Morgan Stanley повідомив своїх фінансових радників у п'ятницю, що тепер усі клієнти можуть отримати доступ до криптовалютних інвестицій незалежно від власного капіталу або профілю ризику, що є скасуванням обмежень, які раніше обмежували такі продукти для найбагатших і найактивніших інвесторів фірми. Зміни набувають чинності 15 жовтня і поширюються на пенсійні рахунки, позначаючи один із найзначніших розширень доступу до цифрових активів у великій фінансовій установі на Волл-стріт.
Що потрібно знати:
- Morgan Stanley скасувала вимогу мінімальних активів у $1.5 мільйона та попередню умову вищої терпимості до ризику для клієнтів, які шукають криптозалучення.
- Глобальний інвестиційний комітет фірми рекомендує обмежувати початкові криптовалютні вкладення на рівні 4% портфеля, розглядаючи цифрові активи як «спекулятивний» клас активів.
- На даний момент радникам дозволено пропонувати лише Bitcoin фонди від BlackRock і Fidelity, хоча банк оцінює можливість додаткових продуктів із розвитком ринку.
Великий відступ у курсі на цифрові активи
Зміна політики з'явилася в період, коли регуляторні перешкоди, що обмежували інтеграцію криптовалют, зменшилися після виборів Дональда Трампа на президента. Morgan Stanley минулого місяця оголосила, що дозволить торгівлю Bitcoin, Ether та Solana через свій брокерський підрозділ E-Trade.
Під попередньою рамковою програмою радникам дозволялося представляти криптовалютні фонди лише тим клієнтам, які підтримують мінімум $1.5 мільйона в активах у фірмі та демонструють авантюрний ризик.
Ці інвестиції повинні були перебувати в оподатковуваних брокерських рахунках, а не в податково-вигідних пенсійних транспортних засобах.
Тепер фірма дозволяє покупки криптофондів на всіх типах рахунків. Автоматизовані системи контролюватимуть клієнтські портфелі, щоб запобігти надмірній концентрації в класе активів з високою волатильністю, за даними осіб, обізнаних з внутрішніми протоколами, які просили анонімності для обговорення політичних питань.
Підрозділи багатства та управління інвестиціями Morgan Stanley управляють $8.2 трильйонами клієнтських активів, накопичених протягом двох десятиліть, що закріпило його позицію як найбільшого у світі керуючого з багатства. Банк неодноразово вживав заходів, щоб протидіяти конкуренції з боку платформ цифрового першого ринку, включаючи Coinbase та Robinhood, які залучали молодших інвесторів, які комфортно займаються торгівлею криптовалютами.
Інвестиційні настанови та обмеження продукту
Глобальний інвестиційний комітет банку випустив указівки 1 жовтня, які встановлюють структуру для виділення криптовалюти. Модель встановлює максимальну початкову позицію в 4%, з точними рекомендаціями, що залежать від того, чи прагнуть клієнти «збереження багатства» або «опортуністичного зростання».
Ліза Шалетт, головний інвестиційний директор з управління багатством Morgan Stanley, охарактеризувала позицію комітету в жовтневому звіті. «Комітет вважає криптовалюту спекулятивним і дедалі популярнішим класом активів, який багато інвесторів, але не всі, захочуть дослідити», - написала вона.
Радники залишаються обмеженими у пропонуванні лише Bitcoin фондів, які управляються BlackRock і Fidelity.
Morgan Stanley стежить за ринком біржових продуктів для потенційних доповнень, включаючи фонди, які відслідковують інші криптовалюти, зазначили обізнані люди. Клієнти, які спеціально запитують доступ до будь-якого з перерахованих криптовалютних біржових продуктів, можуть бути задоволені.
Рішення відкрити доступ до крипто відображає зміну розрахунків щодо регуляторного ризику та попиту клієнтів. Федеральні агенції сигналізували про більш доброзичливий підхід до цифрових активів після перемоги Трампа, відмовившись від багаторічних акцій стягнення та обережних настанов, які змусили великі фінансові інститути утримуватися від пропонування криптопродуктів.
Крок Morgan Stanley з E-Trade дозволить пряму торгівлю трьома криптовалютами, а не лише обмеження клієнтів на структури фондів.
Це розширення надає клієнтам роздрібного брокерства фірми доступ, подібний до того, який надають окремі платформи криптовалют, хоча підрозділ управління багатством продовжує утримувати жорсткий контроль через свій підхід лише до фондів та обмеження виділення.
Фінансові радники в традиційних брокерських мережах зазнали тиску з боку клієнтів, які шукають криптозалучення, оскільки цифрові активи набули уваги мейнстриму. Різкі скачки цін Bitcoin і розповсюдження нових криптовалют створили попит, якому багато встановлених фірм спочатку протистояли, посилаючись на правила відповідності та ризики волатильності.
Обмеження в 4% для розміщення вказує на те, що Morgan Stanley розглядає криптовалюту як диверсифікатор портфеля, а не як основне володіння. Це співпадає з тим, як керуючі багатством зазвичай відносяться до альтернативних інвестицій, таких як приватний капітал або хедж-фонди. Автоматизовані системи моніторингу сигналізуватимуть про стан рахунків, де позиції в криптовалюті перевищують рекомендовані рівні через зростання цін.
Заключні думки
Зміна політики Morgan Stanley сигналізує про ширше прийняття криптовалюти як постійний компонент в управлінні багатством. Вирішення фірми дозволити криптозалучення в пенсійні рахунки визнає, що молодші клієнти, котрі входять в період найвищого заробітку, очікують доступу до цифрових активів у структурах з податковими перевагами. Видаляючи вимоги щодо чистого капіталу та терпимості до ризику, банк відноситься до криптовалюти аналогічно іншим спекулятивним інвестиціям, які клієнти можуть запитувати після розуміння пов’язаних ризиків.