Федеральна резервна система в середу вдруге поспіль залишила свою базову відсоткову ставку на рівні 3,5–3,75%, посилаючись на підвищену інфляцію та геополітичну невизначеність, пов’язану з поточним конфліктом на Близькому Сході, як причини збереження поточної політики.
Результат голосування склав 11–1: член Ради керуючих Стівен Міран став єдиним, хто висловився за зниження на 25 базисних пунктів — це його п’ятий поспіль «дисент» відтоді, як він приєднався до Ради у вересні 2025 року.
Рішення було ухвалено після трьох послідовних знижень на чверть пункту у вересні, жовтні та грудні 2025 року.
Ринки широко очікували паузу: ф’ючерси закладають максимум одне зниження ставки у 2026 році, ймовірно не раніше червня.
Що сказано в заяві
У заяві FOMC економіка описується як така, що «зростає стійкими темпами», але водночас визнається, що «приріст робочих місць залишається невеликим» і «інфляція залишається дещо підвищеною».
Комітет додав пряму згадку про війну: «Наслідки подій на Близькому Сході для економіки США є непевними».
Ця формулювання відображає занепокоєння тим, що зростання цін на нафту через конфлікт може відкласти повернення інфляції до цільового рівня 2%.
Дисент і його значення
Перевага Мірана на користь зниження ставки відображає тривалі внутрішні розбіжності щодо ризиків на ринку праці.
Член Ради керуючих Крістофер Воллер, який приєднався до Мірана в дисенті на засіданні в січні, цього разу повернувся до більшості.
Оновлений «dot plot» показав, що семеро з 19 учасників FOMC тепер не очікують жодних знижень ставки у 2026 році — на одного більше, ніж у грудні, що відображає інфляційну невизначеність, викликану вищими цінами на енергоносії.
Читайте також: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
Криптоактиви на тлі ставок
Рішення ФРС щодо ставки мають прямі наслідки для ринку цифрових активів.
Bitcoin (BTC) зріс приблизно на 15% від початку іранського конфлікту 28 лютого — частково на припущенні, що вищі ставки «надовго» знижують відносну привабливість традиційних ризикових активів і підвищують попит на несувенірні засоби збереження вартості.
Водночас такий режим ставок підвищує й альтернативну вартість утримання активів без дохідності, як-от біткоїн, — на цю напругу аналітики звертають увагу впродовж усього поточного макроциклу.
Повноваження голови Джерома Павелла спливають 15 травня. Президент Трамп висунув Кевіна Варша його наступником — призначення ще має затвердити Сенат.
Читайте далі: FTX Sends $2.2B To Creditors March 31 - Here's Who Gets Paid First