Bitcoin (BTC) і надалі торгується в вузькому діапазоні, попри стале корпоративне накопичення та зростаючу інституційну інтеграцію, тоді як невизначеність щодо макрополітики замінює ліквідації, спричинені надмірним плечем, як домінуючу силу, що формує крипторинок.
Актив на короткий час опускався нижче $65 000 під час азійських торгів, перш ніж стабілізуватися поблизу $65 300, що, за словами аналітиків, відображає середовище, чутливе до пропозиції, а не структурний злам.
Підвищені потоки від великих власників на біржі збільшили видимість короткострокової пропозиції в період, коли спотовий попит залишається помірним, утримуючи ціни в межах чітко визначених рівнів підтримки та опору.
«Коли політику стає важче оцінювати, крипто зазвичай першою поглинає волатильність», — сказав Ілія Калчев, аналітик Nexo Dispatch, відзначивши, що цифрові активи тепер реагують на ті самі макросигнали, які рухають ринки акцій, золота й облігацій.
Макроневизначеність замінює ризик ліквідацій
Поточна фаза консолідації йде слідом за повним перезапуском плечового кредитування на деривативному ринку, яке раніше підсилювало як ралі, так і розпродажі.
Згідно зі звітом Bitfinex, стиснення волатильності та нейтральні ставки фінансування свідчать, що примусові ліквідації більше не є основним драйвером руху цін.
Натомість ринки чекають ясності щодо інфляції, тарифів і відсоткової політики.
«Ринки можуть перетравити волатильність; вони не справляються з невизначеністю, яку неможливо окреслити», — зазначив Калчев, вказуючи на повторне запровадження тимчасового глобального тарифного режиму та його наслідки для очікувань зростання й інфляції.
Also Read: Blockchain Data Now Predicts Drug Crises Months Before Official Statistics, Chainalysis Finds
Вперта інфляція у США вже відсунула очікування зниження ставок на пізніший термін, тоді як майбутні дані з ринку праці, індекси настроїв і статистика цін виробників, як очікується, визначать, чи зміцняться прибутковості та долар — поєднання, яке історично обмежувало потенціал зростання крипторинку.
Структурний попит наростає під поверхнею
Попри приглушену динаміку цін, довгострокове накопичення й надалі змінює ринкову структуру.
Стратегія додала ще 592 біткоїни приблизно на $39,8 млн, збільшивши свої запаси до 717 722 BTC, понад 3,4% від загальної пропозиції.
Паралельно інституційна інфраструктура продовжує розширюватися.
Регульовані майданчики рухаються в бік цілодобової торгівлі, умови регуляторного ставлення до стейблкоїнів поліпшуються, а традиційні алокатори збільшують експозицію до спотових біржових продуктів.
У звіті Bitfinex поточну фазу описано радше як баланс, а не як розподіл: щільний кластер попиту між $60 000 і $69 000 виступає зоною структурної підтримки, тоді як розширення капіталу залишається обмеженим.
Ліквідність, а не наратив, визначить наступний рух
Ethereum та токени з вищим бета-коефіцієнтом показали гіршу динаміку в період консолідації, що, за словами аналітиків, відображає середовище, у якому ключову роль відіграє позиціонування, а умови ліквідності важать більше, ніж наративи окремих секторів.
«Саме дисципліна щодо ліквідності, а не інерція наративу, ймовірно, визначить наступний напрямок руху», — сказав Калчев.
Стейблкоїни стають критично важливим містком між крипторинком і традиційними фінансовими ринками: прогнози щодо їхньої ринкової капіталізації, яка може наблизитися до $2 трлн до 2028 року, передбачають до $1 трлн додаткового попиту на короткострокові казначейські облігації США.
Ця динаміка все тісніше прив’язує результати цифрових активів до front end of the rates curve.
Read Next: Personal AI Could Replace Delegates In Crypto Governance, Says Ethereum Co-Founder