Оскільки Європейський Союз посилює контроль над ринком криптовалют через регулювання ринків криптоактивів (MiCA), користувачі шукають альтернативи стабільних монет до Tether's USDT, що стикається з регулятивними перешкодами.
Давайте розглянемо, що таке MiCA, чому USDT має проблеми, і визначимо п’ять безпечних виборів стабільних монет у Європі до 2025 року, забезпечуючи відповідність регуляціям та довіру користувачів.
Розуміння MiCA: Регулятивна рамка для криптоактивів
MiCA або Регулювання ринків криптоактивів, - це перші всеохоплюючі законодавчі зусилля ЄС для регулювання криптоактивів, що має на меті забезпечити правову визначеність, захист споживачів та стимулювати інновації, забезпечуючи фінансову стабільність. Воно набуло чинності 29 червня 2023 року з поетапною реалізацією, де Розділи III та IV, що охоплюють стабільні монети, стануть застосовними 30 червня 2024 року, а повне регулювання - 30 грудня 2024 року.
Для стабільних монет MiCA класифікує їх на два основних типи:
- Токени електронних грошей (EMTs): Стабільні монети, які стабілізують свою вартість, посилаючись на одну офіційну валюту, таку як USDT і USDC, функціонують подібно до електронних грошей.
- Токени, засновані на активах (ARTs): Стабільні монети, які стабілізують вартість, посилаючись на кілька активів, таких як корзина валют або товарів, з прикладами DAI та PAXG.
Основні вимоги для емітентів включають:
- Отримання дозволу від компетентних органів, таких як Управління банкнотного контролю та вирішення спорів (ACPR) у Франції.
- Підтримка адекватних резервів, забезпечення 1:1 підтримки ліквідними активами і їх відокремлення від власних активів емітента.
- Забезпечення прозорості через біли аркуші, регулярну звітність та аудити, що гарантує захист споживачів і ринкову цілісність.
Ця рамка має на меті об'єднати раніше фрагментовані національні регуляції, встановлюючи чіткіші правила для постачальників криптоактивних послуг (CASPs) та емітентів токенів, особливо впливаючи на стабільні монети через їх значну роль у криптоекосистемі.
Чому USDT має проблеми в Європі: виклики регуляції та відповідності
Tether's USDT, домінуюча стабільна монета, прив'язана до долара США, з капіталією ринку, що перевищує 138 мільярдів доларів за останніми звітами, стикається з значними проблемами у Європі через невідповідність MiCA. Основні проблеми включають:
- Відсутність дозволу: MiCA вимагає від емітентів стабільних монет наявності дозволу, проте Tether Limited не отримав необхідну EMI або еквівалентну ліцензію в ЄС, що викликає занепокоєння у регуляторів.
- Проблеми прозорості: Історичний контроль над резервами USDT, з попередніми суперечками щодо того, чи утримує вона достатню кількість доларів США або еквівалентів, конфліктує з вимогами прозорості й звітності MiCA. Звіти свідчать, що Tether зіткнувся з труднощами у наданні аудитованих резервних атестацій, що ускладнює його позицію.
- Дії бірж: Основні біржі реагували на введення MiCA. Наприклад, Coinbase оголосив у грудні 2024 року, що виключить USDT для європейських користувачів до 13 грудня, посилаючись на невідповідність, тоді як Crypto.com пішов за ним, обмеживши торгівлю USDT до 31 січня 2025 року. Ці дії відображають регуляційний тиск на USDT, з можливими заборонами або обмеженнями, що впливають на його використання в ЄС.
Невпевненість щодо відповідності USDT, разом з суворими вимогами MiCA щодо резервів та ліквідності (наприклад, вимагаючих 60% або більше в банках ЄС для великих емітентів), робить економічно складним для Tether продовжувати свою діяльність, що може призвести до зривів ринку для європейських користувачів.
Безпечні альтернативи USDT: стабільні монети, що відповідають вимогам MiCA для 2025 року
З огляду на виклики USDT, ось п'ять стабільних монет, що відповідають вимогам MiCA, які можуть безпечно використовуватися в Європі до 2025 року, пропонуючи суміш опцій, прив'язаних до долара США та євро для різноманітних потреб користувачів:
-
USDC (USD Coin):
- Емітент: Circle Internet Financial Limited, глобальна фінтех компанія.
- Прив'язано до: Долар США з коефіцієнтом викупу 1:1.
- Відповідність: Circle отримав ліцензію EMI від французької ACPR у липні 2024 року, роблячи USDC першою великою стабільною монетою, що відповідає MiCA з регулярними резервними атестаціями, які забезпечують прозорість.
- Переваги: Широко прийняті на біржах, підтримуються повністю зарезервованими активами, що зберігаються провідними фінансовими установами, підходять для роздрібного та інституційного використання.
-
- Емітент: StablR, мальтійська компанія цифрових активів.
- Прив'язано до: Долар США, підтримання стабільної вартості через 100% грошове резервування.
- Відповідність: StablR отримав ліцензію EMI в Мальті у липні 2024 року, забезпечуючи відповідність MiCA і використовує платформу Hadron Tether для KYC, AML і управління ризиками.
- Переваги: Пропонує регульовану опцію, прив'язану до долара США, з операціями на Ethereum і Solana, підвищуючи доступність та ліквідність.
-
- Емітент: Circle Internet Financial Limited.
- Прив'язано до: Євро, що підлягає викупу 1:1, ідеально підходить для європейських транзакцій.
- Відповідність: Також відповідає MiCA через французьку ліцензію EMI Circle, забезпечуючи відповідність регулятивним вимогам та прозорість.
- Переваги: Безпосередньо прив'язана до євро, забезпечуючи стабільність для користувачів ЄС, підтримується зарезервованими активами, полегшуючи безперешкодні транзакції на міжнародному рівні.
-
- Емітент: Société Générale-FORGE, криптопідрозділ французького банківського гіганта Société Générale.
- Прив'язано до: Євро, з повним забезпеченням і прозорістю.
- Відповідність: Емітований регульованою установою, що забезпечує відповідність MiCA, з операціями на Ethereum, Solana, та планується розширення до XRP Ledger до 2025 року.
- Переваги: Підтримується авторитетним банком, пропонуючи довіру й стабільність, зокрема для інституційних клієнтів.
-
- Емітент: StablR.
- Прив'язано до: Євро, з 100% грошовими резервами для стабільності.
- Відповідність: Відповідає MiCA через ліцензію EMI StablR на Мальті, забезпечуючи регулятивні стандарти.
- Переваги: Пропонує євро-прив'язаній альтернативу, з низькими витратами на транзакції і глобальною доступністю, підходить для європейських користувачів, які шукають відповідність вимогам.
Ці альтернативи відображають зростаючий попит на регульовані стабільні монети, причому євро-прив'язані опції набирають популярність завдяки увазі MiCA до монетарного суверенітету, тоді як опції, прив'язані до долара США, такі як USDC і USDR, задовольняють потреби користувачів у ліквідності.
Висновок і наслідки
Впровадження MiCA трансформує ландшафт стабільних монет у Європі, змушуючи користувачів використовувати регульовані альтернативи, щоб забезпечити безпеку, прозорість і правову визначеність.
Вибір стабільних монет, що відповідають MiCA, таких як USDC, USDR, EURC, EURCV та EURR, не тільки відповідає регулятивним вимогам, але й посилює довіру користувачів і стабільність ринку. Оскільки ЄС продовжує уточнювати свій регулятивний підхід, ці опції готові домінувати, пропонуючи безпечний міст між традиційними фінансами і цифровою економікою.