Спотовий Bitcoin‑ETF компанії BlackRock Inc. на Bitcoin (BTC) став шостим за величиною ETF за обсягом чистого притоку з початку року.
Фонд залучив приблизно $25,4 млрд чистого притоку, попри збиток 9,6% за рік.
IBIT є єдиним серед провідних ETF із від’ємною дохідністю, згідно з даними, на які звернув увагу аналітик Bloomberg Intelligence Ерік Балчунас.
Контраст між динамікою ціни та попитом з боку інвесторів сигналізує про структурний зсув у тому, як капітал отримує доступ до криптовалют через регульовані інструменти.
Що сталося
Позиція фонду в рейтингу ставить його вище за такі усталені продукти, як SPDR Gold Trust.
Золото показало дохідність понад 64% за той самий період.
Втім, IBIT залучив більше капіталу, ніж фонди, забезпечені золотом.
Схоже, інвестори використовують періоди просідань, щоб нарощувати позиції, а не реагувати на короткострокові цінові коливання.
Відхід від традиційної моделі потоків, що орієнтуються на дохідність, свідчить, що Bitcoin‑ETF входять у нову фазу.
Попит тепер виглядає менш чутливим до щоденних коливань ціни.
Vanguard Group нещодавно відкрила свою платформу для торгівлі криптовалютними ETF, попри збереження скепсису щодо Bitcoin.
Глобальний керівник кількісних акцій компанії, Джон Амерікс, порівняв Bitcoin із «цифровою Labubu» — колекційною м’якою іграшкою — а не продуктивним активом.
Тим часом ончейн‑дані від CryptoQuant показують, що нові великі інвестори змінюють собівартість Bitcoin.
Адреси, класифіковані як «нові кити», тепер становлять майже 50% реалізованої капіталізації Bitcoin.
Це означає різке зростання порівняно з періодом до 2025 року, коли нові кити становили не більше 22% реалізованого капіталу.
Читайте також: Bitcoin Price Could Hit $1.4M By 2035, CF Benchmarks Projects
Чому це важливо
Стійкий притік коштів демонструє, що інституційна впевненість у регульованій експозиції до Bitcoin зберігається, попри слабкість ціни.
Бренд BlackRock та її розгалужена дистрибуція знижують бар’єри для традиційних інвесторів, які входять на крипторинки.
Якщо IBIT здатен залучити понад $25 млрд у рік із від’ємною дохідністю, потенціал значно більших притоків у періоди бул‑ринку стає суттєвим.
Зміна структури реалізованої капіталізації також вказує на фундаментальну трансформацію ринкової структури.
Нові кити розміщують великі обсяги капіталу за вищими ціновими рівнями, а не накопичують за низькими цінами з подальшим поступовим розпродажем, як у попередніх бул‑циклах.
Така модель свідчить радше про переякорення сукупної собівартості Bitcoin, ніж про спекулятивну ротацію.
Поєднання стабільних притоків в ETF і нового інституційного капіталу створює структурну підтримку, менш залежну від щоденних настроїв ринку.
Читайте далі: Solana AI Token Ava Crashes 96% After Insider Wallet Analysis