Bitcoin (BTC) може рухатися в тому самому напрямку, що й акції технологічних компаній США, але лише близько 25% його цінової динаміки фактично пов’язані з фондовими ринками, згідно з новим аналізом NYDIG — фінансової компанії, зосередженої на біткоїні, яка стверджує, що популярний наратив про структурну конвергенцію між криптовалютою та акціями софтверних компаній є перебільшеним.
Що сталося: хибне уявлення про кореляцію
Грег Чиполаро, керівник досліджень NYDIG, виклав свою позицію в записці у п’ятницю, вказавши на 90-денну ковзну кореляцію BTC з акціями софтверних компаній, яка зросла відтоді, як криптовалюта в жовтні оновила рекорд вище $126 000.
Але кореляції з S&P 500 та Nasdaq зросли такими самими темпами, що свідчить: тенденція не є специфічною саме для софтверних акцій. Вона відображає ширший зсув у схильності інвесторів до ризику.
«Висновок про те, що біткоїн і софтверні акції структурно зблизилися, є перебільшеним», — написав Чиполаро.
І BTC, і акції софтверних компаній розглядаються як довгострокові, чутливі до ліквідності активи — вони зростають, коли макроекономічні умови сприяють прийняттю ризику, і падають, коли цього немає. Саме спільна чутливість до монетарних умов, а не якийсь глибший структурний зв’язок, і є рушієм паралельного руху.
Також читайте: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
Чому це важливо: аргумент диверсифікації
NYDIG наполягає, що BTC зберігає відмінну ринкову структуру. Активність мережі, тренди впровадження та регуляторна політика формують його ціну у спосіб, який не застосовується до софтверних компаній, зазначає Чиполаро. Це підтримує роль BTC як інструмента диверсифікації портфеля навіть у періоди підвищених міжкласових кореляцій.
Один із аспектів напруги, на який вказує аналіз, — неспроможність BTC торгуватися подібно до золота. Попри давнє прізвисько «цифрове золото», трейдери, схоже, розміщують BTC уздовж кривої ризику, а не як хедж від економічної нестабільності.
Кореляції з акціями залишаються підвищеними. Але 75% руху ціни BTC визначається факторами поза фондовим ринком — цього надто мало, щоб назвати його «акцією софтверної компанії».
Читайте далі: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC