Закон про чіткість регулювання ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act), офіційно H.R. 3633, більш відомий як закон CLARITY, є найвсеосяжнішим актом з регулювання криптовалют, який коли-небудь ухвалювала одна палата Конгресу США.
Палата представників схвалила його 17 липня 2025 року двопартійним голосуванням 294 проти 134, згідно з Congress.gov.
Законопроєкт робить одну фундаментальну річ — завершує десятирічну регуляторну гру в «угадай, хто головний» щодо того, яке саме агентство уряду США відповідає за крипторинок.
Зараз і Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) заявляють юрисдикцію над різними сегментами ринку цифрових активів, часто одночасно й часто суперечачи одна одній.
Закон CLARITY проводить між ними постійну, закріплену в законі межу.
За цим законом цифрові активи розподіляються на три правові категорії.
Цифрові товари — активи, вартість яких походить від функціонування блокчейн-мережі, а не від обіцянок центральної команди, — потрапляють виключно під нагляд CFTC.
Bitcoin (BTC) і Ethereum (ETH) — найочевидніші приклади. Активи інвестиційних контрактів, тобто токени, що функціонують радше як цінні папери, залишаються у сфері SEC. А платіжні стейблкоїни отримують власну рамку під наглядом банківських регуляторів.
17 березня 2026 року SEC і CFTC оприлюднили спільне 68-сторінкове тлумачення, у якому віднесли Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) та ще кілька активів до цифрових товарів, згідно з юридичним аналізом Backpack Exchange. Закон CLARITY зробив би цю класифікацію постійною на рівні федерального закону, а не залишав би її залежною від майбутніх переінтерпретацій агентств.
Законопроєкт також надає розробникам DeFi формальну «тиху гавань»: написання некостодіального, відкритого програмного забезпечення не робить вас фінансовим посередником. Статус банківських холдингових компаній буде змінено, щоб дозволити кваліфікованим установам здійснювати діяльність із цифровими товарами. Біржі реєструватимуться в CFTC і вперше працюватимуть за чіткими базовими принципами.
Чому Законопроєкт Заблокований З Січня
Закон CLARITY пройшов Палату представників і Комітет Сенату з сільського господарства, але з 14 січня 2026 року заблокований у Банківському комітеті Сенату, коли голова Тім Скотт в останню хвилину скасував заплановане засідання з розгляду поправок. Було подано понад 100 поправок. Ризикувати за надто тісного співвідношення голосів не стали.
Сутичка, яка його «вбила», стосувалася стейблкоїнів, а саме — чи можуть криптоплатформи нараховувати відсотки або винагороди на стейблкоїн-баланси користувачів. Банки ненавидять цю ідею. Їхній аргумент, підкріплений оцінкою Standard Chartered, полягає в тому, що необмежена дохідність за стейблкоїнами може витягнути до 500 млрд доларів депозитів із застрахованої банківської системи на криптоплатформи, скоротивши кредитний потенціал традиційних банків.
Американська банківська асоціація офіційно відхилила компроміс, узгоджений за посередництва Білого дому, 5 березня 2026 року.
Криптокомпанії, публічно очолювані Coinbase і Stripe, стверджують, що дохідні стейблкоїни — головний стимул для інституційного та роздрібного впровадження. Без них продукт — це просто повільніший банківський переказ.
Головний юрисконсульт Coinbase на початку квітня висловлював упевненість, що компроміс щодо структури винагород майже досягнуто, але, за даними FinTech Weekly та Elliptic, компанія ще не повністю прийняла останній проєкт тексту станом на великодні канікули.
20 березня 2026 року сенатори Том Тілліс і Анжела Алсобрукс напрацювали компромісну рамку. Вона забороняє пасивну дохідність на залишки у стейблкоїнах, але дозволяє винагороди, що ґрунтуються на активності, пов’язаній із реальними платежами та використанням платформи.
Сенаторка Ламміс описала переговори як завершені на 99%. Але в Вашингтоні саме в останньому відсотку угоди часто й помирають.
Конфлікт навколо дохідності стейблкоїнів — не єдине невирішене питання. Сенатські демократи проштовхують етичні норми, які прямо забороняють урядовцям і членам їхніх родин особисто збагачуватися на криптоактивах; ця мова спрямована на криптоактиви родини Трампа в WLFI та мем-коїні TRUMP.
Положення щодо DeFi залишаються спірними: кілька сенаторів-демократів посилаються на ризики нелегального фінансування, а сенатські республіканці тепер обговорюють приєднання до законопроєкту дерегуляції ком’юніті-банків у межах ширшого законодавчого обміну, за даними FinTech Weekly, що додає нову змінну, якої ще не було місяць тому.
Also Read: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
П’ять Перешкод, Які Все Ще Залишаються
Проходження розгляду в Банківському комітеті Сенату — лише перший крок.
Згідно з мапінгом офіційного календаря Сенату на 2026 рік від FinTech Weekly, закон CLARITY має пройти ще чотири послідовні етапи: голосування на повному засіданні Сенату, що потребує 60 голосів і, відповідно, суттєвої підтримки демократів; узгодження версії Банківського комітету з версією Комітету з сільського господарства; узгодження об’єднаного сенатського законопроєкту з версією, ухваленою Палатою представників; і, насамкінець, підпис Президента. Кожен крок — потенційна точка вето.
Сенатор Берні Морено прямо заявляв, що якщо законопроєкт не вийде на розгляд Сенату до травня, існує ризик, що його відкладуть до завершення проміжних виборів у листопаді 2026 року. Сенатор Білл Хагерті на Саміті з політики щодо цифрових активів Університету Вандербільта сказав, що вважає реалістичним завершення розгляду в Банківському комітеті в квітні, але додав, що роботи ще дуже багато.
Що Кажуть Експерти
Розрив між оптимістами та реалістами значний. CEO Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення закону в 80–90%. Аналітики JPMorgan назвали можливе ухвалення CLARITY до середини року позитивним каталізатором для цифрових активів, посилаючись на регуляторну визначеність, масштабування інституцій та зростання токенізації. На prediction market Polymarket наразі ймовірність підписання у 2026 році оцінюється приблизно в 61–66%.
Рон Гаммонд, керівник напряму політики в маркет-мейкері Wintermute, 11 квітня 2026 року опублікував у CoinDesk значно стриманішу оцінку — 30% ймовірності ухвалення цього року. У своїх аргументах він вказує на політичне тертя, застопорені переговори та постійний ризик зриву графіка через події з вищим пріоритетом, зокрема нинішню активну війну в Ірані, яка поглинає час пленарних засідань Сенату та політичний капітал.
Пітер Ван Валкенберг, виконавчий директор Coin Center, окреслив довгострокову мету законопроєкту в термінах, що відсікають шум: мета ухвалення закону CLARITY — не довіряти чинній адміністрації, а зв’язати руки наступній.
Що Станеться, Якщо Закон Ухвалять, І Що — Якщо Ні
Якщо закон CLARITY стане законом, його вплив вийде далеко за межі криптоіндустрії. Керуючі активами, які чекали визначеної правової рамки, аби розгорнути інституційний капітал у великих масштабах, отримають свій сигнал.
Конвеєр ETF на альткоїни — Solana, XRP та інші — прискориться. Токенізація реальних активів отримає правову рамку, щоб перейти від пілотних проєктів до повноцінного впровадження. Біржі, які працюють в умовах регуляторної невизначеності, матимуть два роки, щоб досягти повної відповідності чітким правилам.
Якщо процес застопориться після травня, законодавчий календар Сенату швидко закриється напередодні серпневої перерви в Конгресі та проміжних виборів у листопаді. Регуляторні настанови чинної адміністрації залишаться в силі, але зможуть бути змінені наступною.
Криптокомпанії вже шукають паралельні шляхи: Coinbase отримала умовне схвалення OCC на національний трастовий статут, а Circle і Ripple перебувають у подібних процесах, але федеральна хартія — це не те саме, що акт Конгресу.
Сенат повертається з великодніх канікул 13 квітня. Вікно для розгляду законопроєкту в Банківському комітеті — друга половина квітня.
Read Next: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal