Bitcoin (BTC) зі зниженням нижче $70 000 посилив волатильність на ринку цифрових активів, але аналітики стверджують, що цей рух відображає структурне перезавантаження, а не підрив довгострокової довіри. Падіння спровокувало масштабне скорочення плечей: за останні 24 години було ліквідовано понад $1 млрд маржинальних позицій, переважно довгих, згідно з даними Coinglass.
Великі альткоїни пішли за Bitcoin вниз, зокрема Ethereum (ETH), Solana (SOL) та BNB, що опустило загальну ринкову капіталізацію крипторинку до близько $2,4 трлн на тлі зниження апетиту до ризику.
Делевагіджинг домінує, ціни перезавантажуються
Учасники ринку кажуть, що розпродаж переважно зумовлений механікою балансів, а не панікою.
Коли ціни пробили ключові рівні, маржинальні позиції були змушені закривати, посилюючи падіння та збільшуючи внутрішньоденну волатильність.
Попри різке зниження, спотові покупки залишаються обмеженими, але не капітуляційними.
В коментарі для Yellow.com аналітики відзначають, що відсутність агресивного викупу падіння свідчить: інвестори зберігають терпіння й чекають чіткіших сигналів перед тим, як залучати новий капітал.
Сигнали формування дна під завісою волатильності
Деякі інвестори вважають, що ціни вже торгуються близько до ринкового дна.
Андрій Грачов, керівний партнер DWF Labs, зазначив, що ринок, схоже, перебуває поблизу свого дна, навіть якщо подальші коливання все ще ймовірні.
За його словами, ціни можуть і надалі коливатися приблизно на 15% навколо поточних рівнів, однак професійний капітал активно заходить у ринок «за лаштунками».
«Професійні інвестори продовжують розміщувати кошти, особливо в інфраструктуру, реальні активи та проєкти з великою довгостроковою візією», — сказав Грачов.
На думку Грачова, обмежені спотові покупки відображають радше переговорну перевагу, а не страх: інвестори з великими готівковими резервами можуть зафіксувати вигідні умови входу на слабкому ринку.
Також читайте: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native
Інституційні потоки маскують довгострокову відданість
Заголовкові дані посилили невизначеність, особливо після нещодавніх відпливів коштів з американських Bitcoin-ETF. Однак аналітики застерігають від трактування цих рухів як широкого відходу інституцій.
Джиммі Сюе, операційний директор і співзасновник Axis, сказав Yellow.com, що відпливи з ETF радше є тактичною перебудовою, ніж розворотом довгострокової стратегії.
Він звернув увагу на триваюче розширення балансів у галузі, включно з десятками мільярдів доларів, залучених торік фондами цифрових казначейських активів, як на доказ стійкої зацікавленості інституцій.
Сюе додав, що ринкова волатильність посилюється через фрагментовану ліквідність.
Падаючі обсяги торгів і неефективність структур децентралізованих бірж збільшують ціновий вплив у періоди стресу, змушуючи рухи виглядати більш екстремальними, ніж це зумовлено реальною сукупною ліквідністю та попитом.
Макротиск змінює роль крипто
Ширші макроекономічні фактори також впливають на поведінку ринку.
Венні Цай, операційний директор SynFutures, зазначила, що інвестори стають обережнішими, переоцінюючи очікування зростання, ризики інфляції та невизначеність політики.
Вона відзначила, що падіння Bitcoin нижче діапазону «низьких $70 000» прискорило розкручування плечей, накопичених після ралі на тлі запуску ETF, остаточно змістивши настрої в бік уникнення ризику.
Хоча це тисне на ціни, Цай наголошує, що мова не йде про завершення інституційної участі.
Натомість капітал перетікає в сегменти, орієнтовані на дохідність та інфраструктуру, зокрема токенізовані казначейські інструменти, кредитні продукти та реальні активи.
Аналітики кажуть, що ця ротація підкреслює зростання макрочутливості крипторинку, який дедалі більше напряму конкурує з традиційними активами в умовах жорсткішої ліквідності.
Експерти стверджують, що поточна фаза знаменує кінець самозаспокоєння, а не кінець циклу; наступне відновлення, ймовірно, винагородить вибірковість, фундаментальні показники та дисципліну в управлінні балансами, а не суто спекулятивний імпульс.
На момент публікації Bitcoin торгується близько $69 600, знизившись на 20% за останні 7 днів.
Читайте далі: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino