Як криптовалютний ринок зріє та ускладнюється, зокрема в аналізі цінових рухів Біткоїна, експерти використовують складні аналітичні інструменти для розшифровки поведінки трейдерів та ринкових настроїв. Одним із таких інструментів є Spent Output Profit Ratio або SOPR, який часто використовується для оцінки поведінки трейдерів з прибутками та загального настрою на ринку. У цій статті ми намагаємось розшифрувати, як використовується SOPR, включаючи його обчислення та реальне застосування для інвесторів.
Що таке коефіцієнт прибутку витрачених виходів?
Коефіцієнт прибутку витрачених виходів (SOPR) є витонченим метриком на ланцюжку, який відстежує рівні прибутку для усіх переміщених біткоїнів за певний проміжок часу. В основі його лежить розуміння, чи учасники ринку продають свої криптовалюти з прибутком або збитком, коли відбуваються транзакції на блокчейні. Хоча метрика вважає, що перекази монет рівнозначні їх продажу - що не завжди так, оскільки користувачі можуть переносити між власними гаманцями - це спрощення виявляється надзвичайно корисним при аналізі на агрегаційній основі. Краса SOPR полягає в його здатності надавати чітку картину поведінки з отримання прибутку на всьому ринку, пропонуючи інвесторам ключові інсайти в настрої ринку та потенційних зрушеннях трендів.
Як обчислити коефіцієнт прибутку витрачених виходів
Обчислення SOPR вимагає точного порівняння двох критичних значень: вартості виходів у доларах США на момент їх використання проти їх вартості на момент створення. Це обчислення зосереджене на концепції невитрачених транзакційних виходів (UTXO), які представляють баланс у біткоїн-адресах. Формула бере до уваги реалізовану вартість (вартость у доларах США на момент витрат) і ділить її на вартість на момент створення, що призводить до коефіцієнта, який вказує, чи відбуваються транзакції з прибутком або збитком.
Коли SOPR перевищує 1, це сигналізує, що монети, переміщені в цей період, принесли загальний прибуток, тоді як значення нижче 1 вказують на переміщення зі збитками. Напрямок тренду SOPR також має значне значення - висхідний тренд вказує на зростання реалізованих прибутків, тоді як спадний тренд сигналізує про зниження прибутковості в транзакціях.
Переваги використання коефіцієнта прибутку витрачених виходів
Основна сила SOPR полягає в його здатності надавати в реальному часі інсайти про поведінку учасників ринку у визначені періоди, що робить його неоціненним інструментом для аналізу настроїв на ринку. Коли фіксуються значні збитки (негативний SOPR) і ці збитки збільшуються з часом, це сигналізує про страх серед учасників ринку та очікування подальшого зниження цін.
Ця інформація стає особливо цінною під час биків, коли періоди страху можуть представляти можливості для стратегічних інвесторів. Здатність метрики захоплювати фактичну ринкову поведінку, а не лише цінові рухи, робить його важливим інструментом для розуміння ринкової психології та виявлення потенційних точок перегороду ринку.
Реальні сценарії з SOPR
На практиці SOPR демонструє чіткі моделі протягом різних фаз ринку. Під час биків SOPR зазвичай підтримує значення вище 1, оскільки все більше монет стають прибутковими, що заохочує довгострокових власників до реалізації прибутків. Коли в биків відбуваються корекції, ми часто спостерігаємо тимчасове падіння SOPR, оскільки нові учасники ринку панічно продають, в той час як досвідчені інвестори бачать ці моменти як можливості для купівлі.
Метрика стає особливо цікавою під час переходів ринків, коли підвищення піків SOPR може сигналізувати про зростання реалізації прибутків та можливі вершини ринку. У ведмежих ринках SOPR часто падає нижче 1 під час фаз капітуляції, створюючи можливості для контртрендових трейдерів, які розпізнають ці крайні настроєві читання.
Як використовувати SOPR для інвестицій
Розуміння того, як інтерпретувати значення SOPR, є критично важливим для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень. Коли SOPR перевищує 1, це вказує, що переміщені монети продаються з прибутком, що може свідчити про сильну ринкову впевненість, але також підвищує можливість тиску на прибутки. Значення SOPR, рівне 1, представляє точку беззбитковості, часто слугуючий психологічним рівнем підтримки в биків. Значення нижче 1 вказують на переміщення монет зі збитком, що може означати капітуляцію в ведмежих ринках, але також потенційні можливості покупки, коли його комбінують з іншими індикаторами. Успішні інвестори часто використовують SOPR у сукупності з іншими метричками, щоб визначити дно ринку, зокрема коли стійкі періоди читань SOPR нижче 1 збігаються зі зниженням тиску продажів.
Коли SOPR показує вище значення, це означає, що трейдери реалізують прибутки, і монети з прибутком передаються іншим. Це також вказує на те, що криптоінвестори, які продають монети з прибутком, покращують свої ринкові умови та знімають більше прибутків. Низхідна тенденція значення SOPR, з іншого боку, означає, що трейдери реалізують збитки, і збиткові монети передаються іншим. Це свідчить про те, що криптоінвестори, які продають ці монети в умовах підвищеного ринку, отримують менше прибутков.
Стратегічна цінність SOPR полягає в його здатності розкрити ринкову психологію через фактичну транзакційну поведінку. Для довгострокових інвесторів періоди стійкого низького SOPR можуть сигналізувати про можливості накопичення, особливо коли інші фундаментальні фактори залишаються сильними. На противагу, тривалі періоди високого SOPR можуть сигналізувати про перегріті умови, де зняття прибутків може призвести до корекцій цін. Розуміння цих моделей і їх включення в комплексну інвестиційну стратегію дозволить інвесторам краще позиціонувати себе для навігації по волатильних крипторинках з великою впевненістю та точністю.