Підрозділ роботи з учасниками ринку та Підрозділ клірингу й ризиків CFTC у п’ятницю оприлюднили FAQ із 11 запитань, який операціоналізує, як ф’ючерсні комісійні торговці (FCM) та клірингові організації можуть використовувати криптовалюту як забезпечення на ринку деривативів США — заповнюючи практичні прогалини, що лишилися після двох службових листів, виданих у грудні 2025 року.
Документ не є обов’язковим правилом, але надає регульованим фірмам найчіткішу на сьогодні рамку інтеграції Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та платіжних стейблкоїнів у структури маржі та забезпечення.
Роз’яснення спирається на Службовий лист 26‑05, який виник у відповідь на запит Coinbase Financial Markets, що співпрацювала з кліринговою палатою Nodal Clear щодо використання USDC як забезпечення за ф’ючерсами.
Документ також узгоджує рамку «capital charge» CFTC з лютневими 2026 року настановами SEC щодо «haircut» для брокер‑дилерів — це навмисний сигнал міжвідомчої координації.
Капітальні відрахування та можливості FCM
FCM, які тримають власні позиції в Bitcoin або Ether, повинні застосовувати мінімальне 20% капітальне відрахування; платіжні стейблкоїни несуть 2% відрахування.
FCM можуть використовувати розміщені клієнтами некриптоцінні (non‑security) криптоактиви — після застосування цих «haircuts» — для покриття дебетових або дефіцитних залишків на рахунках ф’ючерсів і клірингових свопів. Вони також можуть розміщувати власні платіжні стейблкоїни як «residual interest» на сегрегованих клієнтських рахунках.
Водночас FCM не можуть розміщувати Bitcoin, Ether чи інші нестейблкоїн‑криптоактиви як «residual interest» на цих рахунках.
Кошти клієнтів не можуть бути інвестовані в стейблкоїни — чинний перелік дозволених інструментів для інвестування за Регламентом Комісії 1.25 залишається без змін.
Читайте також: Strategy Holds 3.6% Of All Bitcoin
Некліринговані свопи та клірингові палати
Криптоактиви, включно зі стейблкоїнами, не є прийнятними як маржа за неклірингованими свопами.
Єдиний виняток стосується токенізованих форм активів, які вже входять до списку прийнятного забезпечення, за умови, що вони мають ідентичні юридичні та економічні права з їх «нативними» еквівалентами.
На відміну від цього, організації клірингу деривативів можуть приймати криптовалюту як початкову маржу за кліринговими угодами, відповідно до власних процедур встановлення «haircuts» і щомісячного стрес‑тестування.
Процес підключення (onboarding)
FCM повинні подати повідомлення через систему WinJammer CFTC, перш ніж покладатися на лист про невжиття заходів (no‑action letter).
Упродовж початкового тримісячного періоду вони можуть приймати лише Bitcoin, Ether та платіжні стейблкоїни, повинні негайно звітувати про значні інциденти кібербезпеки та щотижня подавати звіти про криптоактиви, що перебувають на їхніх рахунках.
Після завершення тримісячного періоду ці обмеження знімаються, що відкриває можливість розширити перелік до інших прийнятних криптоактивів.
Читайте далі: UK Set To Block Crypto Donations