Morgan Stanley подала заявку на спотові фонди, що обертаються на біржі, на Bitcoin та Solana, що означає стратегічний зсув, який, за словами аналітиків, виявляє нереалізований інституційний попит на цифрові активи. Джефф Парк (Jeff Park), керівник альфа‑стратегій у Bitwise та інвестиційний директор ProCap, описав цей крок як найпотужніший сигнал щодо наступної фази інституційного впровадження.
Що сталося: Заявка від великого wirehouse
Заявки здивували учасників ринку, включно з аналітиком ETF з Bloomberg Intelligence Джеймсом Сейффартом (James Seyffart), який сказав, що не очікував такого оголошення.
Метт Хуган (Matt Hougan) підкреслив значущість брендингового рішення: Morgan Stanley керує 20 ETF, але переважно під брендами Calvert, Parametric та Eaton Vance, тож ці фонди стануть третім і четвертим продуктами, які безпосередньо несуть ім’я Morgan Stanley.
Парк зазначив, що запуск стандартного продукту ETF через два роки після того, як перші учасники ринку закріпили домінуючі позиції з ліквідності, є безпрецедентним.
Він вказав на невдалу спробу IAU обігнати GLD як на доказ того, що Morgan Stanley не стала б діяти без власних даних з приватних каналів управління статками, які вказують на суттєвий, досі нереалізований попит.
Також читайте: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Чому це важливо: Сила дистрибуції
Парк розглядає подання заявки як доказ того, що адресний ринок перевищує поточні галузеві оцінки, зокрема щодо залучення нових клієнтів, а не лише перерозподілу вже наявних власників крипто. На його думку, стратегічний розрахунок зосереджений на економіці платформи та утриманні клієнтів, а не на конкуренції за обсяг активів під управлінням.
«Це сигналізує, що, попри те, що IBIT став найшвидшим ETF в історії, який досяг $80 млрд AUM (приблизно за 1/5 часу, який знадобився другому за швидкістю VOO), існує достатній нереалізований інтерес, обґрунтований дослідженнями й підтверджений пропрієтарними каналами управління статками MS, щоб вони були готові зробити ставку на те, що брендований продукт має комерційну життєздатність», — написав Парк.
Запустивши власні Bitcoin‑ та Solana‑ETF після того, як iShares Bitcoin Trust від BlackRock консолідував ринкову ліквідність, Morgan Stanley, за словами Парка, визнає, що саме мережі дистрибуції, а не перевага продукту, контролюють відносини з клієнтами.
Сейффарт підтвердив, що радникам Morgan Stanley було заборонено купувати крипто‑ETF для клієнтів до останніх місяців, що підкреслює, наскільки швидко змінилася інституційна позиція.
Парк стверджує, що брендинг виконує роль маркера ідентичності, націленого на незалежних інвесторів із дуже високим рівнем статків.
«Це тому, що кожен керуючий активами знає: наявність Bitcoin‑ETF демонструє, що вони далекоглядні, молоді й трохи зухвалі», — написав він, протиставляючи це відсутності брендованих «золотих» ETF, попри наратив про Bitcoin як цифрове золото.
Читайте далі: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking