çekinceler ve birden fazla reddin ardından, dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock'un başvurusunun da dahil olduğu birçok yüksek profilli Bitcoin ETF başvurusunu onayladı. Bu dönüm noktası, Bitcoin'in piyasa dinamiklerini tamamen değiştiren bir gelişme oldu.
ABD'de (Kanada ve Avrupa'daki benzer ürünlerle birlikte) Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesi, geleneksel yatırımcılara borsa aracılığıyla Bitcoin'e kolay ve düzenlenmiş bir şekilde erişim sağladı. Pratikte bu, daha önce saklama endişeleri veya yetki sınırlamaları nedeniyle kenarda kalan büyük sermaye havuzlarını açtı. 2024'ün sonlarında piyasaya çıktıklarından birkaç hafta içinde, bu ETF'ler büyük miktarda para akışı gördü ve bu doğrudan Bitcoin alımına dönüştü. Örneğin, Nisan 2025'teki sadece bir günde, ABD spot Bitcoin ETF'leri yaklaşık 591 milyon dolarlık net giriş gördü; bu, aynı haftada 3,3 milyar dolardan fazla girişin bir parçasıydı. BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) hızla en büyük fonlardan biri oldu ve yatırımcılar yeni ürüne nakit akıttıkça bir noktada günlük yaklaşık 1 milyar dolarlık alım gerçekleştirdi. ETF'ler aracılığıyla ani sermaye akışı, düzenlenmiş bir araç mevcut olduğunda ne kadar hızlı ölçek elde edilebileceğini gösterdi. Daha önce, büyük bir kurum veya emeklilik fonu gerçek Bitcoin satın alıp tutma yeteneğinde veya isteğinde olmayabilirdi; SEC onaylı bir ETF ile bu engeller büyük ölçüde ortadan kalktı. Sonuç: ETF'lerden gelen Bitcoin talebi, yeni arzın çok üzerinde oldu.
Aslında, Aralık 2024'te (ilk ETF onaylarından sadece haftalar sonra), Bitcoin ETF'leri yaklaşık 51,500 BTC topladı – bu, o ay çıkarılan tüm yeni bitcoin'lerin neredeyse üç katıydı. Bunu perspektife koyacak olursak, halving sonrası her ay yaklaşık 13,850 BTC çıkarılıyor, yani ETF'ler yalnızca aylık ihraç miktarının %272'sini satın alıyordu. Yeni talep ile yeni arz arasındaki bu dengesizlik, Bitcoin'in fiyatının 100 bin doların üzerine çıkmasının anahtarıydı. Bu, daha fazla alıcıdan çok daha az satıcı olduğunun basit bir durumuydu: madenciler talebi karşılayamadı, bu nedenle fiyat dengeye ulaşana kadar yukarı ayarlanmak zorundaydı. 2025 ortalarına gelindiğinde, ETF akışlarının kümülatif etkisi derindi. Analistler, ABD Bitcoin ETF'lerinin kolektif olarak 100,000 BTC'nin (ve artmaya devam ettiğinin) üzerinde Bitcoin tuttuğunu ve dolaşımdaki arz için önemli bir emme noktası olarak hizmet ettiğini tahmin ediyorlar. Bu varlıklar büyük ölçüde uzun vadeli nitelikte – birçok ETF alıcısı, emeklilik hesapları, kurumsal tahsisler veya broker platformları kullanan bireysel yatırımcılar olduğundan, ETF'lerde park edilen coinlerin hızla satılma olasılığı düşüktür. Bu dinamik, piyasada yapısal bir talep yarattı ve boğa koşusuna dayanıklılık kattı.
ETF alımlarının sadece mekanik etkisinin ötesinde, psikolojik ve anlatı etkisi büyük oldu. BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi prestijli Wall Street firmalarının Bitcoin ETF tekliflerine katılımı, dünyaya Bitcoin'in artık ana akım bir varlık sınıfı olduğunu işaret etti. 2017'de Bitcoin çevrimiçi bir eğlence olarak reddedilmişse, 2025'te CNBC ve Bloomberg'de çeşitlendirilmiş bir portföyün meşru bir parçası olarak tartışılıyor. ETF'ler tarafından sağlanan meşruiyet damgası ve ilgili saklama ve sigorta düzenlemeleri, daha önce ihtiyatlı olan birçok yatırımcıyı rahatlattı. Bu sadece teori değil: anketler ve fon akışı raporları, 2024 sonlarından itibaren Bitcoin'e kurumsal tahsiste belirgin bir artış olduğunu gösteriyor. Hedge fonları, üniversite bağış fonları, aile ofisleri ve hatta bazı muhafazakar emeklilik fonları, genellikle bu düzenlenmiş ürünler aracılığıyla Bitcoin'e adım atmaya başladılar. ARK Invest'in de belirttiği gibi, büyük fonlar tarafından yapılan küçük bir yüzde tahsisi bile abartılı bir etki yaratabilir – 2030 için boğa senaryoları, ortalamada kurumlar arasında Bitcoin'e %6.5'lik bir portföy tahsisini varsayarak, bu durum BTC başına yüz binlerce dolara dönüşecektir. ETF'lerin sağladığı daha kolay erişimle hızlanan bu dönüşümün şu anki ilk aşamalarını görüyor olabiliriz.
Lütfen bu formatta tüm içeriği çevirmeye devam etmemi ister misiniz?İçerik: Geçmişte, Bitcoin'in en dramatik boğa koşuları için bir katalizör görevi gördü. Modelin basit bir versiyonu şu şekildedir: her yarılanmadan sonra, azalan arzın sabit veya artan taleple birleşmesiyle birlikte, fiyat sonraki 12-18 ay içinde yükselir ve sonunda patlama zirvesi (tüm zamanların en yüksek seviyesine) ulaşır; ardından çok aylık bir ayı piyasası ve konsolidasyon gelir ve bir sonraki döngü başlayana kadar devam eder. İki döngü birebir aynı olmasa da, 2013, 2017 ve 2021 zirveleri bu şablona kabaca uyuyor ve her boğa piyasası zirvesi kabaca bir yarılanmadan 1 ila 1.5 yıl sonra gerçekleşiyor (2012 ile 2013 sonu, 2016 ile 2017 sonu, 2020 ile 2021 sonu yarılanmalarına tekabül ediyor). Şimdi, 2025 yılında, Bitcoin yine bir post-yarılanma boğa evresinde bulunuyor gibi görünüyor ve birçok kişi bu döngünün geri kalanının nasıl şekillenebileceği konusunda tarihi benzerliklerden ipuçları almaya çalışıyor.
2024 yarılanması (Bitcoin’in dördüncü böyle bir olayı), Nisan 2024’te gerçekleşti ve blok ödülünü 6.25 BTC’den 3.125 BTC’ye düşürdü. Bu yarılanmaya doğru ilerlerken, Bitcoin zaten 2022 sonlarındaki dip seviyelerinden toparlanmaya başlamıştı ve yaklaşan bir arz sıkışıklığı anlatısı, yükseliş hissiyatını körüklemeye yardımcı oldu. Pantera Capital'in araştırmasına göre, Bitcoin tarihsel olarak bir yarılanmadan yaklaşık 477 gün önce dibe vurdu ve ardından özellikle yarılanmanın ardından yükseldi. Gerçekten de, Bitcoin’in ayı piyasası dibi Kasım 2022 civarındaydı (yarılanmadan yaklaşık 500 gün önce) ve Nisan 2024 yarılanmasına kadar 2023 boyunca yükseldi, bu noktada fiyat $30K-$40K aralığındaydı. Pantera ve diğerleri, asıl yukarı momentumun yarılanmadan sonra, tarihi olarak ortalama bir yarılanmadan döngü zirvesine yaklaşık 480 gün süren bir çeyrekte, gerçekleşme eğiliminde olduğunu öngördü. Eğer bu model geçerli olursa, bu boğa döngüsünün zirvesinin 2025 sonlarında bir zamanda gerçekleşmesi beklenir (Nisan 2024’ten 480 gün sonra bizi 2025 Ağustos civarına getirir, ancak önceki döngüler ortalamadan birkaç ay öncesi ve sonrasına yayıldı). Pantera’nın fiyat modeli, her yarılanmanın azalan etkisini göz önünde bulundurarak, Bitcoin’in fiyatının 2025 Temmuz civarında $148.000’e ulaşabileceğini öngördü – bu yarılanma fiyatından yaklaşık %322’lik bir artış anlamına geliyor, her döngüde azalan yüzde kazanımlara uygun (önceki döngüler daha büyük katlamalar gördü, ancak daha düşük taban fiyatlarla). Pantera, her yarılanmanın fiyat üzerindeki etkisinin Bitcoin olgunlaştıkça azalma eğiliminde olduğunu kaydetti (piyasa değeri şimdi daha büyük, dolayısıyla bir yarılanma yeni arzda nispeten daha küçük bir azalmadır). Bu yüzden $148K tahmini, yüksek olsa da, 2016->2017’deki 20x artış veya 2020->2021’deki 7x artış gibi patlayıcı değil.
Tarihi benzerlikler hiçbir zaman mükemmel olmaz, ancak şimdilik 2024–2025 döngüsü, deneyimli Bitcoin kullanıcılarına tanıdık bir yol izliyor. 2025'in başlarında, Bitcoin zaten önceki döngüsünün en yüksek seviyesini rahatça aştı (örneğin, 2016->2017 döngüsünün çok ilerisine kadar yapmadığı bir şey). $69K önceki zirveyi aşıp altı haneli rakamlara ulaştıktan sonra, bu döngünün gerçekten yeni bir fiyat keşif aşamasına sahip olduğunu işaret ediyordu. Geçmiş döngülerde çarpıcı patlama zirveleri görülmüştü: örneğin, Aralık 2017'de Bitcoin $20K'ya kadar çıktı ve hızla düştü, Kasım 2021'de ise $69K'ya ulaştı ve ardından hızlı bir geri çekilme yaşandı. Birçok analist, bu döngüde benzer bir coşkulu finalin işaretlerini izliyor – genellikle bir kripto boğa piyasasının sonunu tanımlayan türden üstel son bir bacak yukarı hareketi. Bu tür bir finalin yaygın özellikleri arasında, kısa süreli parabolik fiyat artışı, ana akım medya ilgisinin artması, perakende paranın akını (genellikle küçük kapasiteli altcoinler tereddüt edilmeden satın alınır) ve aşırı alım seviyelerine ulaşan RSI gibi teknik göstergeler bulunur. 2025 ortalarına kadar, bu işaretler oluşmaya başlasa da henüz tam olarak belirgin hale gelmemiştir. Örneğin, Bitcoin'in fiyatı güçlü bir şekilde tırmanmasına rağmen, henüz örneğin 2017'nin son ayı ya da 2021 başlarındaki çılgınlıkta gördüğümüz şekilde dikey bir yükseliş yaşamamıştır. Morpher tarafından yapılan yakın tarihli bir analiz, piyasanın "gecikmiş iyimserlik" aşamasında göründüğünü ancak henüz tam anlamıyla coşkuya ulaşmadığını kaydetti. Bitcoin, nispeten düzenli bir aralıkta, yaklaşık $88K ile $108K arasında işlem görüyor, kazançlarını konsolide ediyor ve düz bir çizgide yukarı doğru fırlamak yerine. Teknik göstergeler bunu doğruluyor: günlük RSI'nın nötr (50-60) civarında dalgalanması ve MACD'nin pozitif momentum göstermesi, ancak bir zirvenin tipik aşırı sapmalarını sergilememesi. Ayrıca, henüz "meme coin sezonu" ya da fahiş altcoin pompalamaları görmedik – bazı altcoinler yükseldi, ancak bu daha ölçülü oldu ve Bitcoin'in hakimiyeti (toplam kripto pazar payındaki payı) oldukça yüksek kaldı, bu da paranın hala nispeten daha "güvenli" büyük paralara yöneldiğini öne sürüyor. Tüm bunlar, bir kişi döngü paradigmasına inanıyorsa, bu boğa koşusunun zirvesinin hala önümüzde olduğunu önermektedir.
Tarihsel olarak, boğa piyasaları bir yarılanmadan sonra 12 ila 18 ay sürdü, ancak değişkenlik vardır. Örneğin, 2020–2021 boğa koşusu yaklaşık 18 ay sürdü (başlangıcını Mart 2020'nin pandemik dibine yerleştirirsek, ancak yarılanmadan itibaren 13 ay sürdü). Şu anki boğa koşusu muhtemelen ya 2022 sonlarında (dip) ya da 2024 başlarında (yarılanma sonrası momentum) başladı. 2024 başını başlangıç noktası alırsak, 12–18 aylık bir boğa koşusu 2025'in sonlarına ya da hatta 2026'nın başına kadar uzayabilir. Elbette bu bir rehberdir, garanti değil – makro olaylar ya da beklenmedik şoklar bir döngüyü kısaltabilir ve alternatif olarak benzeri görülmemiş bir benimseme dalgası onu uzatabilir. Ancak birçok uzman, geçmişe hakim olarak, 2025 dördüncü çeyrekte (bir çeyrek kadar vermek ya da almak) potansiyel bir Bitcoin doruğuna konumlanıyor. Tüccarlar, 2025 sonlarında sona eren opsiyonları izliyor ve çok yüksek fiyat seviyelerinde açık faiz birikimi olduğunu gözlemleyerek, o zamana kadar parabolik bir koşu spekülasyonu yapıyorlar. Bu arada, uzun vadeli HODLer'lar, eğer bir kişi döngüleri zamanlamaya çalışıyorsa, 2025'in bir sonraki büyük satış fırsatını sunabileceğini kabul ederek zihinsel olarak hazırlanıyorlar – ancak, Bitcoin'in piyasa değeri büyüdükçe her döngü daha büyük tabanlardan daha küçük yüzde artışları gösterse de her döngünün dip seviyelerinin önceki döngülere göre daha yüksek olacağına inanan bir büyüyen grup artık asla satmama ve Bitcoin karşılığında borç almayı ya da gelecekteki ayı piyasalarını basitçe beklemeyi tercih ediyor.
Önceki döngülerden bir ayrımı belirtmek önemlidir: Bitcoin piyasası olgunlaştı ve katılımcı karışımı genişledi, kurumsal kabul ile gündeme getirdiğimiz gibi. Bu döngüyü belirli ölçüde düzleştirebilir veya biçimini değiştirebilir. Örneğin, 2013 ve 2017'de perakende tutkusu, son patlamayı körükleyen bir ana kuvvetti. 2025'te kurumlar daha kademeli bir tırmanış yaratabilir ve muhtemelen yeniden dengelemede daha düzenli bir dağıtım yapabilirler. Aksi takdirde, kamuoyu yeni zirveler başlıklarda yer aldığı zaman sık sık olduğu gibi geç girerse, talepleri kurumsal HODLing ile birleşirse öncekiyle karşılaştırıldığında daha büyük bir zirve yaratabilir. Ayrıca, bazılarınca teorize edilen bir "süper döngü" mühtemel olup, Bitcoin global kabul nedeniyle dört yıllık döngü modelini kırarak daha uzun süreli yapısal bir boğa piyasasına girebilir. Bu genellikle yükseliş zamanlarında dile getirilen ilginç bir fikirdir; 2025’in o an olup olmadığını söylemek imkansızdır, ancak şu anda dört yıllık ritim hala kullanışlı bir çerçeve gibi görünmektedir.
Önde gelen bir piyasa yorumcusu olan Rekt Capital, Bitcoin'in tarihsel olarak bir yarılanmadan yaklaşık 150-160 gün sonra önemli bir fiyat rallisi yapma eğiliminde olduğunu vurguladı. Aslında, Rekt Capital 2024 ortalarında (yaklaşık yarılanmadan 154 gün sonra), Bitcoin’in o zaman diliminde bir çıkışa hazır olabileceğini not etti ve önceki döngülerin, yarılanma olayından birkaç ay sonra dönüm noktaları gördüğünü referans aldı. Ne kadar doğru ki, 2024 sonlarında, Bitcoin önceki en yüksek seviyesinin üzerine kesin bir şekilde çıkmıştı ve bu zamanlamayla gevşek bir şekilde uyum gösteriyordu. Benzer kalıplar geçerli olursa, Bitcoin 2025 sonlarında (yarılanmadan yaklaşık 1 ila 1.5 yıl sonra) başka bir güçlü dürtü dalgası yaşayabilir, bu da 2025’in sonunu kritik bir dönem olarak işaret eder.
Yatırımcılar ve analistler, 2025 yılı boyunca bir döngü zirvesinin işaretlerini yakından izliyorlar. Bu işaretler arasında üstel fiyat hareketleri (örneğin, Bitcoin'in haftalar içinde on binlerce dolar kazanması, ki bu henüz olmadı)`, aşırı ısınmış duyarlılık göstergeleri (korku ve açgözlülük indekslerinde aşırı açgözlülük, Uber şoförlerinden ünlülere kadar herkesin 7/24 kripto konuşması), altcoin aşırı performansı (kalitesiz paraların gün içinde 10 kat artması, genellikle bir zirve sinyali), ve fonlama oranlarının artışı (rally'yı kovalamak için yoğun kaldıraç kullanımı) yer alabilir. Sir John Templeton'un "Boğa piyasaları kötümserlikle doğar, şüphecilikle büyür, iyimserlikle olgunlaşır ve coşkuyla sona erer." şeklindeki özdeyişi: Bu hikmetten hareketle, Bitcoin 2025 iyimserlik aşamasından coşkuya ilerliyor gibi görünüyor, ancak muhtemelen henüz orada değil. Coşku geldiğinde, müziğin durması riskinin yüksek olduğu, bu şatafatın ortasında yatırımcıların akıllı kalmaları önemlidir. Ancak, bir zirvenin korkusuyla hiç katılmamak da kaçırılmış fırsatlar anlamına gelebilir. Pek çok uzun vadeli inanan, döngüler boyunca basitçe tutar, 2025 sonrası bir ayı piyasasının zirve değerinin %50 veya daha fazlasını geri çekebileceğini kabul ederek, ancak yine de öncesi boğa fiyatlarının çok üzerinde yükseleceğini kabul ederek (örneğin, 2022 ayı döşemesi $16K, 2018 ayı döşemesinden iyi $3K üzerinde idi).
Sonuç olarak, tarihi döngü analizi, dikkatli bir iyimser yol haritası sunar: 2025 bir önceki gibi devam ederse, Bitcoin muhtemelen bu yılın ilerleyen dönemlerinde $150K–$200K bölgesinde veya ötesinde potansiyel fiyatlarla döngü doruğuna ulaşabilir**, ardından bir sonraki soğuma dönemine girer. Döngü tarihi yönlendiricidir, belirleyici değil, ancak şimdiye kadar çok fazla bu şekilde gerçekleşti. Döngü ilerledikçe, akıllı piyasa katılımcıları Bitcoin'in momentumunun nihayet azalıp azalmadığını belirlemek için bu tarihi bilgiyi gerçek zamanlı verilerle (zincir üstü eğilimler, makro değişimler vb.) dengeleyecekler. Ancak 2025 yıl ortasında, kanıtlar hala o yukarı yolda olduğumuzu, ve yeniliklerle birlikte...Tüm zamanların en yüksek seviyeleri muhtemelen hala önümüzde, geride değil.
Regülasyon Manzarası: Açıklık ve Önümüzdeki Zorluklar
Kısa vadede piyasa güçleri ve yatırımcı duyarlılığı Bitcoin'in fiyatını belirlerken, düzenleyici ortam ya güveni artırabilir ya da belirsizlik aşılayabilir. 2020’lerin başlarında, kripto düzenlemesi genellikle birincil risk olarak görülüyordu - benimsemeyi engelleyebilecek potansiyel baskıların belirsiz gölgesi. 2025 yılına gelindiğinde, bu bulut tamamen dağılmamış olsa da, önemli güneş ışınları ortaya çıkmıştır. Birçok yargı alanında, kripto piyasasının olgunlaşmasına gerçekten fayda sağlayan düzenleyici açıklığa doğru adımlar gördük. Aynı zamanda, bazı düzenleyici mücadeleler ve bilinmezlikler devam etmekte, yani politika görünümü Bitcoin'in yörüngesi için hala çift taraflı bir kılıç anlamına gelmektedir.
Olumlu tarafta, 2024 ve 2025, kriptoyu bastırmak yerine meşrulaştıran ve entegre eden anlamlı düzenleyici atılımlara tanık oldu. Belki de en dikkat çekici olanı, Avrupa Birliği tarafından kabul edilen kapsamlı Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesidir. 2024 sonlarında AB üye ülkelerinde tamamen yürürlüğe giren MiCA, kripto varlıkların ihraç edilmesi, ticareti ve hizmet sağlayıcıları için bir dizi yasal çerçeve oluşturdu. Bu yasa, kripto işletmelerine Avrupa’da faaliyet göstermek için net bir kural seti veriyor - borsa lisanslamasından stabilcoin rezerv gerekliliklerine kadar her şeyi kapsıyor. Sonuç olarak, Avrupa şimdi dünyanın en sağlam ve açık kripto düzenleyici rejimlerinden birine sahip. Piyasa katılımcıları, MiCA’yı belirsizliği kaldırdığı ve Avrupa’nın gözetim altında kripto yeniliklerine açık olduğunu sinyal ettiği için memnuniyetle karşıladılar. Bu yasa, bazıları tarafından bir sonraki kripto boğa koşusu için olası bir katalizör olarak lanse ediliyor, çünkü düzenleyici kesinlik vaadiyle bölgeye şirketler ve sermayeyi çekebilir. Bitcoin için, MiCA’nın etkisi dolaylı ama önemlidir: BTC (ve diğer coin'lerin) ticaretinin ve saklanmasının büyük bir ekonomik blok içinde iyi düzenlenmiş bir şekilde ilerleyebileceği konusunda güven yaratır ve orada ani yasaklar veya yasal engellerin korkusunu azaltır.
ABD'de, düzenleyici yolculuk daha çalkantılı olmuş olsa da, 2025 yılına gelindiğinde bir yumuşama belirtisi var. SEC tarafından spot Bitcoin ETF’lerinin onayı – ki bunu daha önce tartışmıştık – düzenleyicilerin Bitcoin’in kamu yatırımı için meşru bir varlık olduğunu fiili olarak kabulü oldu. Ayrıca, mahkemelerden (örneğin 2023'te Grayscale davası zaferi) ve daha kripto bilinçli bir Kongre'den innovasyonu engellemek yerine offshore'a kaymasına izin verme yönünde artan baskıyı yansıtıyor gibi görünüyor. Ayrıca, siyasi rüzgarlar değişti: 2024 ABD başkanlık seçimi, selefine göre daha kripto dostu görülen bir yönetimle sonuçlandı. Gerçekten de, bazı analistler Bitcoin'in 2024 sonlarında güçlü performansının bir kısmını seçim sonucuyla doğrudan ilişkilendiriyor. Başkan Donald Trump’ın Beyaz Saray'a dönüşü (bu senaryoda olduğu gibi), kripto piyasaları için olumlu bir gelişme olarak algılandı. Trump, Bitcoin hakkındaki bazı geçmiş eleştirilerine rağmen, deregülasyon ve gelişmekte olan endüstrileri teşvik etme platformunda yarıştığı ve yönetimi önceki yıllarda düzenleyiciler tarafından alınan bazı düşmanca önlemleri geri alacaklarını veya yumuşatacaklarını belirtti. Daha hoşgörülü bir düzenleyici duruş beklentisi – veya en azından endüstri savunucularının "uygulama yoluyla düzenleme" dediği şeyin sona ermesi – piyasa duyarlılığına ek bir destek verdi. Örneğin, önceki yönetim altında, SEC birkaç kripto borsasına karşı yüksek profilli yürütmelerde bulunmuş ve onlarca alternatif kripto para birimini kayıtsız menkul kıymetler olarak nitelendirmişti. 2025 yılına gelindiğinde, ajanslarda yeni liderlik ve daha açık bir diyalog ile, neyin bir menkul kıymet tokeni vs. emtia olarak tanımlanacağına dair net mevzuat umudu var ve borsaların nasıl kayıt yapabileceklerine dair tartışmalar devam ediyor. ABD’de tamamen bir "yasaklama" hayaleti neredeyse tamamen kaybolmuş durumda ve bunun yerini uygun denetim kapsamı üzerine tartışmalar almıştır.
Her şey sorunsuz gitmiyor. Küresel olarak düzenleyiciler hala yeniliği tüketici koruması ve finansal istikrarla dengeleme konusunda çabalıyor. ABD’de, Bitcoin’in kendisi CFTC tarafından bir emtia olarak kabul edilmekte ve şimdi ETF’lere sahipken, kripto endüstrisinin bazı bölümleri hala inceleme altında. Örneğin, stabilcoin'ler rezervler ve ihraçla ilgili yeni düzenlemelerle karşılaşabilir. Kripto vergilendirmesi bir başka gelişen alan – ABD'li yasa yapıcılar kripto işlemleri için daha fazla vergi raporlaması gerektirmeyi önerdiler ve 2025'teki büyük koşudan elde edilen sermaye kazançlarının nasıl ele alınacağı (örneğin, kripto kazançlarına yönelik vergi oranlarında herhangi bir değişiklik) yatırımcı davranışını etkileyebilir. Ayrıca, SEC Bitcoin ETF’lerini onayladıktan sonra bile, 2025 ortalarına kadar bir spot Ethereum ETF’sini henüz onaylamamıştır (önerilen birkaç tane olmasına rağmen) ve geçmiş ICO’lar veya iddia edilen sahtekarlıklarla bağlantılı bazı kripto token ihraççılarına karşı dava açmaya devam etmektedir. Dolayısıyla, yasal belirsizlikler hala olası bir risk faktörü olmaya devam ediyor. Beklenmedik bir mahkeme kararı veya düzenleyici eylem kısa vadede hala piyasayı sarsabilir. Bir Bloomberg analistinin dediği gibi, herhangi bir “beklenmedik baskı, vergi politikası değişiklikleri veya SEC eylemleri” piyasa duyarlılığını zedeleyebilir ve Bitcoin’in yükselişini geçici olarak engelleyebilir. Örneğin, düzenleyiciler bankaların kripto firmalarıyla etkileşimde bulunma yeteneğini ciddi şekilde kısıtlamaya karar verirse (fidye rampalarını kapatmak), bu bir likidite sıkışmasına neden olabilir. Veya kara para aklama karşıtı kurallar meşru ticareti engelleyecek kadar sertleşirse, bu bazı yatırımcıları korkutabilir.
ABD ve Avrupa dışında, diğer büyük ekonomiler karma bir tablo sunmaktadır. Çin, ünlü bir şekilde 2021’de vatandaşları için kripto para ticaretini yasakladı ve bu da birçok faaliyetin yurtdışına kaymasına neden oldu. Bu durum resmi olarak değişmedi – Çin hala yerel borsaları yasaklıyor – ancak ilginç bir şekilde Çin hükümeti büyük bir el konulmuş Bitcoin hazinesi tutuyor ve Çinli tüccarlar OTC piyasaları aracılığıyla katılım göstermeye devam ediyor. Daha olumlu bir küresel iklimde, Çin’in duruşunu gevşetebileceğine dair spekülasyonlar yapılıyor ancak henüz somut bir şey yok. Kripto karşıtı söylemlerle ve bir merkez bankası dijital para birimi (CBDC) düşünmek arasında gidip gelen Hindistan da son zamanlarda daha ölçülü bir yaklaşım benimsiyor, kripto vergilendirme düzenliyor ancak sahipliği yasaklamıyor. Latin Amerika aslında parlayan bir nokta olmuştur; El Salvador gibi ülkeler Bitcoin’i yasal para birimi olarak benimseyerek (2025 yılına kadar devam eden cesur bir deney) Brezilya gibi diğerleri ise net kurallar koymuş ve hatta blockchain yatırımları yapmıştır. Afrika ve Güneydoğu Asya, şu ana kadar nispeten az düzenleyici müdahaleyle yükselen bir benimseme görüyor, ancak bazı ülkeler çerçeveler oluşturmaktadır.
İzlemeye değer bir alan, merkez bankası dijital para birimlerinin gelişimi ve Bitcoin ile nasıl etkileşime girebilecekleri. Birçok merkez bankası kendi dijital paralarını geliştiriyor ve bunlar potansiyel olarak sermaye kontrollerini uygulamak veya alternatif bir dijital değer transfer yöntemi sunmak için kullanılabilir. Bazı kripto meraklıları, yaygın CBDC benimsemesinin, BTC gibi merkeziyetsiz kripto kullanımlarını caydıracak düzenlemelerle gelebileceğinden endişe ediyor. Ancak 2025 yılında, CBDC’ler (örneğin, pilot bir dijital euro veya Çin’in e-CNY’si gibi) Bitcoin’in çekiciliğini önemli ölçüde azaltmamış durumda - hatta, bu, Bitcoin’in izin gerektirmeyen bir ağ olarak hükümet tarafından çıkarılan dijital paralara karşı farkını vurguluyor.
Hukuki açıdan bakıldığında, kripto varlıklarla ilgili daha net yargı kararları önemli bir olumlu gelişme oldu. ABD mahkemeleri, birkaç dikkate değer davada, düzenleyicilerin geniş iddialarına karşı çıktı. Örneğin, Grayscale zaferi, SEC’i ETF’lerle ilgili tutarsız duruşunu yeniden gözden geçirmeye zorladı. Bir başka davada (hipotetik olarak Ripple’ın yasal mücadelesi gibi), mahkemeler kripto tokenlarının ne zaman menkul kıymet sayılacağı konusunda daha detaylı tanımlamalar sunarak, yeterince merkeziyetsiz tokenları muaf tutma potansiyeline sahip duruşlar sağladı. Bu tür her karar, belirsizliği parça parça azaltıyor.
2025 yılı itibarıyla, düzenleyici yörüngenin kriptonun normalleşmesine doğru büküldüğüne dair bir his var. Artık kriptoyu tamamen yasaklamayı çağıran belirgin figürler yok; tartışmalar, kriptonun mali sisteme nasıl güvenli bir şekilde entegre edilebileceği üzerine yoğunlaşıyor. Bunun doğal bir evrim olduğunu savunmak mümkün: Endüstri büyüdükçe ve lobiciler davalarını ortaya koydukça, politika yapıcılar kriptonun tamamen yasaklanmak yerine düzenlenebilir ve vergilendirilebilir bir şey olduğunu fark ettiler. ABD'de, parti ayrımları var olsa da (bazı Kongre üyeleri çok kripto yanlısı iken, diğerleri şüpheci), yolların kurallarını belirlemek için iki partili yasalar üzerinde hareketlilik var. Bu boğa koşusunun başarısından sonra derin ceplere sahip birkaç firma tarafından desteklenen kripto lobisi de etkisini artırdı.
Ancak, dikkatli olunması gerekiyor. Düzenleme hala volatiliteyi tetikleyen bir faktör olabilir. Örneğin, büyük bir ekonomi ani bir ağır kısıtlama - diyelim ki kurumsal yatırımcıların kripto tutmasını yasaklama veya çevresel nedenlerle madenciliği yasaklama - uygulayacak olursa, bu ciddi bir geri çekilmeye neden olabilir. Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) baskıları Bitcoin madenciliği üzerinde hala bir konu; madenciliğin çoğu yenilenebilir enerji veya alevli gaz kullanımı gibi daha yeşil bir kimlik kazanmasına rağmen, bazı yargı bölgeleri madenciliği iklim hedefleriyle çatıştığını düşündüğünde yasaklayabilir. Ancak şimdiye kadar trend, madencilerin bırakması yerine yer değiştirmesi yönünde oldu – örneğin Çin’in yasağından sonra madencilik Kuzey Amerika, Orta Asya, vb.’ya kaydı. ABD’de bazı eyaletler grid istikrarı faydaları nedeniyle madencileri aktif olarak cezbetmektedir.
Sonuç olarak, 2025’te Bitcoin için düzenleyici perspektif, önceki yılların belirsizliğine kıyasla ihtiyatlı bir şekilde iyimser. AB’deki daha net çerçeveler ve ABD’deki dostane duruş, bazı varoluşsal tehditleri ortadan kaldırmış ve mevcut piyasayı destekleyen olumlu duyarlılığa katkıda bulunuyor. Düzenleyiciler, Bitcoin’i giderek daha fazla meşru bir varlık olarak kabul ediyor.Sure, here's the translation of the provided content into Turkish, while skipping translation for markdown links:
Leaving markdown links unchanged, here's how the translation to Turkish looks:
Bir varlık sınıfı olarak denetlenecek, yok edilmesi gereken bir parya değil. Bununla birlikte, tam düzenleyici netliğe ulaşma yolculuğu devam ediyor. Yatırımcılar, Kongre'den gelen yeni yasalar, SEC/CFTC'den gelen kılavuzlar, IRS'ten gelen vergi kuralları veya kripto standartları üzerinde uluslararası koordinasyon olsun, politika gelişmelerini gözlemlemelidir - çünkü bunlar piyasa erişimini ve yatırımcı davranışını etkileyebilir. Ancak genel olarak, "düzenlemeler Bitcoin'i öldürecek" korkusu önemli ölçüde azaldı. Aksine, düşünceli düzenleme artık daha fazla benimsemenin önünü açan bir etken olarak görülüyor – örneğin, SEC onaylı bir ETF, düzenleyici eylemdi ve milyarlarca dolarlık yatırımın önünü açtı. Sektör, politika yapıcılarla etkileşimde bulunup şeffaf bir şekilde faaliyet göstermeye devam ettikçe, düzenleyici ortam muhtemelen Bitcoin’in yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru ilerlemesine bir engel yerine bir destek olacaktır.
Sonuç: Yeni Zirvelerin Eşiğinde, Gözler Tamamen Açık
Bitcoin'in 2024 boyunca ve 2025'e kadar gösterdiği dikkat çekici performans, dönüştürücü bir varlık olarak statüsünü yeniden teyit etti – erken dönemlerine kıyasla önemli ölçüde olgunlaşmış bir varlık olup, eğer tahminlere inanılacak olursa hâlâ geniş bir yukarı yönlü potansiyele sahip olduğunu gösteriyor. 2025 ortasında, fiyat altı hanelerde dolaşıyor ve yakın zamanda kaydedilen en yüksek seviyelere tehlikeli bir şekilde yakınken, soru Bitcoin'in yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirleyip belirlemeyeceği değil (zaten $112K civarında belirledi), daha ziyade bir sonraki zirvenin ne kadar yükseğe çıkabileceği ve oraya nasıl bir yol ile ulaşacağıdır.
Yukarıdaki analiz, teşvik edici faktörlerin bir birleşimini vurgular: güvenilir kaynaklardan uzman tahminleri Bitcoin'in birkaç ay içinde $150K-$200K aralığında olabileceğini öngörüyor, balina birikimi ve azalan arz gibi güçlü zincir içi temellerle destekleniyor, kolaylaştırıcı para politikası ve mali belirsizlik karşısında alternatiflere yatırımcı iştahı olan makroekonomik rüzgarlarla yükseliyor ve kurumsal benimseme ve ETF güdümlü girişlerle benzeri görülmemiş bir ölçekte hız kazanıyor. Bu, büyük ölçüde perakende çılgınlık ve yeni bir anlatı üzerine inşa edilmiş 2017 sonu rallisinden oldukça farklı. 2025 boğa koşusu daha geniş ve daha derin: Wall Street işin içinde, Main Street giderek daha fazla ilgileniyor ve hatta hükümetler ve seçkin şirketler işin içinde yer alıyor. Birçok açıdan Bitcoin, büyük finans camiasına terfi etti.
Bununla birlikte, yatırımcılar ve meraklılar rehavete kapılmamalı. Bitcoin yukarı yönlü bir eğilimde olabilir, ancak aya giden tek yönlü bir yürüyen merdiven değil – dalgalanma ve düzeltmeler DNA'sının bir parçasıdır. 2025'te zaten yeni gelenlerin direncini test eden düşüş ve konsolidasyon aşamaları gördük. İleriye bakıldığında, manzara risksiz değil. Makroekonomik koşullar şu anda uygun olsa da değişebilir – beklenmedik bir enflasyon artışı veya finansal kriz, şokun doğasına bağlı olarak ya Bitcoin'i artırabilir (güvenli bir liman olarak) ya da zarar verebilir (likidite kurursa). Düzenleyici sürprizler, öncekine nazaran daha az ürkütücü olsa da, yine de ortaya çıkabilir; bu cepheden gelen kötü bir haber, anlık bir korku oluşturabilir. Aşırı coşku riskini de unutmamak gerek. Muhtemelen Bitcoin'in fiyatı daha da arttığında, piyasa irrasyonel bir coşku aşamasına girebilir (öfori aşaması) ve fiyat, içsel ilerlemenin önüne geçebilir. Tarih, rallinin geç aşamalarında dikkatle takip edilmeden peşinde koşmanın, döngü kaçınılmaz olarak döndüğünde acı verici geri çekilmelerle sonuçlanabileceğini gösteriyor.
Ancak şimdilik, eğilim açıkça yükseliş yönündedir ve bu dalgayı bugüne kadar sürdürenler, inançları için ödüllendirildi. Geniş çaplı kripto piyasası da $3.4 trilyonun üzerinde toplam piyasa kapitalizasyonuna ulaştı – 2021'in zirvelerini aşarak alana akan sermayenin ölçeğini gösteriyor. Bitcoin, bu canlanmanın ön saflarında yer alıyor, hakimiyetini koruyor ve anlatısı belki de her zamankinden daha güçlü. Onu dijital altın, 21. yüzyıl için bir koruma, insanlar (ve kurumlar) için bir değer deposu ve finansal özgürlük sunan bir teknoloji olarak adlandırıldığını gördük. Her yeni tüm zamanların en yüksek seviyesi sadece başlıklar yaratmakla kalmaz, aynı zamanda bu anlatıları daha geniş bir kitlenin gözünde doğrular. Bitcoin, $100K'yi geçtiğinde, psikolojik bir Rubicon'u geçti: altı haneli fiyat, en inatçı şüpheciler için bile göz ardı edilemez hale geldi ve $2,000'deki altın ya da Dow'un 30,000'de olduğu gibi bir yatırımcı nesli için umut verici bir varlık haline geldi.
Önümüzdeki aylarda, dönüm noktası ya da katalizör olabilecek önemli gelişmelere dikkat edin. ABD'de bir Ethereum spot ETF'sinin potansiyel onayı, kripto rallisini uzatabilir ve alana taze dikkat çekebilir. Kurumların devam eden birikimi (ETF'ler yoluyla veya doğrudan satın alımlar aracılığıyla) haber niteliğinde olacaktır – fon girişleriyle ilgili haftalık veriler, kurumsal coşkunun ne kadar "sıcak" kaldığını ölçebilir. Zincir üzerinde, HODLer metrikleri gibi metriklere dikkat edin (uzun vadeli sahipler hâlâ güçlü mü?), mempool ve işlem ücretleri (hızlanma, artan aktiviteye işaret edebilir) ve borsa bakiyeleri (devam eden çıkışlar, devam eden güven sinyali verecektir). Teknik olarak, Bitcoin'in, önceki kilit seviyelerin (örneğin, $100K'nin üzerine çıktıktan sonra şu anda tutulması gibi, daha önceki $20K ve $69K'nin referans noktaları olarak olduğu gibi) destekten düşmeden tutunup tutunamayacağını gözlemleyeceklerdir. Geçmiş en yüksek seviyelerin üzerinde bir konsolidasyon genellikle bir sonraki yukarı adımın öncesinde gelir. Tersine, Bitcoin bu gibi seviyelerin altına sert bir şekilde geri çekilirse, daha uzun bir soğuma dönemine ihtiyaç duyulabileceğini gösterebilir.
Dört yıllık döngüye inananlar için 2025 bekledikleri yıl – ve şu ana kadar teslim etti. Bununla birlikte, döngü hikayesinin tipik olarak nasıl bittiğini de bilirler: bir şişirilmiş zirve ardından bir geri çekilme. Birçoğu, bu zirvenin işaretleri ortaya çıktığında (örneğin $150K, $200K gibi kilometre taşlarına ulaşıldıkça kararlı bir şekilde kapatarak veya stop emirleri belirleyerek) çıkış stratejileri veya korunmalar planlıyor, diğerleri ise her halükarda HODL yapmayı ve 2025 sonrası herhangi bir düşüşü sadece bir sonraki bahardan önce geçici bir kış olarak görmeyi planlıyor. Bu tür volatiliteli bir yükselen piyasada her iki yaklaşım da "doğru" ya da "yanlış" değildir; bu, kişinin yatırım süresine ve risk toleransına bağlıdır.
Sonuç olarak, insan Bitcoin’in yolculuğunu düşünmeden edemiyor: 2009'da $0.001'lik bir merak nesnesinden 2025'te $100,000'in üzerine, sayısız ölüm ilanını ve kuşkucu tahminlerini reddetti. Her döngüde yeni dönüşümler çekiyor – gelişmekte olan ülkelerdeki küçük perakende yatırımcılar tasarruflarını koruyor ya da çok milyar dolarlık fon yöneticileri ilişkisiz alfa arıyor olsa da – ve her döngüde de sadıklarını mide bulandırıcı düşüşlerle test ediyor. Burada derlenen uzman içgörülerinin doğru çıkması durumunda, Bitcoin 2025'te bir zamanlar düşünülemeyen zirvelere ulaşmaya çok iyi hazırlanmış olabilir, küresel finans sistemindeki rolünü sağlamlaştırıyor. Ancak bu yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini beklerken ve belirli hedeflere ulaşıldığında belki şampanya açarken, ayaklarımızın yere basmasını sağlamak için akıllı olmakta fayda var. Bitcoin'in değeri sadece fiyatında değil, temsil ettiği teknolojik ve parasal devrimdedir. Fiyat, bu devrime ve büyüyen benimsenmesine olan inancın bir yansımasıdır.
Dolayısıyla, Bitcoin’in bir sonraki ATH’sinin eşiğindeyken ve belki de çeyrek milyon dolarlık bölgesine ilk pren somrasını gerçekleştirme potansiyeline sahipken (yıldızlar tam anlamıyla hizalanırsa), duygu, kendinden emin bir coşkudur. İncelenen veri ve uzman görüşleri, önümüzdeki yukarı yönlü yolu destekliyor. Büyük aksaklıklar olmazsa, Bitcoin'in sınırlarının ötesine çıkışını sürdüreceği ve yıl sonuna kadar düşük ve orta altı haneli rakamları test edeceği görünümünü veriyor – bu tür bir sonuç sadece yatırımcıları ödüllendirmekle kalmaz, aynı zamanda Bitcoin’in spekülatif bir deneyden yerleşmiş bir varlık sınıfına evrimde dönüm noktası olacaktır. Her zamanki gibi katılımcılar dikkatli olmalı, kendi araştırmalarını yapmalı ve kıvrımlar ve dönüşlere hazırlıklı olmalıdırlar. Ancak mevcut eğilimler devam ederse, önümüzdeki aylar Bitcoin’in bir zamanlar neredeyse efsanevi bir dönüm noktası olan bir fiyata ulaşmasını sağlayabilir: Tahmin edilen birçok şeyi karşılayan ve belki de aşan, yakın bir geçmişte henüz öne sürülen bir varlık sınıfları arasında en değerlilerden biri haline getirecek bir fiyat. Bir sonraki tüm zamanların en yüksek seviyesinin “olup olmayacağı” değil, daha ziyade bu boğa döngüsü boyunca Bitcoin’in ne kadar yükselebileceği ve ardından yenilenme döngüsünün yeniden başlaması konusundadır.