Швейцарський регулятор FINMA у вівторок тимчасово відмовився від стандартних вимог до диверсифікації активів і схвалив перший у країні спотовий ETF на Bitcoin (BTC), доступний роздрібним інвесторам. Це сталося через п’ять років після того, як на ринку з’явився криптофонд виключно для кваліфікованих інвесторів.
Ключові моменти:
- FINMA вперше затвердила в Швейцарії спотовий біткоїн-ETF, відкритий для роздрібних інвесторів, але не розкрила назву фонду й емітента.
- Регулятор зробив виняток із вимог до диверсифікації, пославшись на тривалу історію торгівлі біткоїном та його високу ліквідність.
- Для фонду встановлено вимоги до зберігання активів, операційних ризиків і розкриття інформації; інші провайдери вже подали або анонсували подачу заявок.
Виняток FINMA для біткоїн-ETF
Швейцарське управління з нагляду за фінансовими ринками повідомило, що продукт став першим у країні публічно пропонованим фондом за швейцарським законом про інвестиційні фонди, який інвестує безпосередньо в біткоїн. За швейцарською класифікацією цей інструмент належить до категорії «інші фонди для альтернативних інвестицій» з підвищеним ризиком, а не до боргових цінних паперів, на базі яких побудовано більшість наявних криптопродуктів. Інші керуючі компанії вже подали подібні заявки або анонсували намір це зробити.
Зазвичай швейцарське законодавство вимагає, щоб фонди розподіляли кошти між широким набором активів. У цьому випадку FINMA надала виняток, аргументуючи його тим, що біткоїн торгується тривалий час і має обсяги торгів, які суттєво перевищують більшість інших криптовалют.
Представник FINMA відмовився розкрити назву фонду чи його провайдера, пояснивши, що відомство не коментує окремі інституції. Регулятор також не оприлюднив біржовий тикер, розмір комісії за управління, інформацію про кастодіана, стартовий обсяг активів або дату лістингу на біржі, тож комерційні параметри продукту залишаються невідомими. Інвестори знають, що фонд існує, але решта деталей поки що не розкривається.
Також читайте: Збій Revolut паралізував оплату картками в кількох країнах, пов’язують із Google Cloud
Попередження щодо ризиків біткоїна
FINMA наголосила, що схвалення ETF не означає, що біткоїн є безпечним інструментом інвестування. Регулятор застеріг, що різкі коливання курсу можуть призвести до суттєвих втрат капіталу, і порадив інвесторам зважувати цей ризик, визначаючи частку вкладень у продукт.
Згідно з умовами схвалення, піднаглядні компанії мають мінімізувати ризики зберігання цифрових активів і операційні ризики відповідно до крипторекомендацій, які FINMA оприлюднила 12 січня. Фондові документи повинні чітко та детально описувати ці ризики. Компанії, що продають паї фонду, зобов’язані дотримуватися вимог Закону про фінансові послуги, який передбачає перевірку доречності та придатності інструменту для клієнта, а також чіткі попередження щодо волатильності й можливих збитків. На думку FINMA, такі правила «на точці продажу» дають інвесторам кращий захист, ніж пряма купівля криптовалют.
Історія крипто-ETP у Швейцарії
Новий фонд суттєво відрізняється від криптопродуктів, які вже торгуються у Швейцарії. Біткоїн-продукти на SIX Swiss Exchange структуровані як забезпечені боргові цінні папери (ETP) і не потребують такого ж рівня затвердження FINMA, як фонди, тоді як новий ETF підпадає під дію закону про інвестиційні фонди та жорсткіших норм щодо захисту інвесторів.
Біржа SIX почала лістинг криптопов’язаних інструментів ще у 2018 році, а в 2019-му з’явився продукт, що відстежує вартість біткоїна та Ether (ETH). У вересні 2021 року FINMA схвалила Crypto Market Index Fund, який переважно інвестує в кошик цифрових активів, але дозволила доступ до нього лише кваліфікованим інвесторам, а не широкій публіці. У вересні 2025 року Bitwise вивела на SIX ще п’ять крипто-ETP, зокрема продукти, що відстежують біткоїн, Solana (SOL), XRP (XRP) та індекс цифрових активів.
Читайте далі: OpenAI претендує на оцінку в $1,4 трлн на тлі підготовки виходу Anthropic на Уолл-стріт