Швейцарський регулятор FINMA у вівторок зробив виняток із правил диверсифікації активів і схвалив перший у країні спотовий ETF на Bitcoin (BTC) для роздрібних інвесторів — через п’ять років після затвердження криптофонду, доступного лише для кваліфікованих клієнтів.
Ключові тези:
- FINMA затвердила перший у Швейцарії спотовий біткоїн‑ETF для роздрібних інвесторів, але не розкрила назву фонду та його емітента.
- Регулятор відмовився від стандартних вимог диверсифікації, пославшись на тривалу історію торгів біткоїна та його високі обсяги.
- До фонду застосовуються вимоги щодо зберігання активів, операційних ризиків і розкриття інформації; інші гравці ринку вже подали або анонсували свої заявки.
Виняток FINMA для біткоїна
Швейцарське управління з нагляду за фінансовими ринками повідомило, що продукт став першим публічно пропонованим фондом за швейцарським інвестиційним законодавством, який інвестує безпосередньо в біткоїн. За швейцарським правом фонд належить до категорії «інші фонди для альтернативних інвестицій» з підвищеним ризиком, а не до боргових цінних паперів, на яких базується більшість чинних криптопродуктів. Інші керуючі компанії вже подали або анонсували подібні заявки.
Стандартні правила для швейцарських фондів вимагають широкого розподілу капіталу між різними активами. У цьому випадку регулятор надав виняток, аргументуючи рішення тривалою історією торгів біткоїна та його ліквідністю, що значно перевищує показники більшості інших криптовалют.
Представник FINMA відмовився назвати сам фонд чи його провайдера, пояснивши, що відомство не розголошує інформацію щодо окремих установ. Регулятор також не оприлюднив біржовий тикер, розмір комісії за управління, кастодіана, стартовий обсяг активів або дату дебюту на біржі, тож комерційні параметри продукту залишаються невизначеними. Інвестори знають, що фонд існує, але деталей майже немає.
Також читайте: Збій Revolut паралізував карткові платежі в кількох країнах, у фокусі Google Cloud
Попередження про ризики біткоїна
FINMA наголосила, що її дозвіл не робить біткоїн безпечним активом для вкладень, попередивши, що різкі коливання курсу можуть коштувати інвесторам істотної частини капіталу. Потенційним покупцям варто враховувати цей ризик, визначаючи частку таких інвестицій у своїх портфелях, зазначив регулятор.
Згідно з умовами схвалення, піднаглядні компанії мають мінімізувати ризики зберігання криптоактивів та операційні ризики відповідно до рекомендацій щодо криптовалют, оприлюднених регулятором 12 січня. У фондівській документації ці ризики мають бути чітко розписані. Компанії, що продають пайові сертифікати, зобов’язані діяти за вимогами Закону про фінансові послуги: проводити перевірку відповідності та доречності продукту для клієнта і прямо попереджати про волатильність і можливі збитки. На думку FINMA, такі правила на «точці продажу» забезпечують вищий рівень захисту, ніж пряме придбання криптовалюти.
Історія крипто‑ETP у Швейцарії
Новий фонд відрізняється від криптопродуктів, що вже торгуються у Швейцарії. Біткоїн‑ETP на біржі SIX Swiss Exchange є забезпеченими борговими цінними паперами і не потребують окремого схвалення FINMA, на відміну від фондів, тоді як новий ETF підпадає під дію закону про інвестиційні фонди з його вимогами до захисту інвесторів.
Біржа SIX почала листинг криптовалютних продуктів ще у 2018 році, а в 2019‑му з’явився продукт, що відстежує динаміку біткоїна та Ether (ETH). У вересні 2021 року FINMA схвалила Crypto Market Index Fund, який інвестує переважно в кошик цифрових активів, але обмежила його доступністю лише для кваліфікованих інвесторів. У вересні 2025 року Bitwise вивела на SIX ще п’ять крипто‑ETP, зокрема продукти на біткоїн, Solana (SOL), XRP (XRP) і індекс цифрових активів.
Читайте далі: OpenAI націлюється на оцінку $1,4 трлн на тлі наближення дебюту Anthropic на Уолл‑стріт