Страхи щодо бульбашки в сфері штучного інтелекту поширилися світовими ринками в середу — того ж дня, коли SpaceX перейшла до оцінки history's largest stock-market debut, орієнтовного залучення близько $75 млрд.
Ключові моменти:
- Акції програмних компаній втратили майже $2 трлн з кінця 2025 року, а трейдери називають це падіння «SaaSpocalypse».
- SpaceX має вийти на торги 12 червня на Nasdaq за ціною $135 за акцію, залучивши близько $75 млрд.
- Сенатор Елізабет Воррен внесла законопроєкт, що змусить банки розкривати свою експозицію до компаній у сфері ШІ.
Акції софту очолюють відступ
Волл-стріт прожила 2026 рік у режимі затяжного розпродажу програмних компаній, який трейдери з Jefferies охрестили «SaaSpocalypse». За деякими підрахунками, розпродаж стер близько $2 трлн з індексу програмного забезпечення S&P з моменту його піку наприкінці 2025 року.
Побоювання цілком конкретні.
Інвестори бояться, що агенти ШІ, здатні виконувати роботу цілих відділів продажів, залишать компаніям значно меншу потребу в ліцензіях на програмне забезпечення, послабивши модель оплати «за користувача», на якій будувалася галузь.
Apollo перетворила ці побоювання на політику, перевіряючи угоди на ризик витіснення людьми ШІ й не тримаючи софт у своєму портфелі прямих інвестицій. Частка програмного забезпечення в активах фірми не перевищує 2%, при тому що сектор роздувся з однієї десятої обсягу викупів приблизно до 40% на піку.
Також читайте: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Воррен і KKR попереджають про системний ризик
Акції в Гонконгу та материковому Китаї впали в середу, причому технологічні компанії постраждали найбільше. У Вашингтоні сенаторка Елізабет Воррен внесла законопроєкт, який зобов’яже банки розкривати свою експозицію до виробників чипів, дата-центрів і гіпермасштабних хмарних провайдерів.
Тривога дісталася й самих стін Волл-стріт.
Генрі МакВей, головний макростратег KKR, висловився в тому ж ключі. Він сказав клієнтам, що бум реальний, але зробить економіку більш екстремальною, ніж будь-що з часів індустріальної революції 1870-х років.
Інфраструктурні витрати гіпермасштабних провайдерів наближаються цього року до $660 млрд — це найбільша корпоративна інвестиційна програма в мирний час, і дедалі більше вона фінансується за рахунок боргу.
SpaceX опинилася в центрі випробування. Компанія готується вийти на біржу на Nasdaq 12 червня під тікером SPCX після оцінки акцій у $135, щоб залучити близько $75 млрд.
Це розміщення підсумовує дворічний період, протягом якого оптимізм щодо ШІ піднімав глобальні індекси до рекордів, підштовхнувши циклічно скориговане співвідношення ціни до прибутку на ринку до рівня близько 38 — вище піку доткомів. SpaceX продає ракети, а не ШІ, але її вихід на біржу, а також лістинги OpenAI та Anthropic, що вишикувалися в чергу, будуть сприйматися як референдум щодо того, чи вірять інвестори й надалі.
Читайте далі: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO