Співзасновник BitMEX Артур Гейс вважає, що кредитна криза в секторі штучного інтелекту може підштовхнути Bitcoin (BTC) вище $1 млн.
Ключові тези:
- Гейс порівнює боргове фінансування ШІ-інфраструктури з кредитним перегрівом, який спричинив кризу 2008 року.
- Перед поліпшенням ліквідності Bitcoin може консолідуватися в діапазоні $60 000–70 000 або просісти до району $50 000.
- Техногіганти вже взяли на себе близько $1,09 трлн майбутніх орендних зобов’язань, але рівень фінансового ризику в них суттєво різниться.
Прогноз ліквідності для Bitcoin
У колонці від вівторка Гейс стверджує, що інвестори помилково записують дата-центри й енергетичні об’єкти до високоринкового «техсектору». За його словами, за структурою фінансування це радше високо плечове комерційне нерухоме майно. Кредитори, на його думку, можуть профінансувати надмірні будівництва, а уповільнення інвестицій у ШІ згодом оголить найслабших позичальників.
Він описує нинішню експансію як «кредитну історію на кшталт 2008-го, а не історію про прибутки, як у 2000-му». У цьому сценарії хвиля дефолтів або фінансової напруги змусить владу знову рятувати ринки, запускаючи масштабні програми підтримки, які й згенерують ліквідність для «crack-up boom» у Bitcoin — інфляційного ралі на тлі втечі від фіатних грошей.
Прогноз залишається спекулятивним. Гейс припускає, що перед цим Bitcoin може торгуватися в діапазоні $60 000–70 000 або просісти ближче до $50 000, тоді як Ether (ETH) здатен завершити рік біля $5000. Паралельно структура Maelstrom, за його словами, накопичує значну позицію в ETH і активно продає поза-грошові опціони пут на Ether.
Читати також: Складаний iPhone від Apple може мати товщину лише 4,5 мм — найтонший в історії
Ризики ШІ за версією Гейса
У вівторковому матеріалі Reuters повідомляє, що Microsoft, Meta, Oracle, Amazon та Alphabet вже взяли на себе близько $1,09 трлн майбутніх орендних платежів, переважно під дата-центри.
Це майже вчетверо більше за приблизно $285 млрд визнаних на сьогодні орендних зобов’язань на балансах, хоча йдеться про недисконтовані виплати, розтягнуті на багато років.
Навантаження на баланси нерівномірне. У Oracle борг сягає близько 4,3 показника прибутку до відсотків, податків, зносу й амортизації (EBITDA), тоді як у решти компаній цей мультиплікатор нижчий за одиницю. Аналітик S&P Global Ендрю Чанг також зауважує, що договори оренди дата-центрів Oracle розраховані на 15–19 років, тоді як контракти з клієнтами зазвичай не перевищують п’яти років.
Раніше, 13 травня, Гейс стверджував, що конкуренція США та Китаю у сфері ШІ стимулюватиме зростання банківського кредитування й емісії фіатних валют — фактор, який він розглядає як позитивний для Bitcoin.
4 червня він вийшов із позицій у Hyperliquid (HYPE) та Near Protocol (NEAR), застерігши, що масштабні лістинги токенів, пов’язаних із ШІ, здатні тимчасово відтягнути капітал із крипторинку до того, як новий приплив ліквідності знову підтримає ціни.
Наступний матеріал: Акції SpaceX впали на 8% попри дебютний звіт, що перевищив прогнози
