Агрегатор даних DefiLlama видалив деривативну біржу Aster зі своїх списків у неділю, посилаючись на занепокоєння з приводу того, що обсяги торгівлі на платформі нагадували ринок безстрокових контрактів Binance. Видалення відбулося після того, як Aster, підтримувана YZi Labs, раніше відомою як Binance Labs, піднялася понад Hyperliquid, щоб зайняти перше місце серед децентралізованих бірж за обсягом торгівлі.
Що варто знати:
- Aster повідомила про $41.78 мільярдів обсягів торгівлі за 24 години в понеділок, що більше в чотири рази за $9 мільярдів у Hyperliquid, відповідно до даних CoinMarketCap.
- Експерти галузі оцінюють, що приблизно 25% криптобірж піддаються торгівлі "прання" та завищеним обсягам, коли трейдери збільшують активність, щоб отримати право на аірдропи, або біржі перебільшують метрики, щоб залучити користувачів.
- Показники відкритого інтересу вказують на іншу картину: Hyperliquid лідирує серед безстрокових DEX з $14.68 мільярдів, тоді як Aster має $4.86 мільярдів, незважаючи на вищі обсяги торгівлі.
Показники обсягу привернули увагу від постачальника даних
Засновник DefiLlama 0xngmi оголосив про видалення платформи в X, заявивши, що торгові патерни Aster викликали червоні прапорці. Це рішення викликало негайний спротив від прихильників Aster, які звинуватили постачальника даних у централізованому прийнятті рішень. Критики Aster, однак, ставили під питання, чи відображає швидкий підйом біржі дійсну ринкову активність.
Aster не відповіла на запити про коментарі. Біржа виділила 53% своєї загальної пропозиції токенів на аірдропи, які випускаються по етапах, згідно з матеріалами компанії.
Грег Магадіні, директор з деривативів в Amberdata, заявив, що маніпуляції з обсягами залишаються поширеними в крипторинках. "Торгівля "прання" і завищені обсяги торгівлі в даний час оцінюються як такі, що впливають на [чверть] бірж сьогодні", - сказав Магадіні Cointelegraph. Він зауважив, що інфляція зазвичай витікає з двох джерел: трейдери штучно підвищують активність, щоб заробити нагороди, а біржі перебільшують участь користувачів для залучення легітимної торгівлі.
Користувач X, відомий як Dethective, виявив, що п'ять гаманців створили обсяг торгівлі на $85 мільярдів на Aster за 30 днів.
Окремий аналіз з 30 вересня досліджував топ-10 трейдерів платформи, виявивши, що деякі показували легітимні патерни, тоді як щонайменше двоє показали ознаки поведінки Sybil, ймовірно спрямованої на заробляння очок за допомогою аірдропів.
Торгові патерни виявляють розриви між обсягом і відкритим інтересом
Обсяг торгівлі може бути маніпульований за допомогою високочастотних ботів, що відкривають і закривають позиції миттєво, лишаючи мало слідів тривалої ринкової активності. Відкритий інтерес представляє більш надійну метрику, адже він вимагає від трейдерів фіксування застави та сплати ставок фінансування з часом, що робить її важче підробити.
Розрив між обсягом торгівлі та відкритим інтересом Aster виділяється у порівнянні з конкурентами. У понеділок CoinMarketCap показала, що Hyperliquid лідирує серед безстрокових DEX з $14.68 мільярдів у відкритому інтересі, а за ним слідують Aster - $4.86 мільярдів та Lighter - $2.08 мільярдів. Ці цифри істотно контрастують з рейтингами обсягів торгівлі, де Aster претендувала на верхню позицію.
Деякі користувачі вказали на Dune Analytics як на альтернативу DefiLlama після видалення. Декілька панелей Dune, цитованих на захист Aster, насправді витягують дані з DefiLlama, створюючи іронічну петлю в дебатах про надійність даних.
0xngmi обурився на звинувачення, що DefiLlama була оплачена за видалення Aster або несправедливо вказала на біржу. "Ми не були," написав 0xngmi у X. "Ми вже раніше видалили Lighter та багато інших perp DEX через очевидну торгівлю "пранням"."
Пізнання безстрокових ф'ючерсів і торгівлі "пранням"
Безстрокові ф'ючерсні контракти дозволяють трейдерам спекулювати на цінах криптовалют без терміну дії, на відміну від традиційних ф'ючерсів. Ці інструменти домінують на крипторинках, складаючи приблизно 80% від загального обсягу торгівлі в галузі, відповідно до даних CoinGlass. Високі обсяги роблять безстрокові біржі привабливими цілями для користувачів, які шукають винагороди за аірдропи, що призвело до підвищеної уваги до торгівельних метрик.
Торгівля "пранням" передбачає виконання компенсуючих ордерів на купівлю та продаж для створення вигляду ринкової активності без зміни права власності. Традиційні фінанси забороняють цю практику відповідно до правил цінних паперів, але крипторинки не мають аналогічного нагляду. Виявлення лягає здебільшого на аналітичні фірми, які відмічають підозрілі патерни.
"Ознакою торгівлі "пранням" є, коли значна частина обсягів біржі складається з ідентичних ордерів на купівлю та продаж, що виконуються у короткі проміжки часу," сказав Магадіні. "Коли це поведінка повторюється через кілька пар, це є сильним свідченням того, що обсяг штучно завищено."
Ця практика отримала увагу під час буму NFT, коли користувачі на ринку Blur були звинувачені у завищенні метрик, щоб квалiфiкуватися для аірдропів. Така стратегія допомогла Blur тимчасово перевершити OpenSea за звітним обсягом.
DefiLlama відстежує протоколи по основним блокчейн мережам і служить однією з найширше використовуваних платформ даних у децентралізованих фінансах. Її рішення про видалення Aster створює виклики для користувачів, що шукають надійну інформацію про фактичну ринкову позицію біржі.
Заключні думки
Контроверсія навколо Aster підкреслює постійні виклики в оцінюванні активності на децентралізованих ринках, де структури стимулів можуть викривляти звітні метрики, а довіра до даних залишається крихкою. Обсяг торгівлі продовжує формувати сприйняття в криптовалюті, навіть коли точність залишається під питанням, особливо коли платформи змагаються за домінування в безстрокових ф'ючерсах, які захоплюють більшу частину ринкової активності.