Адаптація стейблкоїнів може створити $1,4 трильйона додаткового попиту на долари США до 2027 року, якщо зарубіжні інвестори перейдуть на ці цифрові активи з прогнозованими темпами, згідно з аналізом JPMorgan, опублікованим у вівторок. Аналітики інвестиційного банку заявили, що розширення ринку стейблкоїнів представляє потенційний поштовх для глобальної позиції долара, а не загрозу його домінуванню.
Що потрібно знати:
- JPMorgan прогнозує, що ринок стейблкоїнів може розширитися з поточної оцінки в $260 мільярдів до $2 трильйонів до 2027 року у сценарії високого зростання.
- Близько 99% існуючих стейблкоїнів підтримують співвідношення 1 до 1 з доларом, що означає, що іноземні конверсії у ці токени створюють новий попит на долар.
- Аналіз ставить під сумнів припущення про те, що цифровізація валюти може послабити долар, натомість припускаючи, що стейблкоїни можуть зміцнити його роль у міжнародних фінансах.
Прогнози ринку кидають виклик наративу про дедоларизацію
Примітка JPMorgan стосується зростаючих питань щодо того, як цифрові валюти впливають на традиційні монетарні системи. Аналітики банку стверджували, що зростання стейблкоїнів може зміцнити, а не послабити позицію долара на глобальних ринках.
"Чи дійсно така траєкторія зростання високого рівня стане реальною, ще належить побачити, але якщо так, притоки доларів, пов'язаних зі стейблкоїнами, можуть стати кумулятивно значущими," - написали аналітики. Прогноз базується на продовженні міжнародної запитуваності на цифрові активи, номіновані в доларах.
Поточний ринок стейблкоїнів оцінюється в $260 мільярдів, домінованих токенами, як-от USDT Tether, які підтримують паритет з доларом.
Закордонні домогосподарства та корпорації, конвертуючи місцеві валютні запаси в ці цифрові токени, фактично створюють попит на долари згідно з рамкою банку.
"Враховуючи, що близько 99% загальної пропозиції стейблкоїнів фіксується на рівні 1 до 1 до долара, зростання ринку стейблкоїнів неминуче вказує на частку попиту на долар", - сказав JPMorgan.
Розуміння механіки цифрових валют і контексту ринку
Стейблкоїни виступають як цифрові токени, призначені для підтримки постійної вартості щодо традиційних валют, переважно долара. Ці активи відрізняються від нестабільних криптовалют, таких як Bitcoin або Ether, за рахунок резервного забезпечення.
Токени залежать від резервів, що зберігаються у фактичній валюті або інших активах, включаючи цінні папери і казначейські векселі. Цей механізм резервування має на меті запобігти коливанням цін, що характеризують інші цифрові валюти. Структура створює міст між традиційними фінансами і ринками криптовалют.
Європейські регулятори досліджують власні варіанти в цьому просторі.
Міністри фінансів єврозони планують обговорити у четвер, як вони можуть підтримати розвиток стейблкоїнів, номінованих у євро, згідно з офіційною заявою єврозони. Зустріч відображає широкий інституційний інтерес у рамках цифрових валют за межами Bitcoin та Ether.
Аналіз JPMorgan з'являється в час, коли фінансові інституції переоцінюють відносини між цифровими активами та традиційними грошовими системами. Банки та регулятори продовжують оцінювати, як стейблкоїни вписуються у існуючі рамки для грошових потоків і резервних вимог.
Дивлячись вперед
Прогноз залежить від стійкого міжнародного попиту на цифрові активи, підтримані доларом, до 2027 року. Сценарій високого рівня JPMorgan про ринкову капіталізацію в $2 трильйони представлятиме майже вісім разів більше поточної пропозиції стейблкоїнів, вимагаючи суттєвого впровадження на іноземних ринках для його реалізації.