Індекс страху та жадібності CNN впав до екстремального значення 9 — найнижчого з листопада — тоді як частка коротких позицій по акціях Russell 3000 досягла 15-річного максимуму в 4,3%. Це свідчить, що ведмежі позиції на Уолл-стріт досягли рівнів, небачених із часів major market crises.
Короткі позиції по Russell 3000
Дані, зібрані The Kobeissi Letter, shows, що ведмежі ставки одночасно накопичуються в кількох класах активів. Медіанне значення коротких позицій по акціях Russell 3000 зараз на цілий відсотковий пункт вище піку ведмежого ринку 2022 року.
Енергетичний сектор stands виділяється ще більше. Обсяг коротких позицій в енергетичному ETF State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) зріс до найвищого рівня з часів фінансової кризи 2008 року.
«Обсяг коротких позицій у секторі ПОДВОЇВСЯ за останні кілька тижнів, показавши найшвидший стрибок у цьому столітті», — написало The Kobeissi Letter.
Обсяг опціонів put на State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) підскочив до 8,6 млн контрактів. Це відповідає найвищому рівню з часів тарифного шоку квітня 2025 року, відомого як «День визволення».
Також читайте: A US Senator Is Questioning the SEC — And The Justin Sun Case Is At The Center
Аналіз The Kobeissi Letter
Співвідношення між обсягами торгівлі кредитними довгими й короткими ETF впало приблизно до 1,1. «Це означає, що обсяги торгівлі кредитними короткими ETF зараз майже дорівнюють обсягам торгівлі кредитними довгими ETF», — зазначають аналітики.
У жовтні, коли домінували бичачі ставки, це співвідношення становило 3,0.
Тепер воно наближається до рівнів, востаннє зафіксованих під час ведмежого ринку 2022 року та розпродажу на тлі пандемії 2020 року. «Для порівняння, на дні фінансової кризи 2008 року це співвідношення впало до 0,4, що означало, що обсяг торгівлі короткими ETF перевищував обсяг торгівлі довгими ETF приблизно на 150%», — додали в The Kobeissi Letter.
Збіг екстремальних значень індексів настроїв, коротких позицій, хеджування через опціони та потоків в ETF ставить контрпитання.
Коли позиціонування стає настільки однобоким, ринки історично різко розверталися у протилежному напрямку.
Водночас сам масштаб ведмежого позиціонування — від 15-річного максимуму коротких позицій у Russell 3000 до майже паритету в обсягах торгівлі кредитними ETF — свідчить, що інституційні інвестори готуються до подальшого зниження, а не роблять ставку на швидке відновлення.
Читайте далі: Solana's Correction To $50 May Fuel Next Big Rally