Bitwise Asset Management стверджує, що оновлення Fusaka для Ethereum закріплює роль мережі як розрахункового шару для ончейн-фінансів, запроваджуючи мінімальну комісію за дані шарів-2 та розширюючи пропускну здатність без compromising validator efficiency.
Оновлення активувалося 3 грудня, запровадивши інфраструктурні зміни, які, за словами крипто-менеджера активів Bitwise, посилюють інституційне позиціонування Ethereum. Головний інвестиційний директор Метт Хоуган прогнозує, що економічні механізми можуть збільшити захоплення доходів мережею у 5-10x завдяки покращеному ціноутворенню blob-комісій.
Найважливіша економічна зміна Fusaka впроваджує мінімальну базову blob-комісію, яка не дозволяє вартості даних падати майже до нуля в періоди низького попиту. Механізм усуває недолік після Dencun, коли ціноутворення blobів стало неефективним.
Що сталося
Оновлення розгорнуло 12 Ethereum Improvement Proposals, зосереджених на масштабуванні доступності даних та продуктивності шару виконання. EIP-7918 запроваджує резервну ціну для blob-комісій, прив’язану до вартості газу виконання, створюючи мінімальний поріг, що підтримує економічну стійкість.
За попередньої системи blob-комісії часто падали до 1 wei, коли активність шарів-2 залишалася нижчою за цільове завантаження. Між червнем та жовтнем 2025 року Ethereum згенерував приблизно 900 доларів blob-fees до коригування механізму ціноутворення.
Нова формула встановлює мінімальну вартість blob приблизно на рівні базової комісії за виконання, поділеної на 16, згідно з аналізом Bitwise. Коли газ виконання домінує у вартості транзакції, алгоритм коригування комісій вважає блоки перевищуючими ціль і дозволяє цінам на blobи зростати у звичайному режимі.
Це створює більш передбачувану структуру витрат для операторів L2, оскільки стейблкоїни, DeFi-протоколи та токенізовані активи мігрують до ролапів. Аналіз Fidelity Digital Assets оцінює, що якби EIP-7918 діяв із часу оновлення Dencun у березні 2024 року, скориговані комісії перевищували б фактичні у 93% днів.
Fusaka також підвищує ліміт gas на L1 до 60 мільйонів за блок із 45 мільйонів, розширюючи пропускну здатність основної мережі приблизно на 33%. Це подвоює пропускну здатність порівняно з лімітом у 30 мільйонів, встановленим після злиття у вересні 2022 року.
Також читайте: SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk
Технологія PeerDAS зменшує обсяг даних, які валідатори повинні перевіряти для підтвердження доступності blobів. Підхід вибіркового семплінгу скорочує вимоги до пропускної здатності до 85%, дозволяючи higher цільові значення для blobів без виведення вимог до вузлів за межі можливостей споживчого обладнання.
Два форки типу Blob Parameter Only, заплановані на 9 грудня та 7 січня 2026 року, підвищать цільову кількість blobів на блок із 6 до 10, а потім до 14. Максимальна місткість зросте з 9 до 15, а потім до 21 blobа на блок.
Чому це важливо
Мережі другого рівня зараз обробляють понад 530 мільйонів транзакцій щомісяця із сукупною заблокованою вартістю понад 39 мільярдів доларів. Ці ролапи покладаються на Ethereum щодо безпеки та доступності даних, публікуючи пакети транзакцій у форматі blob на базовий шар.
Поточна місткість для blobів часто досягає стелі в 9 blobів на блок, створюючи висхідний тиск на комісії в ролапах і стимулюючи пошук альтернативних провайдерів доступності даних. Fusaka усуває цю вузьку горлечку, водночас встановлюючи чіткіші економічні relationships між активністю на L1 та L2.
Механізм резервного ціноутворення гарантує, що Ethereum захоплює вартість, пропорційну обчислювальним ресурсам, які споживають L2-мережі. Це контрастує з періодом після Dencun, коли простір для blobів фактично субсидувався завдяки майже нульовим цінам.
Bitwise стверджує, що оновлення позиціонує Ethereum як основний розрахунковий шар для інституційних ончейн-фінансів. Хоуган заявив, що ринок може почати усвідомлювати економічні наслідки Fusaka як недооцінений каталізатор зростання мережі.
Фірма застерегла, що великі оновлення історично дають помірний негайний ціновий ефект і часом спричиняють патерн “sell-the-news”. Водночас Bitwise розглядає Fusaka як посилення довгострокових інфраструктурних переваг Ethereum у децентралізованих фінансах та токенізованих активах.
Деякі аналітики прогнозують, що з часом комісії за дані L2 можуть знизитися на 40–60%, оскільки розширена місткість зменшить затори. Нижча вартість дає змогу застосункам із високим обсягом транзакцій у геймінгу, соціальних платформах та фінансових services працювати без пропорційного збільшення витрат на базовому шарі.
Поліпшення ефективності валідаторів у межах оновлення робить запуск вузлів більш доступним. Зменшення вимог до пропускної здатності та зберігання даних знижує бар’єри для домашніх стейкерів, зберігаючи децентралізацію мережі — ключовий принцип дорожньої карти масштабування Ethereum.
Ethereum активував Fusaka на епосі 411 392 після успішних тестових розгортань у мережах Holesky, Sepolia та Hoodi. Оновлення стало другим великим хардфорком мережі в 2025 році після покращення Pectra у травні.
Читайте далі: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves