Bitcoin (BTC) стабілізувався поблизу $70 000 після різкого продажу до приблизно $67 000, але ончейн‑дані та дані деривативів, зібрані Glassnode у звіті за 12-й тиждень 2026 року, свідчать, що відскок більше зумовлений вибірковим «купуванням на просадці», ніж поверненням широкого попиту в масштабах ринку.
Спотові обсяги remain пригніченими, ставки фінансування за безстроковими ф’ючерсами залишаються негативними, а щільний кластер пропозиції від короткострокових холдерів вище поточної ціни формує структурну стелю для будь-якого стійкого зростання.
Потоки у спотові ETF у США стали помірно позитивними — це найочевидніше покращення в короткостроковій перспективі, — однак їхній масштаб усе ще незначний порівняно з попередніми фазами накопичення.
Від початку березня біткоїн формує вищі мінімуми в діапазоні $60 000–$70 000. Усередині цього коридору формується новий кластер накопичення, але Glassnode notes, що його розмір поки що скромний, тому підтримка, що розвивається близько $70 200 — собівартість когорти від одного тижня до одного місяця — залишається вразливою.
Собівартість когорти від одного до трьох місяців становить приблизно $82 200; Glassnode визначає цей рівень як ключовий опір угорі, що формує середньостроковий діапазон.
Проблема опору вище: кластер пропозиції $93K–$97K
Ще більш суттєве структурне обмеження розташоване значно вище. Висока концентрація пропозиції короткострокових холдерів, accumulated у діапазоні приблизно $93 000–$97 000, створює значущу зону опору, яка може посилювати тиск продажів щоразу, коли ціна намагатиметься відновитися до цих рівнів.
Показник Glassnode Relative Unrealized Loss стабілізувався вище 15% від загальної ринкової капіталізації біткоїна — значення, співставне з умовами другого кварталу 2022 року, — що відображає підвищений рівень страху, але без досягнення гострих рівнів капітуляції, спостережених під час таких подій, як крах FTX.
Read also: The Hidden Economics Of Memecoin Giveaway Farming
Фіксація прибутку майже зійшла нанівець
Entity-Adjusted Realized Profit, показник реальної фіксації прибутку в мережі, обвалився з піку близько $3 млрд на день у липні 2025 року до менш ніж $100 млн на день наразі — падіння більш ніж на 96%.
Glassnode характеризує такі масштабні скорочення як типові для пізніх етапів ведмежого ринку, коли пул прибуткових продавців здебільшого вичерпано.
Хоча зменшення тиску з боку продавців саме по собі є позитивним фактором, воно водночас свідчить про відсутність припливу свіжого капіталу, необхідного для підтримки будь-якого значущого відновлення.
Позиціонування в деривативах залишається захисним до ключового експірації
Ставки фінансування безстрокових контрактів залишаються негативними на більшості бірж, що відображає стійке домінування коротких позицій, попри стабілізацію ціни біткоїна. 25‑дельта ск’ю на Deribit тримається в діапазоні 10–12% по всій кривій строків — перевага опціонів пут по всій довжині кривої — що вказує на широкомасштабний попит на хеджування, а не лише локальну обережність на короткому кінці.
Орієнтовно $10 млрд короткого гами у дилерів мають expire у п’ятницю, 27 березня, у межах поєднаної щотижневої, щомісячної та квартальної експірації.
Glassnode зазначає, що після завершення цього позиціонування ціна, ймовірно, стане менш обмеженою хеджувальними потоками та більш чутливою до макроекономічних умов.
Read also: 500 BTC Moves From ‘Lost Keys’ Wallet After 10 Years, Mystery Deepens