Голова Комісії з цінних паперів та бірж Пол Аткінс у середу окреслив масштабне бачення регулювання криптовалюти, аргументуючи, що міграція традиційних цінних паперів на блокчейн-технології може фундаментально трансформувати те, як фінансові активи торгуються та володіються.
Що потрібно знати:
- Лише чотири емітенти криптовалют пройшли процес реєстрації SEC з моменту появи токенів на ринках
- SEC вже скасувала Staff Accounting Bulletin No. 121, який раніше був основною перешкодою для компаній, що володіють цифровими активами
- Нова Крипто Робоча Група під керівництвом двох комісарів має на меті координувати раніше ізольовані регуляторні підходи
Під час круглого столу у Вашингтоні, присвяченого токенізації, Аткінс порівняв потенційні зміни з еволюцією музичної індустрії від вінілових платівок до цифрових файлів. "Застосування застарілих регуляторних схем може витіснити інновації за кордон," попередив він, обіцяючи співпрацювати з колегами-комітетами для розробки відповідних рекомендацій.
Новий підхід голови є значним відходом від попереднього керівництва SEC. Його коментарі свідчать про більш вмотивовану до цифрових ринків позицію при збереженні захисту споживачів.
Модернізація вимог до реєстрації та зберігання
Незначна кількість компаній, які завершили процеси реєстрації SEC для криптовалютних пропозицій, свідчить про фундаментальні проблеми з поточними регуляторними шляхами, згідно з Аткінсом. З моменту появи токенізованих активів, лише чотири емітенти успішно пройшли повну реєстрацію SEC або процес "Регулювання А".
Звичні документи розкриття інформації, такі як форма S-1, виявилися непридатними для цифрових токенів, і Аткінс назвав їх "квадратним кілком у круглому отворі."
Він виступив за створення спрощених шляхів, які б задовольняли основні вимоги щодо розкриття інформації без примусу емітентів надавати нерелевантну інформацію.
Недавні регуляторні зміни вже почали адресувати виклики зберігання. Скасування SEC Staff Accounting Bulletin No. 121 зняло значну перепону для установ, що прагнуть зберігати цифрові активи для клієнтів. Аткінс описав це як лише "перший крок" у ширшій регуляторній перебудові.
Подальші реформи у сфері зберігання можуть розширити визначення "кваліфікованого зберігача" для визнання інновацій у технології самозберігання, які можуть забезпечити надійні заходи безпеки. З лише двома призначеними "особливими брокерами-дилерами", що нині уповноважені, Аткінс запропонував замінити ці вузькі класифікації на більш гнучкі рамки.
Розширення торговельних опцій та координація політики
Голова підтримав розвиток інтегрованих "супер додатків", що дають змогу клієнтам торгувати акціями, криптовалютами та іншими активами через об'єднані платформи. Він зауважив, що чинні правила не забороняють брокерам-дилерам перелічувати токени, що не є цінними паперами, поряд з традиційними цінними паперами.
Щоб сприяти цій інтеграції, Аткінс доручив персоналу модернізувати правила регулювання альтернативних торговельних систем. Комісія також оцінить, чи можуть національні біржі в перспективі підтримувати перелік токенів.
Зусилля з координації посилюються за рахунок новоствореної Крипто Робочої Групи під керівництвом двох комісарів SEC. Ініціатива об'єднує раніше ізольовані політичні, юридичні та технічні групи для розробки збалансованих регуляторних підходів.
"Ці зусилля узгоджуються з баченням президента Трампа зробити Сполучені Штати 'крипто-столицею планети'," сказав Аткінс, підкреслюючи, що кожна регуляторна сфера—випуск, зберігання і торгівля—потребують адаптованих рішень.
Голова зобов'язався зберегти зосередженість на забезпеченні правосуддя щодо шахрайства та маніпуляцій на ринку, не використовуючи правозастосування як де-факто інструмент політики. Цей підхід спрямований на надання чіткості для учасників ринку при збереженні захисту інвесторів.
На майбутнє
У міру імплементації цих регуляторних змін, учасники ринку можуть очікувати більш чітких рекомендацій щодо визначення токенів, вимог до зберігання і дозволених торговельних майданчиків. Всеосяжна рамка прагне до збалансування інновацій з традиційними інвесторськими захистами, що потенційно позиціонує Сполучені Штати як світового лідера на ринках цифрових активів.