Протоколи грудневого засідання Федеральної резервної системи показали зростаюче занепокоєння тим, чи має financial system has sufficient cash, щоб працювати без перебоїв.
Протоколи, released 30 грудня, показали, що політики дедалі більше зосереджуються на напруженості на ринку короткострокового фондування, а не на процентній політиці.
Посадовці попередили, що резерви банківської системи впали до «достатніх» рівнів, за яких навіть незначні коливання попиту можуть напружувати ліквідність.
Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку знизив ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 9–10 грудня, встановивши цільовий діапазон на рівні 3,50%–3,75%.
Що сталося
Залишки резервів declined приблизно до 2,9 трлн доларів.
Це означає падіння на 500 млрд доларів від рівнів червня 2022 року, коли ФРС розпочала скорочення балансу.
У протоколах згадуються підвищені ставки за овернайт-репо, розширення спредів між ринковими ставками та ставками, що адмініструються ФРС, а також зростання використання постійного репо-інструменту.
Посадовці відзначили, що ці тиски наростають швидше, ніж під час скорочення балансу у 2017–2019 роках.
ФРС розпочне викуп короткострокових казначейських облігацій, щоб підтримувати адекватний рівень резервів.
Опитані учасники ринку очікують приблизно 220 млрд доларів таких покупок протягом першого року.
Посадовці також обговорювали скасування ліміту використання постійного репо-інструменту та уточнення, що він є частиною нормальної операційної діяльності, а не надзвичайним заходом.
Сезонні фактори, зокрема податкові платежі, що надходять на рахунки Казначейства, без втручання можуть різко вичерпати резерви на початку 2026 року.
Читайте також: Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
Чому це важливо
Ринки криптовалют залишаються чутливими до умов ліквідності Федеральної резервної системи та сигналів її монетарної політики.
Викуп казначейських паперів впорскує ліквідність у фінансову систему, потенційно підтримуючи апетит до ризикових активів, включно з цифровими валютами.
Наступне засідання FOMC відбудеться 27–28 січня 2026 року.
Інструмент FedWatch від CME Group показує, що трейдери оцінюють імовірність збереження ставок без змін у 85,1% проти 14,9% шансу на зниження на чверть пункту.
Читайте також: Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026