Емітент стейблкойнів Circle Internet у понеділок оголосив, що планує оцінку у до 7,2 мільярда доларів у розширеному первинному публічному розміщенні, що відображає зростаючий апетит інвесторів до криптокомпаній за сприятливих умов під адміністрацією Трампа.
Що потрібно знати:
- Circle збільшила розмір ІПО до 32 мільйонів акцій за ціною $27-$28 кожна, збільшивши з попереднього плану в 24 мільйони акцій за ціною $24-$26
- Компанія, що стоїть за USDC, другим за розміром у світі стейблкойном, може залучити до 896 мільйонів доларів
- Прибутки від казначейських зобов'язань, на яких заснований USDC, зросли на 55,1% і склали 557,9 мільйона доларів у першому кварталі
Нью-йоркська компанія і існуючі акціонери розширили свою пропозицію з раніше оголошених 24 мільйонів акцій за ціною від $24 до $26 до 32 мільйонів акцій за ціною від $27 до $28 за кожну. Це представляє суттєве збільшення, що підкреслює сильний попит з боку інституційних інвесторів на експозицію до швидко зростаючого ринку стейблкойнів.
Стратегічний момент Circle здається вдалим, використовуючи відновлений оптимізм у секторі криптовалют з моменту вступу на посаду президента Дональда Трампа. Трамп пообіцяв більш сприятливі регламентації для цифрових активів і підтримує кілька бізнес-підприємств, пов'язаних з криптовалютами, створюючи більш гостинне середовище для таких компаній, як Circle, для доступу до публічних ринків.
Розширена пропозиція свідчить про впевненість у основній бізнес-моделі Circle, яка зосереджена навколо USDC, цифрового токена, призначеного для підтримання постійного співвідношення 1:1 з доларом США. USDC став другим за розміром стейблкойном у світі за ринковою капіталізацією, поступаючись лише USDT від Tether у загальному обігу.
Потужні фінансові результати підвищують інтерес інвесторів
Фінансові показники Circle демонструють потенціал прибутковості бізнес-моделі стейблкойнів у поточному середовищі високих ставок. Прибуток від резервів, який генерується переважно з відсотків, зароблених на казначейських цінних паперах США, які підтримують токени USDC, зріс на 55,1% у річному обчисленні, досягнувши 557,9 мільйона доларів у кварталі, що закінчився 31 березня.
Однак компанія зіштовхується з тиском на маржинальність у міру прискорення витрат на зростання. Витрати на дистрибуцію та транзакції зросли на 68,2% за той самий період, випереджаючи зростання доходів, оскільки Circle розширює свою мережу сторонніх дистриб'юторів за межі основного партнерства з криптовалютною біржою Coinbase.
Сектор стейблкойнів може істотно виграти від запланованого федерального законодавства, спрямованого прямо на цифрові доларові токени. Спостерігачі галузі очікують, що найближчий законопроект про стейблкойни прискорить інституційну адаптацію, надавши регуляторну ясність, яка давно відсутня в секторі.
Стейблкойни є важливою інфраструктурою в екосистемі криптовалют, дозволяючи трейдерам переміщати кошти між різними цифровими активами, не повертаючись до традиційних фіатних валют. Їхня корисність виходить за межі торгівлі, із зростаючим використанням для транскордонних платежів і як забезпечення у додатках децентралізованих фінансів.
Ринкові позиціонування і стратегія зростання
USDC Circle нині займає приблизно 26% загального ринку стейблкойнів, з приблизно 60 мільярдами доларів у циркуляції за даними індустрії. Хоча Tether зберігає домінування приблизно з 67% ринкової частки, USDC продемонстрував сильніший імпульс зростання з 36% збільшенням ринкової капіталізації цього року в порівнянні з 5% зростанням Tether.
Компанія позиціонувала себе як регульована альтернатива в просторі стейблкойнів, підтримуючи повні резерви доларів США та короткострокових казначейських цінних паперів для підкріплення кожного токена USDC. Цей підхід контрастує з деякими конкурентами, які зазнали критики за склад своїх резервів та практики прозорості.
Circle планує вийти на Нью-Йоркську фондову біржу під символіч CRCL пізніше цього тижня. Великі банки Уолл-стріт, такі як J.P. Morgan, Citigroup і Goldman Sachs, виступають в якості головних андеррайтерів цієї пропозиції, надаючи інституційну достовірність тому, що представляє одне з найбільших публічних розміщень, пов'язаних із криптовалютою, за останні роки.
ІПО знаменує другу спробу Circle отримати доступ до публічних ринків після того, як попереднє злиття з SPAC провалилося в наприкінці 2022 року на тлі регуляторної невизначеності. Успішне завершення цього традиційного ІПО стане значною віхою для ширшої інтеграції індустрії криптовалюти в основні фінансові ринки.
Про Circle і USDC
Circle Internet Group, заснована у 2013 році, працює як фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на інфраструктурі стейблкойнів та послугах цифрових активів. Компанія має ліцензії на передачу грошей у 46 штатах, окрузі Колумбія та Пуерто-Рико, позиціонуючи себе як регульованого гравця у криптовалютному просторі.
USDC, запущений у вересні 2018 року через спільне підприємство між Circle і Coinbase під назвою Centre Consortium, виріс до другого за розміром у світі стейблкойна з понад 60 мільярдами доларів у циркуляції. Цифровий токен працює на 20 блокчейн мережах і підтримує один-до-одного співвідношення з доларом США за рахунок повного резервування в готівці та казначейських цінних паперах.
Стейблкойн тимчасово втратив прив'язку до долара у березні 2023 року після того, як Circle виявив, що 3,3 мільярда доларів його резервів були розміщені в збанкрутілому Silicon Valley Bank, але стабільність відновилася через чотири дні. Circle і Coinbase розпустили своє спільне підприємство Centre Consortium у серпні 2023 року, при цьому Circle взяла під повний контроль операції з USDC.
Завершальні думки
Розширене ІПО Circle відображає як сильну фінансову ефективність компанії, так і ширшу впевненість установ у перспективах зростання стейблкойн-сектору в умовах сприятливих регуляторних умов. Успішність цієї пропозиції, ймовірно, вплине на інші криптокомпанії, які розглядають можливість публічних ринкових дебютів.