Підрозділ з роботи з учасниками ринку та Підрозділ з клірингу й ризиків CFTC у п’ятницю опублікували FAQ з 11 запитаннями, який описує, як ф’ючерсні комісійні торговці (FCM) та клірингові установи можуть використовувати криптовалюту як забезпечення на ринку деривативів США, заповнюючи практичні прогалини, що залишилися після двох службових листів, виданих у грудні 2025 року.
Документ не є обов’язковим правилом, але надає регульованим компаніям найчіткішу на сьогодні рамку для інтеграції Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та платіжних стейблкоїнів у структури маржі та забезпечення.
Роз’яснення спираються на Staff Letter 26-05, що виник на підставі запиту від Coinbase Financial Markets, яка спільно з кліринговою палатою Nodal Clear звернулася із проханням використовувати USDC як забезпечення за ф’ючерсами.
Воно також узгоджує рамку CFTC щодо капітальних надбавок із лютневим 2026 року керівництвом SEC стосовно «haircut» для брокер-дилерів — це свідомий сигнал міжвідомчої координації.
Капітальні надбавки та можливості FCM
FCM, які тримають власні позиції в Bitcoin або Ether, мають застосовувати мінімальну капітальну надбавку 20%; платіжні стейблкоїни несуть 2% надбавку.
FCM можуть використовувати внесені клієнтами некриптосек’юритизовані криптоактиви — після застосування таких «haircut» — для покриття дебетових або дефіцитних залишків на рахунках ф’ючерсів і клірингових свопів. Вони також можуть розміщувати власні платіжні стейблкоїни як резидуальний інтерес на сегрегованих клієнтських рахунках.
Водночас FCM не можуть розміщувати Bitcoin, Ether чи інші криптоактиви, що не є стейблкоїнами, як резидуальний інтерес на цих рахунках.
Кошти клієнтів не можна інвестувати у стейблкоїни — чинний перелік дозволених інвестицій за Регламентом Комісії 1.25 залишається незмінним.
Читайте також: Strategy Holds 3.6% Of All Bitcoin
Неклірингові свопи та клірингові організації
Криптоактиви, включно зі стейблкоїнами, не допускаються як маржа за некліринговими свопами.
Єдиний виняток стосується токенізованих форм активів, які вже входять до переліку прийнятного забезпечення, за умови, що вони мають однакові юридичні й економічні права зі своїми «нативними» еквівалентами.
Натомість організації з клірингу деривативів можуть приймати криптоактиви як початкову маржу за кліринговими транзакціями, з урахуванням їхніх власних процедур установлення «haircut» і щомісячного стрес-тестування.
Процес підключення
FCM повинні подати повідомлення через систему WinJammer CFTC, перш ніж покладатися на лист про незастосування примусових заходів.
Протягом початкового тримісячного періоду вони можуть приймати лише Bitcoin, Ether і платіжні стейблкоїни, зобов’язані негайно повідомляти про суттєві кіберінциденти та щотижня подавати звіти про криптоактиви, що перебувають на балансі.
Після завершення тримісячного періоду ці обмеження знімаються, що дозволяє розширити перелік до інших прийнятних криптоактивів.
Читайте далі: UK Set To Block Crypto Donations