Страхи щодо «бульбашки» ШІ поширилися світовими ринками в середу – у той самий день, коли SpaceX перейшла до визначення ціни для history's largest stock-market debut на приблизно $75 млрд.
Ключові моменти:
- Акції софтверних компаній втратили близько $2 трлн із кінця 2025 року; трейдери називають падіння «SaaSpocalypse».
- Очікується, що торги акціями SpaceX на Nasdaq розпочнуться 12 червня за ціною $135 за акцію, що принесе близько $75 млрд.
- Сенаторка Елізабет Воррен внесла законопроєкт, який зобов’яже банки розкривати свою експозицію до компаній ШІ.
Софтверні акції очолюють відступ
Волл-стріт провела 2026 рік у режимі тривалого розпродажу софтверних акцій, який трейдери з Jefferies охрестили «SaaSpocalypse». За деякими підрахунками, це падіння erased близько $2 трлн із індексу програмного забезпечення S&P від його піку наприкінці 2025 року.
Причини занепокоєння цілком конкретні.
Інвестори бояться, що агенти ШІ, здатні виконувати роботу цілих відділів продажу, залишать компаніям потребу у значно меншій кількості ліцензій на програмне забезпечення, послабивши модель оплати «за користувача», на якій виросла індустрія.
Apollo перетворила цей страх на політику, перевіряючи угоди на ризик витіснення ШІ та повністю уникаючи софтверу в своєму портфелі прямих інвестицій. Компанія тримає частку софтверу нижче 2% своїх активів, посилаючись на сектор, який виріс із однієї десятої обсягу викупів до приблизно 40% на піку.
Also Read: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Воррен і KKR попереджають про системний ризик
Акції в Гонконзі та материковому Китаї впали в середу, причому технологічні компанії постраждали найбільше. У Вашингтоні сенаторка Елізабет Воррен introduced законопроєкт, який змусить банки розкривати свою експозицію до виробників чипів, дата-центрів і «гіперскейлерів».
Тривога дійшла і до самих рядів Волл-стріт.
Генрі МакВей, головний макростратег KKR, висловив подібну думку. Він сказав клієнтам, що бум є реальним, але зробить економіку більш екстремальною, ніж будь-що з часів промислової революції 1870-х років.
Капітальні витрати гіперскейлерів на інфраструктуру наближаються цього року до $660 млрд – це найбільша корпоративна інвестиційна програма поза воєнним часом, і дедалі частіше вона фінансується боргом.
SpaceX опиняється в центрі випробування. Компанія має debut на Nasdaq 12 червня під тікером SPCX після pricing акцій на рівні $135, щоб залучити близько $75 млрд.
Це розміщення завершує дворічний період, протягом якого оптимізм щодо ШІ підняв глобальні індекси до рекордних рівнів, наблизивши циклічно скориговане співвідношення ціни до прибутку на ринку до 38 – вище, ніж на піку дотком-бульбашки. SpaceX продає ракети, а не ШІ, але її вихід на біржу, як і розміщення OpenAI та Anthropic, що lining стоять у черзі за нею, будуть сприйматися як референдум щодо того, чи вірять інвестори й надалі.
Read Next: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO