Закон про прозорість ринку цифрових активів, офіційно H.R. 3633, більш відомий як CLARITY Act, є найбільш комплексним регулюванням крипторинку, яке будь-коли ухвалювала одна палата Конгресу США.
Він був ухвалений Палатою представників 17 липня 2025 року двопартійним голосуванням 294 проти 134, згідно з даними Congress.gov.
Законопроєкт робить одну фундаментальну річ — завершує десятирічну гру у вгадування, який саме урядовий орган США відповідає за криптоіндустрію.
Наразі і Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), і Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) претендують на юрисдикцію над різними частинами ринку цифрових активів, часто одночасно й часто суперечачи одна одній.
Закон CLARITY проводить між ними постійну законодавчу межу.
Згідно із законопроєктом, цифрові активи поділяються на три правові категорії.
Цифрові товари — активи, вартість яких випливає з роботи блокчейн-мережі, а не з обіцянок центральної команди, — потрапляють виключно під нагляд CFTC.
Bitcoin (BTC) і Ethereum (ETH) — найочевидніші приклади. Активи інвестиційних контрактів, тобто токени, що функціонують радше як цінні папери, залишаються в юрисдикції SEC. А платіжні стейблкоїни отримують окрему рамку під наглядом банківських регуляторів.
17 березня 2026 року SEC і CFTC опублікували спільне 68‑сторінкове тлумачення, у якому класифікували Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) та ще низку активів як цифрові товари, згідно з юридичним аналізом Backpack Exchange. Закон CLARITY закріплює цю класифікацію в федеральному законі, а не залишає її на розсуд подальших переінтерпретацій відомств.
Законопроєкт також надає розробникам DeFi формальний «безпечний притулок»: написання некостодіального відкритого програмного забезпечення не робить вас фінансовим посередником. Статус банківських холдингових компаній буде змінено, щоб дозволити кваліфікованим установам здійснювати діяльність з цифровими товарами. Біржі реєструватимуться в CFTC та вперше працюватимуть за чітко визначеними базовими принципами.
Чому Законопроєкт Заблокований З Січня
Закон CLARITY пройшов Палату представників і Комітет Сенату з аграрних питань, але з 14 січня 2026 року заблокований у Банківському комітеті Сенату, коли голова Тім Скотт в останню хвилину скасував заплановане засідання з доопрацювання. Було подано понад 100 поправок. Ризик проголосувати «впритул» був надто високим.
Битва, яка його фактично вбила, стосувалася стейблкоїнів — зокрема, чи можуть криптоплатформи нараховувати відсотки або винагороди на стейблкоїнові залишки користувачів. Банки ненавидять цю ідею. Їхній аргумент, підкріплений оцінкою Standard Chartered, полягає в тому, що необмежена дохідність стейблкоїнів може вивести до 500 млрд доларів депозитів із застрахованої банківської системи на криптоплатформи, скоротивши кредитний потенціал традиційних банків.
Американська банківська асоціація офіційно відхилила компроміс, узгоджений за посередництва Білого дому, 5 березня 2026 року.
Криптокомпанії, публічно очолювані Coinbase і Stripe, стверджують, що дохідні стейблкоїни — це головний стимул для інституційного й роздрібного впровадження. Без відсотків продукт перетворюється просто на повільніший банківський переказ.
Головний юрисконсульт Coinbase на початку квітня висловив упевненість, що компроміс щодо структури винагород майже досягнуто, але, за даними FinTech Weekly та Elliptic, компанія станом на великодні канікули ще не прийняла остаточну редакцію тексту.
20 березня 2026 року сенатори Том Тілліс і Анжела Алсобрукс узгодили компромісну рамку. Вона забороняє пасивну дохідність за стейблкоїновими залишками, але дозволяє винагороди, прив’язані до реальних платежів і використання платформи.
Сенаторка Ламміс описала переговори як «вирішені на 99%». Але 1% у Вашингтоні часто є тим місцем, де угоди помирають.
Конфлікт навколо дохідності стейблкоїнів — не єдине невирішене питання. Демократи в Сенаті просувають етичні норми, які б прямо забороняли урядовцям та членам їхніх родин особисто наживатися на криптоактивах; ця норма спрямована на криптоволодіння сім’ї Трампа в WLFI та мем‑коїні TRUMP.
Положення щодо DeFi залишаються спірними: кілька сенаторів‑демократів посилаються на ризики незаконних фінансів, а сенатори‑республіканці тепер обговорюють приєднання до законопроєкту дерегуляції громадських банків як частини ширшого політичного «обміну», повідомляє FinTech Weekly, — додаючи нову змінну, якої місяць тому ще не було.
Також читайте: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
П’ять Перешкод, Які Все Ще Залишаються
Проходження доопрацювання в Банківському комітеті Сенату — лише перший крок.
Згідно з аналізом офіційного календаря Сенату на 2026 рік від FinTech Weekly, закон CLARITY має подолати ще чотири послідовні етапи: голосування на повному засіданні Сенату, де потрібно 60 голосів і, відповідно, відчутна підтримка демократів; узгодження версії Банківського комітету з версією Комітету з аграрних питань; узгодження об’єднаного варіанту Сенату з версією, ухваленою Палатою представників; і, нарешті, підпис Президента. Кожен крок є потенційною точкою вето.
Сенатор Берні Морено прямо заявив, що якщо законопроєкт не потрапить на розгляд Сенату до травня, він ризикує бути відкладеним до завершення проміжних виборів у листопаді 2026 року. Сенатор Білл Гаґерті сказав на Саміті з політики щодо цифрових активів в Університеті Вандербільта, що вірить у здатність Банківського комітету завершити доопрацювання в квітні, але додав, що «ще дуже багато роботи».
Що Кажуть Експерти
Розрив між оптимістами й реалістами великий. CEO Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив шанси ухвалення в 80–90%. Аналітики JPMorgan описали ймовірне ухвалення CLARITY Act до середини року як позитивний каталізатор для цифрових активів, посилаючись на регуляторну визначеність, масштабування інституційної участі та зростання токенізації. Прогнозний ринок Polymarket наразі оцінює шанси підписання в 2026 році приблизно в 61–66%.
Рон Геммонд, глава відділу політики в маркет‑мейкера Wintermute, опублікував значно стриманішу оцінку 11 квітня 2026 року на CoinDesk — 30% ймовірності ухвалення цього року. У своїй аргументації він вказує на політичне тертя, застій у переговорах і постійний ризик зриву графіка через пріоритетні події, включно з активною війною в Ірані, яка зараз забирає час Сенату та політичний капітал.
Пітер ван Валькенберґ, виконавчий директор Coin Center, описав довгострокову мету законопроєкту формулюванням, яке відсікає зайвий шум: мета ухвалення CLARITY Act — не довіряти чинній адміністрації, а зв’язати руки наступній.
Що Станеться, Якщо Його Ухвалять, І Що — Якщо Ні
Якщо закон CLARITY набуде чинності, його вплив вийде далеко за межі криптоіндустрії. Керуючі активами, які чекали на чітку правову рамку, аби розгорнути інституційний капітал в масштабі, отримають свій сигнал.
Конвеєр ETF на альткоїни, що охоплюють Solana, XRP та інші, прискориться. Токенізація реальних активів отримає правову базу для переходу від пілотів до промислової експлуатації. Біржі, що працюють в умовах регуляторної невизначеності, матимуть два роки, щоб повністю привести діяльність у відповідність до чітко прописаних правил.
Якщо законопроєкт заблокується після травня, графік законодавчої роботи Сенату швидко закриється перед серпневою перервою Конгресу та листопадовими виборами. Регуляторні інструкції чинної адміністрації залишаться в силі, але наступна адміністрація зможе їх переглянути.
Криптокомпанії вже просувають паралельні маршрути: Coinbase отримала умовне схвалення OCC на національну трастову хартію, Circle і Ripple перебувають у подібних процесах, але федеральна хартія — це не те саме, що акт Конгресу.
Сенат повертається з великодніх канікул 13 квітня. Вікно для доопрацювання в Банківському комітеті — це друга половина квітня.
Читайте далі: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal