Bitcoin (BTC) може почати входити до тієї самої фінансової машини, що рухає іпотекою, кредитами під заставу цінних паперів та структурованими кредитними ринками, за даними криптокредитора Ledn, який тепер прогнозує, що споживчі позики під заставу біткоїна можуть перетворитися на індустрію обсягом $1 трлн протягом наступного десятиліття, оскільки інституційні фінанси стають більш комфортними, сприймаючи BTC як забезпечення, а не спекуляцію.
Цей прогноз з’явився після того, що Ledn описує як першу інвестиційно надійну угоду з цінними паперами, забезпеченими біткоїном, раніше цього року: випуску на $200 млн, який отримав рейтинг BBB- від S&P Global.
За даними Ledn, ці облігації зараз торгуються приблизно на 5% «тісніше» на вторинному ринку, ніж під час розміщення, що свідчить про зростання інституційної впевненості у кредитних структурах, забезпечених біткоїном.
«Цей перехід уже відбувається», — сказав Маурісіо Ді Бартоломео, співзасновник і CSO Ledn, в коментарі для Yellow.com, відповідаючи на запитання, чи еволюціонує біткоїн зі спекулятивного активу в першокласне фінансове забезпечення.
«Біткоїн утримують десятки мільйонів людей, майже 200 публічних компаній і більше десятка урядів», — сказав Ді Бартоломео. «S&P присвоїло інвестиційний рейтинг ABS, забезпеченим біткоїном Ledn, раніше цього року, і ці облігації зараз торгуються приблизно на 5 відсотків тісніше, ніж під час розміщення».
Ledn вважає, що біткоїн-кредитування стримує не технологія, а довіра
Прогноз компанії базується на тому, що вона називає величезним «розривом між попитом і впровадженням».
Нове опитування, замовлене Ledn і проведене Protocol Theory, показало, що 88% власників криптовалют у США та Австралії розглянули б можливість позичати під заставу своїх цифрових активів, тоді як наразі так роблять лише 14%.
На думку Ledn, ця різниця означає великий нереалізований ринок, який зрештою може масштабуватися подібно до кредитування під заставу цінних паперів чи іпотечних ринків у традиційних фінансах.
Фірма вважає, що головною перешкодою вже є не доступ чи техінфраструктура, а довіра.
«Переважно це довіра, і цей дефіцит довіри має конкретне походження», — сказав Ді Бартоломео.
«Celsius, BlockFi і тепер DeFi-колапси навчили ціле покоління власників криптовалют, що неправильна платформа може назавжди позбавити вас біткоїна».
Сектор криптокредитування зазнав катастрофічних крахів під час ведмежого ринку 2022 року, що знищило мільярди клієнтських активів і серйозно підірвало довіру до централізованих криптокредиторів.
Нещодавні експлойти у децентралізованих фінансах ще більше посилили ці побоювання.
«Експлойт Kelp DAO минулого місяця — свіже нагадування про те, чому люди нервують», — сказав Ді Бартоломео. «Кожна така подія щоразу заново обнуляє годинник довіри для всієї категорії протоколів DeFi-кредитування».
Also Read: Ronin Proved Web3 Gaming Can Scale, But Can It Still Lead The Next Cycle?
Кредитні ринки біткоїна стають більш схожими на традиційні фінанси
Ширша теза Ledn полягає в тому, що кредитування під біткоїн поступово зближується з традиційними моделями забезпеченого фінансування, а не замінює їх.
Компанія порівнює запозичення під заставу біткоїна з давно усталеними практиками управління статками, коли інвестори беруть кредити під заставу акцій, нерухомості чи золота замість продажу довгострокових активів.
Опитування показало, що 72% респондентів погодилися: кредити під заставу криптоактивів забезпечують зручну ліквідність, не змушуючи інвесторів продавати свої позиції в біткоїні.
Ді Бартоломео стверджує, що інституціоналізація сек’юритизації, забезпеченої біткоїном, може стати механізмом, який зрештою масштабуватиме ринок до сотень мільярдів.
«Ринок досягає таких розмірів, коли решта фінансової системи має інструменти для андерайтингу біткоїна на стандартних умовах, у масштабі, через знайомі структури», — сказав він.
Ledn вважає, що саме операційна зрілість, а не спекулятивний ентузіазм, визначить, чи досягне кредитування під заставу біткоїна інституційного масштабу.
За словами компанії, респонденти ставили практики управління ризиками, репутацію, прозорість умов та операційний трекрекорд вище, ніж ставки чи продуктові фічі, обираючи платформи для кредитування.
Інституційне визнання може переосмислити фінансову роль біткоїна
Поява кредитних продуктів інвестиційного рівня, забезпечених біткоїном, може також змінити те, як традиційні фінанси сприймають сам біткоїн.
Хоча історично біткоїн переважно розглядали як засіб збереження вартості або спекулятивний технологічний актив, використання його як забезпечення створює більш практичний інституційний кейс.
«Біткоїн залишається цифровим золотом», — сказав Ді Бартоломео. «Забезпечення додає ще одну функцію зверху».
Ця відмінність має значення, оскільки глобальні ринки забезпечення лежать в основі значної частини сучасних фінансів — від іпотеки й кредитів під заставу цінних паперів до репо-ринків та структурованого кредиту.
Якщо біткоїн усе частіше входитиме до цих систем як визнане забезпечення, його роль у фінсекторі може значно вийти за межі біржової торгівлі чи скарбничих резервів.
Прогноз Ledn залишається вкрай амбітним порівняно з поточними розмірами ринку. Galaxy Research оцінила, що весь ринок криптокредитування — у децентралізованих фінансах, серед централізованих кредиторів і на інституційних платформах — досяг приблизно $73,6 млрд на своєму попередньому піку у 2025 році.
Втім, Ledn стверджує, що загальна траєкторія стає дедалі очевиднішою, оскільки навколо кредитних ринків біткоїна визріває інституційна інфраструктура.
Read Next: Hyperliquid Now Clears More Perp Volume Than Most Centralized Exchanges