Акції Strategy додали 12,15% 19 серпня на тлі ривка Bitcoin (BTC) до позначки $70 000, тоді як Майкл Сейлор попередив про потенційно «складні роки» для інвесторів.
Ключові моменти:
- MSTR знову закрилася вище $100 після стрибка на 12,15%, підтриманого зростанням Bitcoin з рівнів нижче $65 000 у напрямку до $70 000.
- Сейлор заявив, що міноритарним акціонерам, ймовірно, знадобиться інвестиційний горизонт до 10 років, оскільки Strategy й надалі покладається на складні схеми фінансування.
- Біткойн-резерви Strategy вартували близько $57,4 млрд у середу — менше за $63,36 млрд, які компанія витратила на їхнє накопичення.
Ралі MSTR разом із Bitcoin
Акції Strategy під тикером MSTR відкрилися у середу на рівні $94,54 та завершили день вище $100; за сесію було проторговано 33,85 млн паперів. У ході торгів котирування піднімались до $106,90, а закріпилися поблизу $103,76, тоді як Bitcoin додав 5,59%, короткочасно піднявшись із рівнів нижче $65 000 майже до $70 000.
Відновлення котирувань MSTR відбулося швидко, оскільки бізнес-модель Strategy жорстко прив’язана до динаміки Bitcoin. Портфель у 840 447 BTC робить акцію вкрай чутливою до рухів криптовалюти, надаючи акціонерам непряму експозицію до Bitcoin і водночас підсилюючи як прибутки, так і збитки.
Попри ривок, папери так і не відіграли тривалу просадку: у травні MSTR торгувалася поблизу $190, після чого просіла до рівня близько $90 і лише тепер відновилася вище $100.
Читати також: Том Лі vs. Майкл Беррі: чи не стане $3 трлн AI-бум новим Enron?
Попередження Сейлора щодо фінансування
Сейлор заявив акціонерам, що їм варто мислити горизонтом до 10 років, поки Strategy й надалі маневрує між емісією акцій та іншими інструментами фінансування навколо свого Bitcoin-тризору. Його меседж не був обіцянкою плавного відновлення.
У період з 3 по 9 серпня Strategy продала 1 690 BTC на суму $108,6 млн і спрямувала виручку на викуп привілейованих акцій STRC, тоді як окремий продаж акцій MSTR приніс ще $653,1 млн. Компанія також збільшила доларовий резерв до $4,65 млрд, додавши ще один шар до вже й так складної структури фінансування, за якою пильно стежать інвестори.
За середньою ціною Bitcoin у середу залишок біткойнів Strategy оцінювався приблизно в $57,4 млрд проти $63,36 млрд, витрачених на їх придбання. Інвестиційний кейс MSTR, таким чином, залишається водночас ставкою і на Bitcoin, і на здатність менеджменту керувати капіталом.
Падіння котирувань MSTR із близько $190 у травні до районів $90 наочно демонструє, наскільки швидко така концентрація на Bitcoin може працювати проти акціонерів.
Далі по темі: Bitcoin подає 8 із 12 сигналів дна, але історія радить зачекати
