BlackRock подала реєстраційну форму S-1 для iShares Bitcoin Premium Income ETF, який відстежуватиме ціну криптовалюти, водночас генеруючи дохід через систематичний продаж опціонів колл, прив’язаних переважно до спотового ETF керуючого активами на Bitcoin, відомого як IBIT.
Що сталося: нова заявка на ETF
Аналітик ETF з Bloomberg Ерік Балчунас повідомив про подання заявки в X 26 січня, зазначивши, що комерційні деталі ще не завершені.
«BlackRock щойно опублікувала офіційний S-1 для свого майбутнього iShares Bitcoin Premium Income ETF... поки без комісії та тікера», — написав Балчунас. «Стратегія полягає в тому, щоб “відстежувати динаміку ціни біткоїна, забезпечуючи преміальний дохід через активно керовану стратегію написання (продажу) опціонів колл переважно на акції IBIT і час від часу на індекси ETP”».
Підхід віддзеркалює стратегії covered-call ETF на акції, які продають потенціал зростання заради монетизації імпліцитної волатильності. У цьому випадку опціони виписуються на ETF-обгортку, а не безпосередньо на Bitcoin.
Also Read: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Чому це важливо: тиск волатильності
Джейк Островскіс, керівник OTC-трейдингу в Wintermute, зазначив, що подання заявки посилює вже й без того переповнений ринок продажу волатильності.
«BTC vols вже страждають від суттєвої надпропозиції після запуску ETF, SP та опціонів на IBIT», — написав Островскіс. «Тепер додається ще більше механічного продажу волатильності, і єдиним логічним наслідком є подальше стабільне зниження дохідності від ринково-імпліцитних премій».
Островскіс стверджує, що вилучення опціонних премій з експозиції на Bitcoin дедалі більше залежатиме від якості виконання та дистрибуції, а не просто від стратегії short volatility.
«Структурування/таймінг плюс опора на осі через OTC-дески ставатимуть дедалі важливішими для оптимізації доходності від інакше “сплячих” активів», — написав він.
Read Next: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining