Наступним великим переможцем токенізаційного буму можуть стати не стейблкоїни чи самі токенізовані акції, а інфраструктура децентралізованих фінансів, від якої очікують обробку трильйонів доларів, що переміщуватимуться в блокчейн протягом next several years.
У цьому полягає центральна теза нового дослідницького звіту Standard Chartered, опублікованого в понеділок. Банк прогнозує, що до кінця 2028 року обсяг токенізованих активів сягне $4 трлн і буде приблизно порівну поділений між стейблкоїнами та токенізованими реальними активами.
У звіті стверджується, що після міграції активів у блокчейн традиційна фінансова інфраструктура стає неефективною для їх управління. Натомість децентралізовані фінансові протоколи, такі як кредитні ринки, децентралізовані біржі та системи токенізованих сховищ, можуть еволюціонувати в нативну операційну систему глобальних ринків капіталу.
«Ми оцінюємо, що до кінця 2028 року на блокчейні буде токенізовано активів на 4 трлн доларів США», — написав Джеффрі Кендрик, глобальний керівник напряму досліджень цифрових активів у Standard Chartered.
Банк заявив, що цей перехід може радикально збільшити пропускну здатність уже існуючих DeFi-протоколів, посилюючи їхні доходи та потенційно підвищуючи вартість токенів управління в міру масштабування інституційної активності.
SC вважає, що DeFi стане нативною інфраструктурою для токенізованих ринків
У звіті DeFi розглядається не як спекулятивний сегмент крипторинку, а як інфраструктура, що замінює багато функцій, які нині виконують традиційні фінансові посередники.
За даними Standard Chartered, токенізовані активи отримують зовсім нові можливості після перенесення в єдиний блокчейн-реєстр, зокрема миттєві розрахунки, безперервну глобальну торгівлю, бездозвільний випуск і одночасне використання в кількох фінансових застосунках.
Банк називає цю динаміку «композабельністю» та описує її як визначальну рису, що відрізняє децентралізовані фінанси від традиційних.
«Композабельність знижує вартість капіталу: одна позиція може одночасно приносити дохід, забезпечувати позику як застава й залишатися ліквідною, підвищуючи ефективну дохідність без додаткового прийняття ризику», — йдеться в звіті.
У документі як приклад наведено токенізований казначейський фонд BlackRock BUIDL, який демонструє, як токенізовані активи вже взаємодіють одночасно з децентралізованими кредитними системами, механізмами забезпечення та резервами стейблкоїнів.
Standard Chartered також вказав на інтеграцію Coinbase із DeFi-кредитним протоколом Morpho як доказ того, що інституційні фінанси дедалі частіше використовують децентралізовані протоколи як бекенд-інфраструктуру, а не будують окремі блокчейн-системи з нуля.
Чому, на думку банку, токени протоколів можуть виграти
У звіті стверджується, що зростання DeFi-протоколів стає мультиплікативним у міру того, як усе більше активів переходять у блокчейн.
Also Read: AI Trading Firm Claims First-Ever XRP Quant System As Bitcoin Volatility Explodes
Standard Chartered виокремив три основні чинники, які, за очікуваннями, збільшать пропускну здатність протоколів.
More tokenized assets entering blockchain ecosystems A larger percentage of those assets being deposited into DeFi protocols Growing lending activity against tokenized assets
«Усі три чинники мають мультиплікативний ефект для пропускної здатності DeFi-протоколів, а отже — і для цін токенів», — йдеться в звіті.
Банк вважає, що найбільше виграють усталені протоколи зі стійкими системами управління й контролю ризиків у міру того, як інституційний капітал входить на децентралізовані ринки.
Ця відмінність важлива, оскільки інституційне впровадження дедалі більше залежить від регуляторної визначеності, аудиту безпеки та операційної надійності, а не від спекулятивних наративів щодо токенів.
У звіті зазначено, що активність на децентралізованих біржах стабільно зростає порівняно з централізованими, тоді як протоколи на кшталт AAVE за розміром активів уже можуть конкурувати з середніми банками США.
Акт CLARITY може стати головним каталізатором
Standard Chartered назвав регулювання в США наступним основним каталізатором інституційного впровадження DeFi.
Банк заявив, що ухвалення закону CLARITY, якого очікують пізніше цього року, може прискорити міграцію традиційних фінансових активів на блокчейн-рейки.
Законодавство має встановити чіткіші межі юрисдикцій між Комісією з цінних паперів і бірж та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами, а також створити формальніші регуляторні механізми для токенізованих активів і децентралізованої інфраструктури.
«DeFi може досягти зрілості у другій половині 2026 року», — йдеться у звіті.
Попри оптимістичний прогноз, Standard Chartered визнає, що залишаються суттєві ризики, зокрема вразливості смартконтрактів, збої в управлінні, маніпуляції ораклами та невирішена регуляторна фрагментація між юрисдикціями.
Водночас банк стверджує, що загальний вектор розвитку ринків капіталу стає дедалі очевиднішим.
«Нині обсяг активів поза блокчейном приблизно в 1000 разів перевищує обсяг активів у блокчейні», — зазначає звіт і додає, що токенізація інституційних активів, імовірно, стане ключовим драйвером зростання інфраструктури децентралізованих фінансів у найближчі роки.
Read Next: Thorchain Opens $10M Compensation Portal After Multichain Exploit Drains Four Networks